豆粕：國內(nèi)需求淡季下，行情能飛多高？

　　從去年下半年開始因全球大豆庫存下降，供應緊缺，國際大豆價格持續(xù)飆升，豆粕現(xiàn)貨在盤面刺激下也持續(xù)飆高。根據(jù)小編跟蹤的數(shù)據(jù)看，去年第50周全國周度均價在3069元/噸，直到今年第4周全國周度均價漲到4002元/噸，8周的暴漲達到了932元/噸。然而在進入第5周后豆粕行情便開始逐步下滑，雖然國際大豆供應緊張環(huán)境并沒有出現(xiàn)明顯的改善，且在中國農(nóng)歷新年期間乃至目前，國際大豆期價持續(xù)在1400美分來回寬幅震蕩，但國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨則因年前備貨離去，終端季節(jié)性養(yǎng)殖業(yè)淡季等壓力，行情已經(jīng)連續(xù)6周下滑，截至到本周第10周全國周度均價滑落至3710元/噸。

　　先看外盤：

　　1、預期巴西大豆創(chuàng)紀錄高位，機構(gòu)（包括美國美國農(nóng)業(yè)部在內(nèi)）的主流預計巴西大豆產(chǎn)量在1.33億噸新紀錄；利空行情。

　　2、如果巴西大豆實現(xiàn)或超過預期，對于穩(wěn)定全球大豆供應作用顯著；利空行情。

　　3、但是，南美的惡劣天氣導致巴西大豆收割遲緩，目前巴西大豆收割率在25%左右，上年同期約達到四成；利多行情。

　　4、阿根廷的干燥天氣威脅到大豆生長。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，如果未來幾周主產(chǎn)區(qū)仍沒有出現(xiàn)顯著降雨，那么2020/21年度阿根廷大豆產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)可能下調(diào)。利多行情。

　　5、巴西大豆收割延遲，影響其自身出口；因而國際大豆主要來源仍要依靠美豆；利多；這塊兒可以說是雙重利多。

　　因此，綜合下來，雖然周內(nèi)五個交易日中三個交易日下跌，但期價仍在1400美分左右寬幅震蕩，并沒有有效跌破1400美分。

　　國內(nèi)方面：

　　國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨周內(nèi)大多數(shù)時間跟盤下跌，僅在周三因盤面回升，略有反彈，但不改周度價格下跌命運。

　　1、春節(jié)前養(yǎng)殖戶集中出欄，目前畜禽存欄季節(jié)性低位；利空行情。

　　2、近期河北和華東地區(qū)非洲豬瘟疫情增加，部分區(qū)域養(yǎng)殖戶拋售大豬；利空行情。

　　3、養(yǎng)殖端豆粕采購量和提貨量下降，令處于季節(jié)性需求淡季的豆粕市場雪上加霜；利空；雙重利空。

　　4、春節(jié)后國內(nèi)油廠開機率恢復正常，多地豆粕庫存攀升，催提現(xiàn)象較普遍；利空行情。

　　5、雖然3月份進口大豆預報到港量偏低（預計2-3月月到港量600萬噸）有利于豆粕市場消化庫存。利多行情

　　6、但，國內(nèi)需求疲弱以及南美大豆樂觀的產(chǎn)量前景均可能延長豆粕市場的調(diào)整周期。利空行情。