【豆類】巴西局部降雨成災，阿根廷大豆產區(qū)天氣干燥，南美大豆供應前景轉差引發(fā)市場擔憂，周五CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，并實現連續(xù)四周上漲，1400美分支撐平臺得到進一步鞏固。繼過度降雨導致巴西大豆收割推遲后，阿根廷近期天氣干燥不利大豆生長，有機構指出如果未來十天降雨匱乏將導致該國大豆種植帶約30%的大豆作物單產嚴重損失。氣象機構Maxar稱，未來15天阿根廷的降雨量低于正常水平。美國農業(yè)部將于本周二公布3月份大豆供需報告，分析師預計美國農業(yè)部將進一步下調美國大豆庫存。由于美國大豆壓榨和出口創(chuàng)下歷史最高紀錄，美國2020/2021年度大豆庫存將降至極低水平，對美豆價格的支撐作用凸顯。南美大豆供應擔憂升溫以及美豆庫存偏低，美豆市場重回震蕩偏強運行節(jié)奏。國內豆類市場走勢分化，油脂板塊交替領漲繼續(xù)強勢突破，豆粕維持震蕩沖高乏力，豆一期貨延續(xù)強勢再創(chuàng)歷史新高。
【大豆】周五黑龍江產區(qū)大豆價格多數持穩(wěn)，局部上漲，凈糧裝車價多升至3.00元/斤附近，關內國產大豆價格整體穩(wěn)定，市場呈現產區(qū)領漲銷區(qū)滯漲現象。春節(jié)后大豆期貨一路攀升，對現貨市場的提振效應十分明顯。全球糧價連續(xù)數月上漲，國內農產品價格重心大幅抬高，基層余糧逐步消耗，農戶惜售情緒更加強烈。農業(yè)農村部要求各地落實增玉米、穩(wěn)大豆的農業(yè)生產目標。租地、生產資料等成本大幅上漲以及政策紅利為大豆價格高位運行提供支撐。豆一期貨突破6300元/噸創(chuàng)出歷史最高價，但由于缺少儲備大豆，相關部門無法采取拍賣等措施調控市場，大豆市場看漲人氣高漲推動價格強勢運行。預計今日豆一期貨市場高開震蕩，可繼續(xù)持有豆一2105期貨多單或盤中順勢參與。
【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價繼續(xù)走弱，多地下跌10-40元/噸，沿海豆粕現貨報價運行在3460-3580元/噸。需求疲軟限制豆粕市場回暖，中下游采購依然謹慎。春節(jié)前養(yǎng)殖戶集中出欄以及多個養(yǎng)殖大省受到非洲豬瘟疫情沖擊，國內生豬存欄連續(xù)兩個月回落，造成養(yǎng)殖端豆粕采購量和提貨量下降，令處于季節(jié)性需求淡季的豆粕市場雪上加霜。春節(jié)后國內油廠開機率恢復正常，多地豆粕庫存攀升，催提現象較普遍。據統計，截止2月26日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為74.86萬噸，較上周增加5.17萬噸，較去年同期的36.57萬噸增加104.7%。雖然3、4月份進口大豆預報到港量偏低有利于豆粕市場消化庫存，但國內需求不佳仍限制豆粕市場跟隨美豆反彈，而豆油的強勢表現也對豆粕市場有壓制效果。預計今日國內粕類期貨市場維持震蕩盤整行情，可適量減持粕類期貨空單或維持觀望。
【油脂】周五CBOT豆油市場收盤繼續(xù)飆升，南美天氣擔憂與原油強勢大漲共同利好豆油市場。馬來西亞棕櫚油市場周五收盤漲跌互現，周線實現三連漲。由于市場擔心2月底棕櫚油庫存提高，令棕櫚油價格未能守住盤中高點。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于3月10日發(fā)布2月份棕櫚油供需數據，報告前市場預計2月份棕櫚油產量增，出口降，庫存升。國內三大油脂交替領漲將牛市節(jié)奏不斷深化，除內外盤油脂市場共振因素外，國內油脂庫存偏低、需求旺盛等因素也支持油脂價格高位運行。2月進口大豆到港量不足600萬噸，預計3月到港量在620萬噸左右，低于國內正常月度進口量和壓榨量。目前豆油商業(yè)庫存已降至85萬噸偏低水平，如后期油廠開工率下降，豆油庫存有望進一步收緊。國內豆粕市場因非洲豬瘟疫情而反彈乏力，油廠挺油動力提升以及油脂市場的高基差也吸引資金繼續(xù)追漲。國際原油價格強勢突破，通脹預期再度升溫。預計今日國內油脂板塊高開震蕩，油脂期貨多單可繼續(xù)持有或盤中順勢短線操作。
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