2018年3月28日豆粕大豆早盤分析摘要

2018-03-28來源:中投期貨文章編輯:小琳[點擊復制網(wǎng)址]
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  【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%,大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示,2010年全年累計進口大豆5480萬噸,同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸,累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進口量5838萬噸,數(shù)量同比增加11.2%,金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸,累計數(shù)量同比增加8.6%,累計金額同比增加8.6%。2014年累計進口大豆7140萬噸,累計數(shù)量同比增加12.7%,金額同比增加5.0%。2015年累計進口大豆8169萬噸,累計數(shù)量同比增長14.4%,金額同比下降12.8%。2016年累計進口大豆8391萬噸,累計數(shù)量同比增加2.7%,累計美元金額同比下降2.3%。2017年累計進口9554萬噸,數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進口大豆848萬噸,2月進口大豆542萬噸,1-2月累計進口1390.4萬噸,累計數(shù)量同比增加5.4%。

 
  【豆類基本面】 受月底重要報告前技術性賣盤和基金調(diào)整頭寸影響,周二CBOT大豆期貨市場振蕩回落。美國農(nóng)業(yè)部將于周四公布種植意向報告和截止3月1日的季度庫存報告。目前分析師預計美豆種植面積將為創(chuàng)紀錄的9110萬英畝,而受連年豐收影響,美豆庫存數(shù)據(jù)也將達到創(chuàng)紀錄水平。上述報告歷來對市場影響顯著,易對后續(xù)市場形成方向性指引。中美貿(mào)易爭端正在進行磋商,美豆暫獲支撐,但認為美豆可以躲過貿(mào)易戰(zhàn)言之過早。此外,巴西大豆收割率已超過六成,咨詢公司Agroconsult周二將巴西大豆產(chǎn)量由此前的1.175億噸上調(diào)到1.189億噸歷史新高。美豆市場振蕩回落,市場對月底重要報告存在利空預期。國內(nèi)豆類市場沖高回落,整體表現(xiàn)較外盤偏強。
 
  【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆貿(mào)易運行穩(wěn)定,中糧、中儲糧相繼提高大豆采購價格50-100元/噸,現(xiàn)貨價格整體振蕩回升。春季備耕生產(chǎn)工作將陸續(xù)啟動,農(nóng)民種植大豆意愿不高,預計大豆面積將有所下降。吉林省率先公布大豆收購加工補貼政策,政策規(guī)定吉林大豆加工企業(yè)補貼金額為300元/噸,要求3月15日至4月30日收購入庫且6月30日前完成加工。黑龍江省對大豆加工企業(yè)的補貼金額與吉林省相同,但補貼對象為豆制品加工企業(yè),不包括單一加工油脂和豆粕的生產(chǎn)企業(yè)。東北主產(chǎn)區(qū)省級政府相關加工補貼政策陸續(xù)出臺,有望帶動產(chǎn)區(qū)大豆消費預期向好。大豆期貨進入震蕩節(jié)奏,市場要想繼續(xù)拓展高度需要需求層面密切配合。預計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢,建議投資者保持振蕩思路,盤中可少量持有大豆期貨多單。
 
  【豆粕菜粕今日操作建議】 中美展開貿(mào)易磋商緩解市場對進口美豆中槍的擔憂,月底重要報告預期偏空,美豆顯現(xiàn)弱勢跡象。國內(nèi)沿海豆粕報價穩(wěn)中回落,多地維持在3150元/噸附近振蕩,中美貿(mào)易爭端暫緩,國內(nèi)豆粕市場觀望情緒升溫。當前養(yǎng)殖市場仍處于下行節(jié)奏,生豬和家禽補欄意愿較差,而飼企和貿(mào)易商采購豆粕節(jié)奏放緩,油廠在較高開工率下豆粕庫存壓力限制價格提升空間。中美大豆貿(mào)易前景的不確定性仍會對國內(nèi)豆粕市場形成支撐。預計今日國內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢,建議投資者保持振蕩思路,盤中可逢低適量買入豆粕多單或維持觀望。當前豆粕市場振蕩加劇且內(nèi)外盤走勢不同步,操作難度明顯增加,投資者需注意防范風險。
 
  【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場持續(xù)低位振蕩,整體保持偏弱格局。馬來西亞棕櫚油窄幅振蕩,利多題材匱乏令市場反彈乏力。國內(nèi)油脂板塊先揚后抑大幅回落,整體仍未脫離弱勢格局。近期國內(nèi)油廠為保證豆粕供應而多保持較高開工率,油脂庫存整體攀升,春季油脂市場需求穩(wěn)定缺乏亮點,油脂市場延續(xù)邊緣化狀態(tài)。市場對月底美國農(nóng)業(yè)部報告存有利空預期以及中美貿(mào)易前景的不確定性都會削弱資金對油脂的追漲熱情。預計今日國內(nèi)油脂板延續(xù)低位振蕩走勢,建議投資者保持振蕩思路,可盤中順勢短線參與油脂期貨交易或繼續(xù)保持觀望。

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