2018年3月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口1390.4萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加5.4%。

 

　　【豆類基本面】　受調(diào)整后的技術(shù)性買盤及機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)低阿根廷產(chǎn)量影響，周四CBOT大豆期貨市場止跌回升，上周美國大豆出口銷售強(qiáng)勁以及2月大豆壓榨量高于預(yù)期同樣提振大豆價(jià)格。羅薩里奧谷物交易所周四將阿根廷大豆產(chǎn)量由上月預(yù)估的4650萬噸調(diào)低到4000萬噸，為目前各機(jī)構(gòu)評(píng)估數(shù)據(jù)中偏低水平。阿根廷大豆作物在持續(xù)四個(gè)月的干旱壓力下單產(chǎn)很難恢復(fù)，在阿根廷天氣窗口完全關(guān)閉前天氣及產(chǎn)量因素還會(huì)延緩市場下跌進(jìn)度。美豆市場多空分歧加劇，呈現(xiàn)寬幅振蕩狀態(tài)。國內(nèi)豆類市場承壓走弱，維持振蕩弱勢(shì)振蕩走勢(shì)。

 

　　【大豆今日操作建議】　產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆貿(mào)易陸續(xù)恢復(fù)，運(yùn)力緊張狀況緩解，多地發(fā)貨量增加，現(xiàn)貨價(jià)格窄幅振蕩持穩(wěn)。春季備耕生產(chǎn)工作將陸續(xù)啟動(dòng)，農(nóng)民種植大豆意愿不高，預(yù)計(jì)大豆面積普遍下降。受南方用豆企業(yè)采購量下降影響，產(chǎn)區(qū)大豆貿(mào)易半徑收窄，食品大豆需求平穩(wěn)，進(jìn)口大豆隱性替代等因素長期制約國產(chǎn)大豆價(jià)格。1805大豆期貨合約保持振蕩走勢(shì)，3600元/噸附近顯示較強(qiáng)支撐性，但缺少內(nèi)在需求因素提振，難以形成獨(dú)立上攻局面。預(yù)計(jì)今日連豆市場高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，盤中可少量逢低買入大豆期貨多單或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆需求回暖及機(jī)構(gòu)大幅調(diào)低阿根廷大豆產(chǎn)量為市場帶來支撐，美豆振蕩回升延緩調(diào)整節(jié)奏。昨日沿海豆粕報(bào)價(jià)普遍下調(diào)50元/噸左右，多地報(bào)價(jià)回落到3150元/噸之下。外部市場振蕩加劇，國內(nèi)豆粕市場因缺少指引而觀望情緒持續(xù)升溫。當(dāng)前飼企和貿(mào)易端豆粕庫存相對(duì)充足，油廠在較高開工率下豆粕庫存壓力開始顯現(xiàn)。在缺少新的利多題材下，價(jià)格重啟升勢(shì)的難度較大。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，粕類空單可擇機(jī)減持或繼續(xù)保持觀望等待機(jī)會(huì)。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場止跌回升，延續(xù)振蕩狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油連續(xù)四日反彈，不斷夯實(shí)低位支撐性。國內(nèi)油脂板塊持續(xù)弱勢(shì)振蕩，整體尚未脫離偏弱格局。春節(jié)后國內(nèi)油廠為保證豆粕供應(yīng)而保持較高開工率，豆油春季需求缺乏亮點(diǎn)，庫存壓力增加不支持價(jià)格反彈，資金關(guān)注度下降，油脂板塊延續(xù)被邊緣化狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可盤中短線順勢(shì)參與或繼續(xù)保持觀望。