2018年3月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口1390.4萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加5.4%。

 

　　【豆類基本面】美國農(nóng)業(yè)部在春季種植意向報(bào)告中預(yù)計(jì)美豆播種面積將低于去年，該數(shù)據(jù)與市場此前普遍預(yù)期的面積增加明顯相悖，受此影響，周四CBOT大豆期貨市場強(qiáng)勢大漲，一改先前弱勢回落狀態(tài)。美國農(nóng)業(yè)部在昨晚公布的種植意向報(bào)告中預(yù)測，2018年美豆種植面積為8898.2萬英畝，低于上年的9014.2萬英畝，也低于市場　平均預(yù)期的9105.6萬英畝，為市場注入強(qiáng)勁上漲動(dòng)能。同期公布的庫存報(bào)告顯示，截止3月1日美豆當(dāng)季庫存為21.07146億蒲式耳，高于分析師平均預(yù)期和去年同期，但市場對此反應(yīng)相對冷淡，因?yàn)槊蓝钩隹跀?shù)據(jù)一直處于下滑走勢。中美就貿(mào)易爭端展開磋商，貿(mào)易戰(zhàn)陰影下前兩個(gè)月中國進(jìn)口美豆數(shù)量同比下滑24%，巴西大豆占比大幅提高，中國進(jìn)口商避險(xiǎn)情緒仍然較高。此外，阿根廷大豆開啟收割大幕，目前單產(chǎn)水平偏低，多家分析機(jī)構(gòu)將該國大豆產(chǎn)量下調(diào)至4000萬噸附近，較上年下降1500萬噸左右。新季美豆面積下降提振市場，未來美豆產(chǎn)量不容有失。國內(nèi)豆類市場有望承接美豆強(qiáng)勢大幅跟漲。

 

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆貿(mào)易運(yùn)行穩(wěn)定，中糧、中儲糧等相繼提高大豆采購價(jià)格，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格整體振蕩回升。春季備耕生產(chǎn)工作將陸續(xù)啟動(dòng)，農(nóng)民種植大豆意愿不高，預(yù)計(jì)大豆面積將有所下降。吉林省和黑龍江省相繼公布大豆收購加工補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼金額均為300元/噸，補(bǔ)貼對象為各省規(guī)模較大豆制品加工企業(yè)。由于國內(nèi)以食品加工為主的大豆需求相對穩(wěn)定，而國內(nèi)大豆增產(chǎn)及進(jìn)口大豆替代因素令市場供應(yīng)大于需求，不利于國產(chǎn)大豆拓展上行空間。美豆在面積報(bào)告利多提振下擺脫中美貿(mào)易戰(zhàn)陰影大幅反彈，有望提升大豆市場看張人氣，預(yù)計(jì)今日連豆市場明顯高開，建議投資者保持振蕩反彈思路，盤中可適量持有大豆期貨多單。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】今日美國CBOT豆類市場因假日休市。美豆面積報(bào)告的利多程度超過市場預(yù)期，美豆止跌回升，面積下降將使產(chǎn)量更加依賴單產(chǎn)，未來美豆市場保持抗跌狀態(tài)的可能性明顯提升。昨日國內(nèi)沿海豆粕報(bào)價(jià)繼續(xù)走弱，多地價(jià)格向3100元/噸附近靠攏，美豆面積提供強(qiáng)勢利多指引，國內(nèi)豆粕市場將強(qiáng)勢跟漲。當(dāng)前養(yǎng)殖市場仍處于下行節(jié)奏，生豬和家禽補(bǔ)欄意愿較差，而飼企和貿(mào)易商采購豆粕節(jié)奏放緩，油廠在較高開工率下豆粕庫存壓力增大。國內(nèi)豆粕市場在前期中美貿(mào)易爭端中已經(jīng)先行反彈，對面積報(bào)告的反應(yīng)可能不及預(yù)期。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨全線大幅高開，盤中如果漲幅過大容易形成沖高回落局面，建議投資者保持強(qiáng)勢思路，可盤中適量逢低買入粕類多單。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場低位企穩(wěn)回升，整體尚未脫離弱勢。馬來西亞棕櫚油持續(xù)窄幅波動(dòng)，利多題材匱乏拖累市場反彈。國內(nèi)油脂板塊延續(xù)下滑態(tài)勢紛紛探至前期低位，美豆突發(fā)利多有望緩解殺跌情緒。近期國內(nèi)油廠為保證豆粕供應(yīng)而多保持較高開工率，油脂庫存整體攀升，春季油脂市場需求穩(wěn)定缺乏亮點(diǎn)，油脂庫存壓力增大，整體延續(xù)邊緣化狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板跟隨外盤強(qiáng)勢高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可盤中順勢短線參與油脂期貨交易或繼續(xù)保持觀望。