多空持續(xù)博弈 豆粕上下兩難

　　本周初，連粕偏強震蕩，帶動現(xiàn)貨報價小幅上漲10～20元/噸。截至6月22日，國內(nèi)豆粕平均價2785元/噸，去年同期均價2988元/噸。國內(nèi)豆粕市場經(jīng)歷了3月至4月大豆供應(yīng)偏緊，期現(xiàn)貨持續(xù)走高，至4月1日現(xiàn)貨價格達到今年以來最高點，全國均價3247元/噸。而后，油廠買船增加，巴西大豆出口加快，5月份后進口豆持續(xù)大量到港，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊格局扭轉(zhuǎn)，油廠開機壓榨提高，豆粕庫存持續(xù)回升，現(xiàn)貨市場承壓走弱。供應(yīng)壓力增加持續(xù)施壓期現(xiàn)市場，但隨著巴西匯率升值、貼水報價走高、船運費上漲以及美豆偏強運行，成本端為期貨帶來一定支撐，連粕進入震蕩格局，上下兩難。

 

　　二季度進口豆持續(xù)大量到港，月均到港量預(yù)估在1000萬噸左右，龐大的原料供應(yīng)下，油廠開機率持續(xù)提高，周度壓榨量超200萬噸，豆粕庫存連續(xù)兩個月呈上漲趨勢，油廠庫存壓力增加，部分油廠脹庫停機。截至6月22日，國內(nèi)散裝一級豆油均價為5970元/噸，較上月同期上漲402元/噸，漲幅為7.2%。豆油表現(xiàn)較為強勢，豆粕承壓滯漲，市場保持油強粕弱格局，等待消息面指引，短期期現(xiàn)漲跌均較乏力。