10月原料供應充足不變 行情整體延續(xù)走高

　　時光匆匆，過了國慶長假、上旬就這么過去了，迎來了中旬。節(jié)后國內(nèi)最吸引眼球的原料市場走向依然莫過于豆粕，受中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)緊張等因素，節(jié)后國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情又大漲了100多元，截止到11日全國43%蛋白豆粕主流價格已經(jīng)升至3650-3750元/噸左右了。

 

　　11日北方豆粕抗跌多穩(wěn)。10月1901大連+260鐵嶺+290長春+310天津+220；青島3650秦皇島3640西安3750周口3670臨沂3660穩(wěn)夜盤連粕沖高回落，美股暴跌，加之國內(nèi)豬瘟及禽流感疫情仍在擴散，市場擔憂情緒再起，豆粕現(xiàn)貨也恐將回落。不過，成本支撐以及供貨預期逐步緊張下，工廠挺價、抗跌明顯。

 

　　11日南方豆粕抗跌多穩(wěn)。昆明3850湛江3650岳陽武漢3720連云港3650東莞3640穩(wěn)泰州3630跌10穩(wěn)夜盤連粕沖高回落，美股暴跌，加之國內(nèi)豬瘟及禽流感疫情仍在擴散，市場擔憂情緒再起，豆粕現(xiàn)貨也恐將回落。不過，成本支撐以及供貨預期逐步緊張下，工廠挺價、抗跌明顯。

 

　　我們認為：

 

　　隔夜美豆收跌，分析師預期12日零點的月度供需報告利空，預計短期震蕩下行，下方關注840美分支撐；夜盤連粕沖高回落，美股暴跌，加之國內(nèi)豬瘟及禽流感疫情仍在擴散，市場擔憂情緒再起，豆粕行情恐將回落。不過，鑒于進口大豆成本的不斷走高以及人民幣貶值、后期進口大豆逐步轉緊，工廠挺粕價意愿強勁，今日主流報價繼續(xù)企穩(wěn)為主，僅極個別地區(qū)略有窄幅偏弱下調整理。繼續(xù)關注國內(nèi)外消息發(fā)展，我們認為在此前豆粕行情持續(xù)高漲以及近來利空消息增加下，豆粕仍有回落風險，但中遠期看漲預期依舊不變。事實上，我們從8月中旬開始每一期周報都不斷提示，9月中下旬開始有明顯上漲，但是依舊有相當多客戶未能引起足夠重視。

 

　　后市國內(nèi)飼料原料市場預測：

 

　　10月份，中國養(yǎng)殖市場對主要飼料原料及成品飼料的需求將下降，預計10月份主要飼料原料及添加劑供應總體充足的局面依舊不變。行情方面，我們預計10月份主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品價格繼續(xù)小幅偏強的幾率依舊很高。

 

　　1)玉米方面，10月份中國新季玉米上市量繼續(xù)增加，玉米供應總體充足。隨著10月份養(yǎng)殖規(guī)模適度收縮的影響，預計10月份玉米價格出現(xiàn)階段性回調的可能性較大；

 

　　2)小麥及副產(chǎn)品方面，10月份全國面粉需求進一步提高，小麥需求進一步增長，我們預計10月份小麥價格繼續(xù)偏強的可能性依舊很高。麩皮及次粉方面，隨著小麥價格的進一步走強，我們預計10月后半月開始，麩皮價格逆轉上漲的可能性很大，同等背景下次粉總體上繼續(xù)維持上漲態(tài)勢但漲幅低于麩皮的可能性偏高。

 

　　3)豆粕市場上，10月份中國庫存大豆及豆粕數(shù)量偏低，加上中美貿(mào)易爭端短期內(nèi)無法獲得有效處置。因此我們認為10月份國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨環(huán)比繼續(xù)上漲的幾率依舊偏高，但月中存在階段性持穩(wěn)回調的可能，總體上我們更傾向于10月份豆粕行情環(huán)比繼續(xù)偏強的觀點不變。

 

　　4)菜粕市場上，10月份，國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖用菜粕將明顯下降，但由于我們預測10月份豆粕現(xiàn)貨行情持續(xù)走強的可能性很大，因此10月份菜粕行情繼續(xù)偏強的幾率依舊很高，但漲幅明顯偏低。同時，不排除10月中旬后階段性適度走弱。但如果豆粕持續(xù)明顯走高，則回調幾率渺茫。

 

　　5)棉粕市場上，10月份隨著新季棉粕上市量的進一步增加，理論上10月份棉粕行情有走弱的幾率存在，但由于我們預測10月份豆粕行情將進一步走高，因此我們認為10月份總體上棉粕行情將環(huán)比上漲，但10月中下旬依舊有階段性適度回調的可能。如果豆粕持續(xù)高漲，則回調幾率明顯偏低。

 

　　6)魚粉方面，10月份，隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖市場進一步萎縮，魚粉需求量將逐步下降。10月份后行情的主要影響因素在于外盤走向及秘魯?shù)诙都绢A報信息的影響，總體上我們認為10月份國內(nèi)進口魚粉現(xiàn)貨有階段性整理回調的可能。

 

　　7)添加劑市場上，10月份，隨著全國進入秋冬環(huán)保嚴查階段，全國各地對工業(yè)企業(yè)限產(chǎn)將會影響后期添加劑市場供應量從而影響行情走向，我們認為10月份賴氨酸在10月上中旬前總體穩(wěn)定略偏強為主，10月下旬及后期有階段階段性走弱的可能；蛋氨酸方面，隨著國際原油價格持續(xù)上漲，加上國內(nèi)秋冬季限產(chǎn)影響，我們預計10月份蛋氨酸行情總體走強的可能性更高；維生素方面我們認為10月上中旬行情依舊以弱為主，10月下旬后有止跌企穩(wěn)并適度走強的可能。