【豆類(lèi)基本面】受美國(guó)假期前多頭獲利平倉(cāng)拋售影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)在升至三個(gè)月高點(diǎn)后震蕩回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的大豆種植面積報(bào)告低于市場(chǎng)預(yù)期引發(fā)美豆強(qiáng)勢(shì)上漲，8月大豆合約創(chuàng)下自2019年9月中旬以來(lái)最大單周漲幅，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征十分明顯。隨著7、8月美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期的到來(lái)，任何對(duì)大豆產(chǎn)量造成損失的不利天氣都可能引發(fā)一波炒作，美豆有望迎來(lái)季節(jié)性易漲難跌運(yùn)行節(jié)奏。與此同時(shí)也應(yīng)注意到，美豆面積雖不及預(yù)期，但仍較去年同期大幅增加，美豆優(yōu)良率維持在70%以上的高水平，目前的美豆產(chǎn)區(qū)并未出現(xiàn)明顯的天氣威脅，尚不能得出美豆減產(chǎn)的結(jié)論。另外，美豆大幅反彈將導(dǎo)致進(jìn)口成本提升，高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)也將陸續(xù)體現(xiàn)。巴西大豆出口節(jié)奏大幅提前，可能影響該國(guó)四季度對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的大豆供應(yīng)能力。中國(guó)進(jìn)口大豆到港量保持高位，國(guó)內(nèi)油廠大豆周度壓榨量維持在200萬(wàn)噸之上，豆粕和豆油庫(kù)存持續(xù)增加。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周四繼續(xù)回升，相關(guān)油脂品種走強(qiáng)以及原油反彈繼續(xù)支撐棕櫚油市場(chǎng)回暖，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)新冠確證病例激增的擔(dān)憂(yōu)情緒限制棕櫚油漲幅。美豆強(qiáng)勢(shì)大漲打破前期震蕩僵局，反彈持續(xù)性仍需天氣或者中國(guó)買(mǎi)盤(pán)注入。國(guó)內(nèi)粕類(lèi)市場(chǎng)高位震蕩，強(qiáng)勢(shì)特征較突出；油脂板塊繼續(xù)回升，周初的跳空缺口得到部分回補(bǔ)；大豆期貨高位震蕩，在現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行下表現(xiàn)抗跌。
【大豆】周四國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，局部小漲，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車(chē)報(bào)價(jià)升至2.78-2.90元/斤之間，保持高位運(yùn)行，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格更為堅(jiān)挺，基層余糧供應(yīng)嚴(yán)重不足導(dǎo)致多地有價(jià)無(wú)市，看漲情緒依然較高。銷(xiāo)區(qū)大豆市場(chǎng)持穩(wěn)，東北產(chǎn)區(qū)大豆貨源嚴(yán)重不足強(qiáng)化市場(chǎng)看漲心理，但需求因高價(jià)受到一定抑制。中儲(chǔ)糧第五輪62641噸大豆將于今日拍賣(mài)，拍賣(mài)量較前四輪增加，而且有消息稱(chēng)黑龍江省儲(chǔ)將有10萬(wàn)噸大豆輪出，政策調(diào)控信號(hào)進(jìn)一步趨強(qiáng)。周四豆一期貨市場(chǎng)維持高位震蕩狀態(tài)，技術(shù)上仍處于反彈節(jié)奏之中。當(dāng)前大豆現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，政策性調(diào)控成交火爆，大豆市場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)差巨大，在供應(yīng)得不到有效滿(mǎn)足的情況下，期貨價(jià)格繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏的概率依然較大。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約延續(xù)高位震蕩行情，關(guān)注大豆拍賣(mài)情況，可適量持有大豆期貨多單，未有持倉(cāng)者可擇機(jī)逢低買(mǎi)入。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，沿海豆粕主流價(jià)格多回升至2760-2860元/噸一線(xiàn)，市場(chǎng)看漲預(yù)期升溫，但需求端補(bǔ)庫(kù)量有限。美豆面積報(bào)告低于預(yù)期刺激美豆強(qiáng)勢(shì)反彈，成本的傳導(dǎo)效應(yīng)集中在豆粕上體現(xiàn)，加上7-8月美豆易出現(xiàn)天氣炒作，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)跟隨美豆上漲。美國(guó)大豆開(kāi)局良好，目前供應(yīng)端并未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)跡象，反彈行情持續(xù)性仍需要天氣配合。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量龐大，預(yù)計(jì)6-8月大豆月均到港量將超過(guò)1000萬(wàn)噸，油廠開(kāi)機(jī)率保持高位，本周壓榨量有望達(dá)到205萬(wàn)噸，沿海豆粕庫(kù)存繼續(xù)增加，油廠端豆粕庫(kù)存壓力較大，部分油廠為緩解脹庫(kù)壓力實(shí)施停機(jī)或催提。油廠借勢(shì)提高報(bào)價(jià)，價(jià)格能否穩(wěn)住仍需需求端配合。國(guó)內(nèi)生豬存欄持續(xù)恢復(fù)，各方多看好后期需求前景，豆粕需求端對(duì)價(jià)格的支撐作用趨強(qiáng)。三季度國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)保持寬松狀態(tài)，在美豆出現(xiàn)炒作苗頭后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于跟漲狀態(tài)，過(guò)快上漲會(huì)增加盤(pán)面波動(dòng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，可保持震蕩思路，適量持有豆粕期貨多單。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落，反彈節(jié)奏再度放緩。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周四延續(xù)漲勢(shì)，明顯受到原油價(jià)格走高以及相關(guān)油脂市場(chǎng)反彈提振，但美國(guó)新冠病毒感染病例激增，多州重新采取一些封鎖措施，引發(fā)對(duì)燃料需求復(fù)蘇停滯以及植物油需求下降的擔(dān)憂(yōu)。周四國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，豆油和棕櫚油交替領(lǐng)漲，豆油基本收復(fù)周初跌幅重回反彈通道。美國(guó)農(nóng)業(yè)部面積報(bào)告掀起美豆大漲行情，如能得到天氣層面的配合，市場(chǎng)炒作情緒有望進(jìn)一步發(fā)酵，否則上行空間仍會(huì)受限。巴西大豆出口節(jié)奏提前，四季度供應(yīng)趨緊導(dǎo)致大豆升貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本升高對(duì)豆油豆粕價(jià)格形成支撐。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量龐大，油廠保持較高開(kāi)工率，豆油商業(yè)庫(kù)存增至112萬(wàn)噸，局部出現(xiàn)供大于求跡象。馬盤(pán)棕櫚油跟隨美豆市場(chǎng)止跌回升，多國(guó)疫情加重，需求憂(yōu)慮隨時(shí)可能卷土重來(lái)。市場(chǎng)多空交織，油脂市場(chǎng)近期維持震蕩走勢(shì)可能性較大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊可能承接美豆油弱勢(shì)震蕩回落，可保持震蕩思路盤(pán)中短線(xiàn)順勢(shì)參與豆油和棕櫚油期貨交易。
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