豆粕漲跌互現(xiàn)，何時(shí)進(jìn)場(chǎng)成難題？

　　一、缺乏炒作題材　豆粕難上加難

 

　　二季度接近尾聲，一則突如其來(lái)的宏觀消息打破了豆粕低迷已久的震蕩格局，結(jié)果卻是場(chǎng)“鬧劇”?；貧w基本面來(lái)看，面對(duì)龐大的大豆供應(yīng)、低迷的終端需求以及美國(guó)良好的種植、生長(zhǎng)天氣，2800一線似乎是一道邁不過(guò)的坎，七月份的豆粕恐怕依舊在艱難中前行。

 

　　二、美豆對(duì)華出口增加　新作優(yōu)良率高于同期

 

　　截止6月18日當(dāng)周，19/20年度美國(guó)對(duì)華大豆銷售總量(已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量)為1560.3萬(wàn)噸，同比增加14.4%，對(duì)華售出305萬(wàn)噸20/21年度交貨的大豆，比上周提高103萬(wàn)噸。中國(guó)執(zhí)行第一階段貿(mào)易協(xié)定，加大對(duì)農(nóng)產(chǎn)品尤其是美豆的購(gòu)買，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增加；另一方面截止21日上周數(shù)據(jù)顯示美豆種植區(qū)天氣良好，美豆種植率為96%，去年同期為83%；大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為70%，去年同期為54%；大豆出苗率為89%，去年同期為66%；大豆開花率為5%，去年同期為1%。6月底有望完成全部播種，本周及下周的降雨增加土壤濕度，利于大豆生長(zhǎng)，目前暫無(wú)天氣威脅。雖然有中國(guó)買船推動(dòng)美豆期價(jià)上漲，但是天氣上暫無(wú)利多因素，上漲幅度有限。

 

　　三、國(guó)內(nèi)壓榨量維持高位　庫(kù)存持續(xù)增加

 

　　據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)對(duì)全國(guó)111家主要油廠的調(diào)查，第26周(6月22日至6月28日)國(guó)內(nèi)大豆壓榨預(yù)計(jì)為202.97萬(wàn)噸，上周211萬(wàn)噸，6月份壓榨總量約800萬(wàn)噸，明顯高于去年同期728.85萬(wàn)噸水平，但終端養(yǎng)殖需求上并沒(méi)有明顯增加。另外截止到第25周全國(guó)大豆庫(kù)存450.77萬(wàn)噸，同比增加10.52萬(wàn)噸，增幅2.39%；豆粕庫(kù)存為90.81萬(wàn)噸，比上周增加15.45萬(wàn)噸，同比增加10.79萬(wàn)；豆粕理論提貨量約147萬(wàn)噸，較上周減少1萬(wàn)噸，且已經(jīng)連續(xù)兩周下降。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格依舊承壓，基差持續(xù)走弱短期難有改觀。

 

　　四、油廠豆粕成交清淡　市場(chǎng)情緒悲觀

 

　　從成交量來(lái)看，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周前三天主要油廠成交63.76萬(wàn)噸，日均成交21.25萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交54.1萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交9.66萬(wàn)噸，油廠成交一般，以現(xiàn)貨一口價(jià)為主，飼料企業(yè)一般7天物理庫(kù)存，合同庫(kù)存維持一個(gè)月左右，貿(mào)易企業(yè)多是現(xiàn)貨隨用隨采。目前豆菜粕價(jià)差490左右，華南豆菜粕現(xiàn)貨價(jià)差140左右；一般情況500以內(nèi)水產(chǎn)飼料中以豆粕代替菜粕，再此情況下，豆粕成交依舊清淡，可見養(yǎng)殖終端需求不容樂(lè)觀。市場(chǎng)參與者情緒低迷，對(duì)接下的豆粕價(jià)格依舊持悲觀態(tài)度。

 

　　五、全國(guó)飼料總產(chǎn)量下滑　終端需求不佳

 

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局、全國(guó)畜牧總站到的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國(guó)飼料總產(chǎn)量2023萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.8%??；其中豬料590萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.3%，同比下降14.5%；隨著大豬逐漸出盡，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄緩慢，豬料需求進(jìn)一步收縮；蛋禽料283萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.7%，肉禽料805萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.8%；二季度禽類養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極性減弱，禽料需求整體下滑；水產(chǎn)料224萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.8%，同比減少1.2%，遲遲未恢復(fù)至去年同期水平，再加上近期華南暴雨導(dǎo)致洪澇災(zāi)害，短期制約終端需求。豬料和禽料以豆粕為主，其中豆粕在豬料中占比30%　左右，在禽料中占比15-40%左右，在水產(chǎn)中占比15-40%　左右，整體來(lái)看終端需求偏弱。

 

　　綜上所述，美豆方面，美豆出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，短期推動(dòng)美豆期價(jià)震蕩上漲，若無(wú)天氣或其他利多因素，上漲幅度有限；國(guó)內(nèi)方面，7月份大豆到港依舊龐大，油廠大豆供應(yīng)充足，豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，終端需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，豆粕期價(jià)圍繞2800一線震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓。