2022年5月18日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于技術(shù)性買盤和國(guó)際需求增加影響，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收高，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月大豆壓榨量不及預(yù)期為1.69788億蒲式耳，較3月減少6.6%，較去年同期增加5.9%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至5月15日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為30%，此前一周為12%，去年同期為58%，五年均值為39%。美豆種植率仍落后于常年水平，2022年美豆開(kāi)局表現(xiàn)一般。受印度禁止小麥出口影響，全球小麥玉米等糧食價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。各國(guó)為應(yīng)對(duì)通貨膨脹和預(yù)防糧食危機(jī)，貿(mào)易保護(hù)主義升溫為全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行提供支撐。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)春播有序推進(jìn)，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需平穩(wěn)，價(jià)格窄幅波動(dòng)，政策性大豆拍賣因連續(xù)多次流拍而暫停，市場(chǎng)看跌壓力有所緩解。中儲(chǔ)糧拍賣和收購(gòu)政策對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)走向具有較強(qiáng)影響力。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周二豆一期貨市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，回吐部分漲幅。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)，可保持區(qū)間震蕩思路短線順勢(shì)參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)下跌，跌幅在20-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4280-4420元/噸，其中張家港和東莞報(bào)價(jià)均為4280元/噸，南北價(jià)差明顯收窄。受國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)增加影響，油廠周度壓榨量保持攀升態(tài)勢(shì)，下游集中備貨帶動(dòng)消費(fèi)增加，豆粕庫(kù)存略有回升，增幅有所放緩。國(guó)家糧食交易中心發(fā)布公告，5月20將進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣。儲(chǔ)備進(jìn)口大豆每周拍賣一次且數(shù)量重回50萬(wàn)噸，政策調(diào)控意圖依然明顯。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)窄幅震蕩，多空陷入膠著。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可適量持有粕類期貨多單或盤中短線思路適量參與。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)小幅回升，技術(shù)上維持高位震蕩特征。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)下跌，市場(chǎng)對(duì)印尼將很快解除棕櫚油出口禁令的預(yù)期持續(xù)升溫。印尼農(nóng)民針對(duì)棕櫚油出口禁令發(fā)起抗議活動(dòng)，但出口何時(shí)重啟仍沒(méi)有明確的時(shí)間表。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增加20.6%-29%。在印尼解除出口禁令前，強(qiáng)勁出口仍對(duì)棕櫚油價(jià)格有支撐。最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存明顯下降，其中豆油需求強(qiáng)勁，庫(kù)存降幅最大。油脂進(jìn)口價(jià)格外高內(nèi)低，國(guó)內(nèi)油脂進(jìn)口量持續(xù)下降，而且美豆連續(xù)反彈后國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)惡化，成本驅(qū)動(dòng)與預(yù)期看漲增強(qiáng)油廠挺油動(dòng)力。周二國(guó)內(nèi)三大油脂期貨延續(xù)分化走勢(shì)，豆油抗跌，棕櫚油領(lǐng)跌。國(guó)家發(fā)改委強(qiáng)調(diào)保價(jià)穩(wěn)供打擊炒作，油脂市場(chǎng)在棕櫚油的領(lǐng)跌下紛紛自高位回落。油脂市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍在印尼何時(shí)取消出口禁令，而國(guó)際原油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)強(qiáng)化通脹預(yù)期，從而增加油脂市場(chǎng)走勢(shì)的反復(fù)性。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可適量持有棕櫚油期貨空單或買強(qiáng)賣弱參與套利。