2017年5月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口1952萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)20.0%，美元金額同比增長(zhǎng)36.6%。

　　【豆類基本面】因美國(guó)天氣改善及受到玉米弱勢(shì)拖累，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)弱勢(shì)收低，不過(guò)盤后公布的美豆種植率低于預(yù)期很可能為市場(chǎng)帶來(lái)止跌力量。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至5月7日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為14%，預(yù)期為16%，此前一周為10%，上年同期為21%，五年均值為17%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周三公布新的月度供需報(bào)告，屆時(shí)將首次對(duì)2017/18年度全球大豆市場(chǎng)供需作出評(píng)估，當(dāng)前美豆種植率落后，美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量數(shù)據(jù)將備受關(guān)注。外部市場(chǎng)維持弱勢(shì)振蕩，國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)強(qiáng)弱格局快速轉(zhuǎn)換，粕類出現(xiàn)明顯補(bǔ)跌，油脂跌勢(shì)略有緩解。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)保持弱勢(shì)振蕩格局，市場(chǎng)交投低迷，不同等級(jí)大豆價(jià)格表現(xiàn)差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。主產(chǎn)區(qū)處于春播階段，從種子銷售和調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積較為明顯，預(yù)計(jì)大豆面積增幅超過(guò)10%。大豆期貨市場(chǎng)維持振蕩狀態(tài)，市場(chǎng)缺少有效指引，低位盤整局面尚難打破。預(yù)計(jì)今日連豆市維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢(shì)短線少量參與或保持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆弱勢(shì)回落，供應(yīng)壓力抑制市場(chǎng)做多動(dòng)能。關(guān)注美豆種植進(jìn)度不及預(yù)期能否為市場(chǎng)注入止跌動(dòng)力。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)整體回落，進(jìn)口大豆到港數(shù)量大增且進(jìn)口成本趨降，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體供過(guò)于求的狀況削弱油廠挺價(jià)動(dòng)力，遠(yuǎn)期市場(chǎng)缺少利多題材，飼企采購(gòu)積極性不高。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，以減持粕類單邊多單操作為主。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)振蕩行情，價(jià)格重心繼續(xù)小幅攀升;馬來(lái)西亞棕櫚油繼續(xù)試探高位阻力，保持反彈節(jié)奏。國(guó)內(nèi)油脂板塊因自身上漲動(dòng)力不足而表現(xiàn)弱于外盤，全球大豆供應(yīng)寬松及國(guó)內(nèi)油脂自身需求疲弱等多重壓力并未有效緩解，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)工率保持高位，豆油庫(kù)存被動(dòng)增加現(xiàn)象仍然明顯。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩走勢(shì)，盤中棕櫚油有望延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，建議投資者保持低位振蕩思路，可順應(yīng)市場(chǎng)節(jié)奏，增持買棕櫚油賣豆油的套利頭寸。