2021年10月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于玉米和全球植物油市場走強(qiáng)的溢出效應(yīng)，周一CBOT大豆期貨市場從早盤跌勢中反彈小幅收高。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報(bào)告顯示，截止10月17日當(dāng)周，美豆收割率為60%，去年同期為73%，五年均值為55%。美豆供應(yīng)前景趨向?qū)捤?，市場的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美豆需求和南美新季大豆生產(chǎn)。咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一表示，截至10月14日，巴西2021/2022年度大豆種植率達(dá)到22%，為巴西同期種植速度第二快。南美大豆開局良好，目前主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期巴西大豆產(chǎn)量將在1.4億噸之上。南美大豆保持預(yù)期豐產(chǎn)，為明年上半年全球大豆供應(yīng)提供重要保障。

 

　　【大豆】目前黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割超七成，新豆上市量增加，受大型企業(yè)調(diào)低收購價(jià)格影響，多地現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，但仍高于去年開秤價(jià)格。中儲(chǔ)糧油脂公司實(shí)行購銷雙向競價(jià)交易目前已進(jìn)行四次，在10月13日進(jìn)行的第三次購銷雙向競價(jià)交易中，大豆拍賣價(jià)格降至5650元/噸，收購價(jià)格也下調(diào)至5750元/噸，成交率大幅提高至75%。中儲(chǔ)糧10月18日進(jìn)行的大豆購銷雙向競價(jià)交易，成交率降至24%，今日將繼續(xù)進(jìn)行第五次大豆購銷雙向競價(jià)交易，10月21日還將進(jìn)行52418噸大豆競價(jià)銷售活動(dòng)。近日豆一主力合約自年內(nèi)高點(diǎn)震蕩回落，高價(jià)抑制現(xiàn)貨需求以及大豆拍賣的消息削弱市場追漲信心，短期仍面臨一定下行壓力，但在商品普漲格局下，豆一回落空間可能受限。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩行情，前期多單可適量減持或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)，除山東地區(qū)小幅提價(jià)外，其他地區(qū)多小幅下跌，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3430-3730元/噸運(yùn)行，南弱北強(qiáng)現(xiàn)象依然突出。油脂強(qiáng)勢繼續(xù)對豆粕價(jià)格形成壓制。上周國內(nèi)油廠開工率小幅回升，但豆粕庫存增加幅度有限，國內(nèi)生豬存欄量保持高位，飼料剛需依然較明顯。預(yù)計(jì)10月大豆進(jìn)口量繼續(xù)保持回落狀態(tài)，壓榨利潤下降及工業(yè)限電令油廠放慢大豆進(jìn)口節(jié)奏，大豆和豆粕供應(yīng)趨緊。同豆粕現(xiàn)貨較為抗跌相比，豆粕期貨反彈乏力維持低位震蕩格局。美豆供應(yīng)前景趨向?qū)捤?，而國?nèi)豆油貢獻(xiàn)主要壓榨利潤后導(dǎo)致成本傳導(dǎo)效應(yīng)更易在豆粕上體現(xiàn)，甚至出現(xiàn)跟跌不跟漲現(xiàn)象。豆粕期貨無力回補(bǔ)國慶假期后的跳空缺口，價(jià)格重心繼續(xù)下移，整體仍處弱勢通道。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱行情，空單可適量持有，盤中可順勢短線參與或維持觀望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)收高，技術(shù)上四連陽價(jià)格重心再度回升。周一馬來西亞棕櫚油收盤繼續(xù)上漲，供應(yīng)緊張及原油上漲繼續(xù)為棕櫚油保持強(qiáng)勢提供支撐。周一國際原油價(jià)格升至多年高點(diǎn)，提升棕櫚油作為生物燃料原料的吸引力。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-15日棕櫚油出口環(huán)比下降16.1%，降幅較前十日擴(kuò)大。出口下降顯示出高價(jià)抑制棕櫚油需求，處于歷史高位運(yùn)行的棕櫚油面臨較大回吐壓力。上周國內(nèi)油廠開工率有所回升，大豆周度壓榨量在140萬噸左右，節(jié)后豆油需求一般，高價(jià)對需求的抑制效應(yīng)趨強(qiáng)。國內(nèi)三大油脂整體庫存水平偏低以及國內(nèi)工業(yè)品強(qiáng)勢大漲繼續(xù)刺激油脂市場追高情緒而且國際油脂市場還容易受到國際油價(jià)強(qiáng)勢提振。周一國內(nèi)油脂市場高開高走，買盤人氣再度提升，盤中再探反彈新高，繼續(xù)保持油強(qiáng)粕弱分化特征。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)高位震蕩走勢，油脂多單可適量持有，隨著高位分歧加劇，盤中振幅加大，宜合理控制風(fēng)險(xiǎn)。