2021年6月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受美國農業(yè)部意外下調加工商需求預估導致美豆庫存上升影響，周四CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，舊作合約繼續(xù)回落，新作合約保持升勢震蕩上行。美國農業(yè)部公布的6月份月度供需報告顯示，美國舊作大豆庫存預計為1.35億蒲式耳，高于市場預估的1.22億蒲式耳;美國新作大豆庫存預計為1.55億蒲式耳，高于市場預估的1.46億蒲式耳。美國大豆庫存止跌回升，對市場有利空影響，但新作合約由于有天氣因素支撐而表現(xiàn)偏強。美國農業(yè)部將巴西舊作大豆產量由上月的1.36億噸上調到1.37億噸。美豆新舊合約走勢分化，整體保持震蕩格局。國內豆類市場維持粕強油弱狀態(tài)，豆粕止跌回升重啟升勢，油脂多空交織反復震蕩，豆一反彈乏力繼續(xù)回落。

 

　　【大豆】周四黑龍江產區(qū)大豆價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，農戶余糧不多，售糧意愿較高，但需方觀望居多，市場走貨量一般。農業(yè)農村部預計2021年國產大豆面積同比下降5.4%，產量同比下降4.8%至1865萬噸。目前下游需求疲軟，銷區(qū)企業(yè)多按需隨用隨采，貿易商多騰庫準備收購小麥，大豆購銷基本停滯。中儲糧作為產區(qū)大豆市場主要收購主體，收購價格以及收購數(shù)量對國產大豆市場具有較強指引作用。黑龍江省部分儲備庫小幅上調蛋白豆收購價格，緩解市場對儲備庫停收的擔憂，為豆價提供抗跌性。但大豆市場處于需求淡季，政府層面對重點商品的價格調控壓力始終存在，市場傳聞省儲大豆有意后期拋儲，空頭主動拋售導致近日豆一期貨連續(xù)增倉下行尋找新支撐。預計今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，可盤中順勢短線參與或維持觀望，抄底需謹慎。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現(xiàn)貨報價弱勢震蕩，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3500-3610元/噸。美國農業(yè)部報告前市場觀望居多。上周國內大豆壓榨量小幅回落至202萬噸，但飼企提貨速度減慢，豆粕庫存壓力依然明顯。截止6月4日，國內主要油廠豆粕庫存為86萬噸，周度增加14萬噸，較上年同期增加18萬噸。本周油廠大豆壓榨量繼續(xù)保持高位，豆粕庫存壓力有增無減。國內飼料需求較平穩(wěn)，進口大豆到港量充足，可有效保障國內大豆供應，成本變化仍是現(xiàn)階段豆粕市場交易的重點。周四國內豆粕期貨維持震蕩走勢，夜盤重回反彈節(jié)奏，市場抗跌性明顯增強。預計今日國內粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強行情，適當控制倉位規(guī)避端午假日風險，可盤中順勢短線參與或暫時觀望。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場近弱遠強，新作合約保持上行節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周四逆轉早盤漲勢收于七周最低水平，市場對6月出口下降的擔憂蓋過了5月末庫存低于預期的提振作用。獨立檢驗公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1-10日棕櫚油出口環(huán)比下降14.3%。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月底馬來西亞棕櫚油庫存增加1.49%至157萬噸，5月產量增長2.84%至157萬噸，5月出口量下降6.01%至127萬噸。受國內大豆周度壓榨量維持高位影響，豆油庫存持續(xù)攀升，棕櫚油進口利潤轉正吸引企業(yè)增加棕櫚油進口。國內三大油脂庫存上升速度超過預期，油脂累庫效應以及國家對大宗商品的調控預期均造成油脂價格上行受阻。市場多空激烈博弈下行情持續(xù)性欠佳。周四國內油脂期貨低開高走，弱勢下跌節(jié)奏有所緩解，重回近期反復震蕩局面。預計今日國內油脂板維持震蕩走勢，油脂期貨多單適量減持，可盤中順勢短線參與或維持觀望。