2017年5月12日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口1952萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)20.0%，美元金額同比增長(zhǎng)36.6%。

　　【豆類基本面】受機(jī)構(gòu)上調(diào)南美大豆產(chǎn)量及下周美國(guó)種植區(qū)天氣改善影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)振蕩回落，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱走勢(shì)。繼美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量后，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)至5750萬(wàn)噸，巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司將該國(guó)大豆產(chǎn)量調(diào)至1.13億噸。南美大豆基本完成收獲工作，實(shí)際產(chǎn)量超過(guò)此前預(yù)期，進(jìn)一步深化全球大豆市場(chǎng)供過(guò)于求的基本狀況。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告后市場(chǎng)依舊缺少利多題材，供應(yīng)壓力令市場(chǎng)維持偏弱走勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)走勢(shì)分化，棕櫚油強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)油脂回暖，粕類市場(chǎng)維持弱勢(shì)振蕩狀態(tài)。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)保持振蕩格局，市場(chǎng)交投低迷，不同等級(jí)大豆價(jià)格表現(xiàn)差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。主產(chǎn)區(qū)處于春播階段，從種子銷售和調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積較為明顯，預(yù)計(jì)大豆面積增幅超過(guò)10%。拋儲(chǔ)傳聞持續(xù)困擾市場(chǎng)，大豆期貨市場(chǎng)再度顯弱，關(guān)注前低支撐。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持振蕩偏弱思路，多單宜減持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】南美大豆供應(yīng)壓力增加，美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件好轉(zhuǎn)，豆類市場(chǎng)缺少反彈推力而維持偏弱狀態(tài)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，觀望氛圍趨濃。近月進(jìn)口大豆到港數(shù)量龐大且進(jìn)口成本趨降，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體供過(guò)于求的狀況削弱油廠挺價(jià)動(dòng)力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者繼續(xù)以振蕩思路盤中短線參與粕類交易。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)修正此前跌幅，保持振蕩走勢(shì);馬來(lái)西亞棕櫚油因產(chǎn)量不及預(yù)期而強(qiáng)勢(shì)反彈。國(guó)內(nèi)油脂板塊在沉寂多日后受棕櫚油反彈刺激整體回升，全球大豆供應(yīng)寬松及國(guó)內(nèi)油脂自身需求疲弱等多重壓力仍然明顯，棕櫚油市場(chǎng)仍難擺脫豆類市場(chǎng)束縛。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，油脂單邊空單宜離場(chǎng)，買棕櫚油賣豆油的套利頭寸可適量持有。