2022年5月10日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫，原油等大宗商品暴跌加劇整個(gè)金融市場(chǎng)恐慌出逃情緒，美國春播進(jìn)度持續(xù)偏慢，玉米面積轉(zhuǎn)增大豆的概率提升也為美豆市場(chǎng)施壓，盤中豆油和豆粕同步回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至5月8日當(dāng)周，美國大豆種植率為12%，去年同期為39%，五年均值為24%；美國玉米種植率為22%，去年同期為64%，五年均值為50%，玉米出苗率僅為5%，較五年均值低10個(gè)百分點(diǎn)。本周美國玉米和大豆播種進(jìn)度均低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心無法按期播種玉米將被動(dòng)轉(zhuǎn)種大豆。美國農(nóng)業(yè)部將于5月12日發(fā)布月度供需報(bào)告，本次報(bào)告將首次對(duì)2022/2023年度全球及主要國家大豆供需情況作出預(yù)估。由于美國農(nóng)業(yè)部在3月底的種植意向報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年美豆播種面積將較上年增加4%，按趨勢(shì)型單產(chǎn)評(píng)估，本年度美豆產(chǎn)量有望創(chuàng)紀(jì)錄。報(bào)告前分析師預(yù)計(jì)新年度美國和全球大豆期末庫存均將明顯增加。金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與美豆面積增加利空預(yù)期相疊加，CBOT豆類市場(chǎng)技術(shù)形態(tài)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)春播有序推進(jìn)，近期晴好天氣有利于加快大豆播種進(jìn)度。政策性大豆拍賣連續(xù)流拍，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持平穩(wěn)，貿(mào)易商多維持觀望。中儲(chǔ)糧拍賣和收購政策對(duì)國產(chǎn)大豆市場(chǎng)走向具有較強(qiáng)影響力。5月6日進(jìn)行的15724噸國產(chǎn)大豆拍賣全部流拍，本周上午拍賣計(jì)劃。目前正處東北主產(chǎn)區(qū)春播高峰期，黑龍江省積極落實(shí)擴(kuò)種大豆1000萬畝的目標(biāo)，國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，2022年中國大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加25.8%。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)的累積效果已經(jīng)顯現(xiàn)。周一豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)區(qū)間震蕩行情，相比其他商品表現(xiàn)較為抗跌。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可短線思路順勢(shì)參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)整體下跌，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4050-4280元/噸，其中東莞報(bào)價(jià)為4050元/噸，繼續(xù)處于沿海報(bào)價(jià)最低水平。美豆下跌的成本驅(qū)動(dòng)以及國內(nèi)豆粕庫存增速加快共同施壓，豆粕市場(chǎng)跌勢(shì)加快。4月中國進(jìn)口808萬噸大豆，為歷年同期最高，國內(nèi)大豆供應(yīng)短缺現(xiàn)象得到實(shí)質(zhì)性緩解。國家糧食交易中心發(fā)布公告，5月13日將繼續(xù)進(jìn)行31.4萬噸進(jìn)口大豆拍賣。儲(chǔ)備進(jìn)口大豆每周拍賣一次，疊加進(jìn)口大豆到港量回升，油廠周度壓榨量增至170萬噸左右，可保障國內(nèi)豆粕供應(yīng)。市場(chǎng)節(jié)奏轉(zhuǎn)弱，買漲不買跌的采購心態(tài)令下游采購趨緩，豆粕庫存保持增勢(shì)進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格回落。周一國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)低開低走大幅下跌，盤中失守重要關(guān)口和60日均線支撐，持倉持續(xù)下降，資金大量流出，在得到美豆弱勢(shì)配合后，下跌趨勢(shì)更加明顯。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)下跌行情，可繼續(xù)持有粕類期貨空單或盤中短線思路適量參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落，技術(shù)上保持階段性頂部特征。周一馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)小幅回升，4月末庫存增加預(yù)期令市場(chǎng)反彈乏力，夜盤跟隨原油再度下跌。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降17%。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布月度供需報(bào)告，報(bào)告前分析師平均預(yù)期4月末馬來西亞棕櫚油因產(chǎn)量增加和出口下降，庫存料環(huán)比上升5.2%至155萬噸，達(dá)到1月末以來最高水平。此外，印尼棕櫚油限制出口政策出現(xiàn)松動(dòng)預(yù)期，市場(chǎng)評(píng)估印尼可能在未來幾周內(nèi)解除棕櫚油出口禁令。國內(nèi)三大油脂庫存回升，但4月中國進(jìn)口食用植物油26.1萬噸，1-4月累計(jì)進(jìn)口379.7萬噸，同比減少65.6%。周一國內(nèi)三大油脂期貨保持弱勢(shì)，內(nèi)外盤形成共振，夜盤在豆油的領(lǐng)跌下繼續(xù)回落，商品普跌氛圍下油脂期貨拋壓有增無減。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)下跌調(diào)整走勢(shì)，可適量增持油脂期貨空單或短線適量參與。