2022年4月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受大豆面積因玉米播種延誤將高于當(dāng)前預(yù)期影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收低，印尼實(shí)施棕櫚油出口禁令繼續(xù)引發(fā)供給擔(dān)憂，CBOT豆油保持強(qiáng)勢(shì)不斷刷新歷史紀(jì)錄，盤中油強(qiáng)粕弱分化格局仍在持續(xù)。全球最大的棕櫚油出口國(guó)印尼將毛棕櫚油列入食用油出口禁令，全球食用油供應(yīng)憂慮持續(xù)攀升，資金聞風(fēng)而動(dòng)，推動(dòng)油脂價(jià)格不斷向上突破。當(dāng)前美國(guó)作物區(qū)濕冷天氣引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，如果玉米無(wú)法按期播種，大豆播種面積將被動(dòng)增加。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止4月21日當(dāng)周，美國(guó)新舊年度大豆合計(jì)出口銷售凈增106.13萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前美豆市場(chǎng)消息面相對(duì)平淡，油脂市場(chǎng)仍是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

 

　　【大豆】政策性大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，貿(mào)易商多維持觀望。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國(guó)產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格具有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。4月26日進(jìn)行的16348噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣全部流拍，4月29日將繼續(xù)進(jìn)行15724噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。針對(duì)國(guó)內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國(guó)家相關(guān)部門加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)的累積效果已經(jīng)顯現(xiàn)。東北主產(chǎn)區(qū)春播即將展開(kāi)，黑龍江省積極落實(shí)擴(kuò)種大豆1000萬(wàn)畝的目標(biāo)，吉林省有序推進(jìn)春耕生產(chǎn)。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，2022年中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加25.8%。周四豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)探底回升，豆一期貨7月合約在6100元/噸附近獲得支撐，階段性弱勢(shì)節(jié)奏得以緩解。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，可短線思路順勢(shì)參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)小幅波動(dòng)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4280-4540元/噸之間運(yùn)行，東莞豆粕報(bào)價(jià)上漲70元/噸至4200元/噸，仍為沿海報(bào)價(jià)最低水平。國(guó)內(nèi)大豆壓榨量連續(xù)增加，帶動(dòng)豆粕庫(kù)存提升。油廠挺價(jià)能力減弱，豆粕基差已由3月最高時(shí)的800多降至200左右。預(yù)計(jì)5月進(jìn)口大豆到港量維持高位，儲(chǔ)備進(jìn)口大豆每周拍賣一次，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，4月29日將繼續(xù)進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)跟隨美豆反彈，成本驅(qū)動(dòng)占據(jù)主導(dǎo)，油脂自高位回落也緩解粕類弱勢(shì)。美豆和油脂表現(xiàn)仍是國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，可保持震蕩思路短線參與或節(jié)前輕倉(cāng)觀望。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)收高，全球油脂供應(yīng)緊張預(yù)期推動(dòng)美國(guó)豆油不斷突破新的歷史價(jià)格紀(jì)錄。周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)沖高回落下跌1.1%，市場(chǎng)評(píng)估印尼棕櫚油出口禁令可能不會(huì)維持太長(zhǎng)時(shí)間。在印尼宣布將毛棕櫚油和精煉棕櫚油等納入食用油出口禁令范圍后，馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三大漲近10%。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于印尼國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)能力受限，在滿足國(guó)內(nèi)需求后印尼將恢復(fù)棕櫚油對(duì)外出口，并預(yù)計(jì)出口禁令將在三周內(nèi)被取消。印尼禁令將導(dǎo)致全球每月減少152萬(wàn)噸棕櫚油供應(yīng)，相當(dāng)于馬來(lái)西亞月度全部棕櫚油產(chǎn)量。俄烏局勢(shì)令葵花籽油貿(mào)易和生產(chǎn)受挫，印尼禁令進(jìn)一步加劇全球油脂市場(chǎng)供給緊張預(yù)期，成為當(dāng)前油脂市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的主要?jiǎng)恿?。外部市?chǎng)供應(yīng)炒作持續(xù)發(fā)酵，國(guó)內(nèi)三大油脂跟隨國(guó)際市場(chǎng)向上突破。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存本就偏低，成本驅(qū)動(dòng)效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化，而內(nèi)外價(jià)格倒掛令企業(yè)降低進(jìn)口，國(guó)內(nèi)植物油供應(yīng)缺口短期內(nèi)仍難恢復(fù)。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)跟隨外盤強(qiáng)勢(shì)高開(kāi)，節(jié)前避險(xiǎn)情緒及獲利回吐壓力令油脂價(jià)格未能守住盤中高位，但市場(chǎng)回調(diào)空間有限，仍保持牛市運(yùn)行特征。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，可少量持有油脂期貨多單過(guò)節(jié)或短線思路適量參與，防范假日期間外部市場(chǎng)的不確定性。