豆粕風(fēng)雨飄搖行情下的救贖

2018-03-15來源:中國糧油信息網(wǎng)文章編輯:小琳[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
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  3月初美盤大豆期貨炒作南美天氣干旱,市場預(yù)估阿根廷大豆總產(chǎn)量將銳減,再加上國內(nèi)油廠開機率維持低位,國內(nèi)豆粕庫存量持續(xù)下降等利好因素,使得國內(nèi)豆粕市場價格快速上行。而北京時間3月9日USDA報告公布,前期大幅下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量的利多未兌現(xiàn),報告數(shù)據(jù)一出美盤大豆下跌近40美分,使得國內(nèi)連盤豆粕1805合約從3150元/噸跌至3050元/噸,將近100元/噸的跌幅。使得近期豆粕市場價格處于風(fēng)雨飄搖的態(tài)勢。雖然近期豆粕價格動蕩不安,行情走勢難判斷。但中國糧油信息網(wǎng)分析師李方玉將從三個方面帶領(lǐng)大家分析一下后期該如何救贖。

  美盤大豆指引,豆粕市場價格跟跌積極

  上周五美盤大豆期貨05合約從1080美分下跌至1040美分一線,按照常理分析國內(nèi)豆油和豆粕價格均呈現(xiàn)不同程度的下跌態(tài)勢,當(dāng)天國內(nèi)連盤豆油1805合約幅度為60元/噸,豆油現(xiàn)貨價格下跌20-40元/噸之間。而國內(nèi)豆粕連盤期貨1805合約卻下跌70元/噸,豆粕現(xiàn)貨價格卻下跌50-60元/噸之間,這說明若美豆期價再次出現(xiàn)下跌,國內(nèi)豆粕市場價格跟隨美豆期價下跌幅度將呈擴大態(tài)勢。另外,3月份USDA報告的利空因素已經(jīng)被市場消耗殆盡,短期美盤大豆期貨不會出現(xiàn)較大的跌幅。據(jù)美國氣象局報告,未來幾日阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)或?qū)⒂瓉硇》涤?,使得美盤大豆期貨呈弱勢運行,進(jìn)而拖累國內(nèi)豆粕市場價格走低。

  國內(nèi)基本面不佳,豆粕價格趨弱

  截止最新一周數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)開機率已經(jīng)有上升趨勢,主要原因在于:近期國內(nèi)油廠進(jìn)口大豆到廠量增加,據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計,截止3月9日國內(nèi)油廠進(jìn)口大豆數(shù)量為620萬左右,環(huán)比上周油廠大豆庫存增加70萬噸左右,增加量高于前幾周,國內(nèi)油廠開機率維持高位,這將使得國內(nèi)豆粕供應(yīng)量增加。

  我們再來對比一組數(shù)據(jù):(如下圖所示)國內(nèi)油廠豆粕成交量出現(xiàn)下滑情況,從圖中能看出大部分貿(mào)易商及飼料廠集中備完貨,按以往經(jīng)驗來看,下次集中的周期性備貨或?qū)⒃?月中下旬左右,因此短期國內(nèi)豆粕不會出現(xiàn)較大的放量成交,成交量將會維持較低的水平。隨用隨補的豆粕市場購銷現(xiàn)狀或?qū)?dǎo)致短期豆粕價格行情難有向好表現(xiàn)。

  繼續(xù)數(shù)據(jù)分析:(如下圖所示)截止3月9日國內(nèi)豆粕庫存量連續(xù)5周下跌之后出現(xiàn)回升。這也印證了上面兩張圖體現(xiàn)的豆粕市場供大于求的觀點。而本周遠(yuǎn)月基差較上周無明顯增加,這也說明飼料廠以貿(mào)易商對目前連盤豆粕期價仍有看跌心理,所以不敢輕易點遠(yuǎn)月基差。

  從上述數(shù)據(jù)我們不難看出,未來的豆粕行情想要轉(zhuǎn)好還是困難重重的,接下來中國糧油信息網(wǎng)分析師李方玉再帶大家了解下各地豆粕貿(mào)易商對未來行情走勢的一些做法,為大家后期操作提供素材。

  貿(mào)易商對豆粕市場的評價

  東三省地區(qū):目前貿(mào)易商多以執(zhí)行前期合同為主,現(xiàn)貨采購量有限,一般采取隨銷隨購的策略。而且東北地區(qū)屬于一家獨大的局面,豆粕價格方面主要參考九三油廠價格。

  天津、河北地區(qū):目前貿(mào)易商多以執(zhí)行合同為主,油廠現(xiàn)貨停售,多以銷售遠(yuǎn)月基差為主,若要拿現(xiàn)貨一般去河北地區(qū)拿現(xiàn)貨,貿(mào)易商不著急銷售豆粕,價格一般隨行就市,跟隨連盤豆粕期貨波動。

  山東地區(qū):該地區(qū)油廠由于環(huán)保檢查開機率一直維持較低的水平,由于前期價格較高,該地區(qū)貿(mào)易商手中現(xiàn)貨不多,雖然目前該地區(qū)豆粕價格較為堅挺,但大多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為,如果油廠開機率提高,再加上下游養(yǎng)殖企業(yè)需求無明顯轉(zhuǎn)好,對豆粕價格仍有較大阻力。

  江蘇地區(qū):目前該地區(qū)貿(mào)易商庫存現(xiàn)貨充足,一般都是年前點的基差合同,所以該地區(qū)“低價”銷售豆粕現(xiàn)貨,比山東地區(qū)便宜40元/噸(平常山東和江蘇地區(qū)豆粕價格基本持平)。

  兩廣地區(qū):雖然該地區(qū)貿(mào)易商手中現(xiàn)貨不多,但目前該地區(qū)貿(mào)易商拿貨不積極,現(xiàn)貨銷售困難,特別是廣西地區(qū)貿(mào)易商豆粕現(xiàn)貨充足,一般都積極銷售,該地區(qū)貿(mào)易商現(xiàn)貨價格一般低于油廠50元/噸,導(dǎo)致廣東地區(qū)豆粕購銷清淡的局面。

  綜上所述:短期國內(nèi)豆粕市場價格仍處于弱勢運行,而且從各區(qū)域貿(mào)易商對豆粕市場的評價基本都是“現(xiàn)在豆粕不好賣,我們不著急拿貨”諸如此類的話。

  弱勢行情下各位豆粕從業(yè)者將如何“救贖”呢?因此筆者建議貿(mào)易商要鎖定前期利潤,目前以賣貨為主,不要拿現(xiàn)貨,若手中無現(xiàn)貨,貿(mào)易商可采取隨銷隨購的策略進(jìn)行補貨,港口拿貨價格約在3120元/噸,另外,可以適當(dāng)在連盤豆粕1805合約3050元/噸左右,點價4-5月份合同。此外,建議大家關(guān)注3月21日美聯(lián)儲會議,美元加息必將影響美豆期價走勢,筆者在此不多加分析,待臨近美聯(lián)儲會議時,筆者會出詳細(xì)文章和大家討論。


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