2022年4月1日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部面積報(bào)告的利空沖擊，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)大幅下挫，觸及一個(gè)月低位，盤中豆油和豆粕均同步下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在春季種植意向報(bào)告中預(yù)測(cè)，2022年美國(guó)大豆播種面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9095.5萬英畝，較2021年增長(zhǎng)4%，此前分析師預(yù)測(cè)的均值為8872.7萬英畝。因種植玉米和小麥投入的成本高企，對(duì)美國(guó)農(nóng)民來說，種植大豆作物更具吸引力。同期公布的美豆季度庫(kù)存報(bào)告顯示，截止3月1日，美國(guó)大豆庫(kù)存為19.31億蒲式耳，較上年同期增長(zhǎng)24%。新季美豆即將進(jìn)入生產(chǎn)周期，播種面積大幅增加將為美豆增產(chǎn)打下重要基礎(chǔ)。目前巴西大豆收割率接近八成，機(jī)構(gòu)評(píng)估的產(chǎn)量基本在1.25億噸左右。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，該國(guó)大豆收割已完成近20%，預(yù)估大豆產(chǎn)量為4200萬噸，并提示近日出現(xiàn)的霜凍可能造成產(chǎn)量進(jìn)一步下降。南美大豆產(chǎn)量預(yù)期趨穩(wěn)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季美豆種植。

 

　　【大豆】政策性大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，貿(mào)易商多維持觀望。近期東北多地因疫情防控造成人員和運(yùn)力不足，產(chǎn)區(qū)大豆南下速度放緩。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國(guó)產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，3月31日進(jìn)行的25652噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率提升到29%，4月2日將繼續(xù)進(jìn)行24157噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。針對(duì)國(guó)內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國(guó)家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。針對(duì)陸續(xù)展開的春耕生產(chǎn)，國(guó)家發(fā)改委明確要求各地要下大力擴(kuò)大大豆和油料生產(chǎn)，主產(chǎn)省份正在全面落實(shí)。周四豆一期貨市場(chǎng)高開高走大幅反彈，持倉(cāng)增加，市場(chǎng)看漲人氣明顯回暖。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，美豆大跌恐引發(fā)回吐情緒，可保持區(qū)間震蕩思路短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)下跌，多地降幅在40-140元/噸，秦皇島報(bào)價(jià)下降230元/噸至4670元/噸，全國(guó)沿海豆粕報(bào)價(jià)多在4650-4750元/噸，市場(chǎng)成交低迷，無止跌跡象。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆投放和4、5月份到港進(jìn)口大豆快速攀升，以及在市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)后需方放緩采購(gòu)節(jié)奏，看空預(yù)期升溫加劇豆粕回落。南美大豆產(chǎn)量持穩(wěn)，新季美豆面積創(chuàng)紀(jì)錄，處于歷史高位的美豆存在較大回吐空間。進(jìn)口大豆拍賣定于4月1日展開，數(shù)量為50萬噸，預(yù)計(jì)后續(xù)調(diào)控措施會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)。釋放儲(chǔ)備大豆有助于緩解當(dāng)前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)緊張局面，提高油廠開工率。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開震蕩，技術(shù)上形成六連陰，保持下跌節(jié)奏。在得到美豆配合后，成本及預(yù)期等因素將推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步向下尋找支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓低開，可適量增持粕類期貨空單或盤中短線快進(jìn)快出，并注意假日持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)大幅回落，面積報(bào)告和原油大跌對(duì)豆油市場(chǎng)形成雙重壓力。周四馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)大幅收低，月線錄得三個(gè)月來首跌，主要受到原油回落和印度延長(zhǎng)食用油庫(kù)存上限政策的影響。原油價(jià)格走低，令棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力下降。印度政府表示，為抑制囤貨行為并平抑價(jià)格，將油籽和食用油庫(kù)存限制的執(zhí)行期延長(zhǎng)六個(gè)月至2022年年底。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的3月馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)6.7%-7.4%，主要是3月較2月多出三天所致。馬來西亞棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，高價(jià)導(dǎo)致出口下滑，底庫(kù)壓力有望改善。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存整體處于歷史低位，但需求端因多地收緊疫情防控措施而表現(xiàn)低迷，油脂市場(chǎng)保持供需兩弱狀態(tài)。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆釋放和到港進(jìn)口大豆回升，油廠開工率增加將緩解豆油庫(kù)存偏緊局面。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)在豆油帶領(lǐng)下表現(xiàn)偏強(qiáng)，三大油脂中豆油價(jià)格最低，成為資金回流后的首選，但在美豆因面積報(bào)告大幅下跌后，市場(chǎng)反彈阻力將明顯增加。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)承壓下跌，可適量增持油脂期貨空單或盤中順勢(shì)短線參與，合理控制倉(cāng)位注意假日風(fēng)險(xiǎn)。