2022年4月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因交易商從近期漲勢中鎖定獲利，周三　CBOT大豆期貨市場震蕩收低，原油市場大幅下跌帶動(dòng)商品市場整體沖高回落，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022年美國大豆播種面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9095.5萬英畝，新季美豆即將進(jìn)入播種季，面積增加將為2022年美豆豐產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。按照當(dāng)前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的大豆面積和51.5蒲式耳/英畝的趨勢型單產(chǎn)核算，2022年美豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.25億噸，有助于緩解供應(yīng)擔(dān)憂。美國農(nóng)業(yè)部將于4月8日公布4月份大豆供需報(bào)告，報(bào)告前分析師平均預(yù)計(jì)巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量為1.2514億噸，上月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估值為1.27億噸；阿根廷大豆產(chǎn)量平均預(yù)估值為4283萬噸，美國農(nóng)業(yè)部上月預(yù)估值為4350萬噸。目前巴西大豆收割率超過八成，阿根廷大豆收割超過20%。南美大豆產(chǎn)量預(yù)期趨穩(wěn)，市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季美豆種植。

 

　　【大豆】政策性大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，貿(mào)易商多維持觀望。近期東北多地因疫情防控造成人員和運(yùn)力不足，產(chǎn)區(qū)大豆南下速度放緩。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，3月31日進(jìn)行的25652噸國產(chǎn)大豆拍賣成交率提升到29%，4月2日拍賣成交率為零，4月8日和4月12日將繼續(xù)進(jìn)行國產(chǎn)大豆拍賣。針對(duì)國內(nèi)近期糧油市場運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。針對(duì)陸續(xù)展開的春耕生產(chǎn)，國家發(fā)改委明確要求各地要下大力擴(kuò)大大豆和油料生產(chǎn)，主產(chǎn)省份正在全面落實(shí)。周三豆一期貨市場低開低走再度走弱，夜盤跌幅擴(kuò)大，回吐此前漲幅，向區(qū)間下沿尋找支撐。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場低開震蕩，可保持區(qū)間震蕩思路短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，全國沿海豆粕報(bào)價(jià)多在4400-4600元/噸之間運(yùn)行，其中東莞豆粕報(bào)價(jià)降至4200元/噸。4月1日進(jìn)口大豆拍賣共計(jì)投放50.16萬噸，成交率為49.5%，成交均價(jià)為5032元/噸，較上期下降444元/噸。4月7日，國家糧食交易中心將繼續(xù)進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣。釋放儲(chǔ)備大豆有助于緩解當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)緊張局面，提高油廠開工率。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆投放和4、5月份到港進(jìn)口大豆快速攀升，以及在市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢信號(hào)后需方放緩采購節(jié)奏，市場追漲動(dòng)力明顯下降。南美大豆產(chǎn)量持穩(wěn)，新季美豆面積創(chuàng)紀(jì)錄，處于歷史高位的美豆缺少上行動(dòng)力。周三國內(nèi)粕類期貨市場沖高回落，技術(shù)上形成八連陰，價(jià)格重心持續(xù)走低，下行空間逐漸打開，處于典型的暴漲后的暴跌通道。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)低開震蕩向下尋找支撐，可適量增持粕類期貨空單或盤中短線順勢快進(jìn)快出。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場震蕩收低，技術(shù)上反彈節(jié)奏放緩。周三馬來西亞棕櫚油市場維持震蕩行情，交易商評(píng)估對(duì)俄新制裁給油脂供應(yīng)帶來的不確定性以及馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量和出口情況。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的馬來西亞4月1-5日棕櫚油出口環(huán)比下降45%。隨著天氣改善，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)月上升。針對(duì)庫存的一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)馬來西亞3月底棕櫚油庫存僅環(huán)比微幅增加0.5%至153萬噸，顯示3月份該國棕櫚油庫存偏緊局面并未改觀。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將在4月11日公布官方棕櫚油供需數(shù)據(jù)。受馬來西亞棕櫚油庫存緊張和假日期間外盤上漲刺激，周三國內(nèi)三大油脂強(qiáng)勢反彈，一掃此前的低迷氛圍。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆持續(xù)釋放和到港進(jìn)口大豆數(shù)量回升，油廠開工率增加將緩解豆油庫存偏緊局面。但隔夜國際原油大幅回落打擊商品市場追漲情緒，而國內(nèi)油脂需求也因防疫需要而持續(xù)下滑，油脂市場反彈節(jié)奏恐難以持續(xù)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂市場承壓低開，如果市場下跌壓力集中在豆粕和菜粕上釋放，油脂可能表現(xiàn)相對(duì)抗跌，可適量持有油脂期貨空單或盤中順勢短線參與。