2022年6月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受獲利了結(jié)操作打壓，周五CBOT大豆期貨市場在上一交易日逼近紀(jì)錄高位后震蕩回落，盤中延續(xù)粕強油弱特征。美國農(nóng)業(yè)部公布在6月份月度供需報告中上調(diào)美豆出口，并將美國陳豆(2021/2022年度)庫存預(yù)估下調(diào)了大約13%至2.05億蒲式耳，低于分析師此前預(yù)期的2.18億蒲式耳。在南美大豆遭遇嚴(yán)重減產(chǎn)的背景下，美國陳豆庫存仍存在緊縮預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的美國新豆(2022/2023年度)庫存為2.8億蒲式耳，同樣低于分析師預(yù)期值，美國新豆種植面積、單產(chǎn)、總產(chǎn)量和出口量等數(shù)據(jù)均與上月保持一致，美豆期末庫存下降主要是期初庫存下降所致。另外，包括2022/2023年度巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量、出口量以及中國進(jìn)口量等數(shù)據(jù)均未作調(diào)整。美豆市場提前對美國陳豆庫存緊張做出利多反應(yīng)，報告落地后獲利回吐壓力上升。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件基本正常，利于大豆生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價格整體波動不大，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價較明顯。中儲糧油脂公司6月10日拍賣30223噸國產(chǎn)大豆，數(shù)量較此前大幅增加，拍賣成交率為60%。中儲糧拍賣和收購政策對國產(chǎn)大豆市場走向具有較強影響力。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布6月全國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告，各項數(shù)據(jù)均與5月報告保持一致，預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周五豆一期貨市場買盤乏力收盤大幅下跌，夜盤反彈繼續(xù)遇阻，價格重心震蕩下移。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)天氣狀況和中儲糧拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，多地調(diào)高20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在4300-4460元/噸之間運行。美豆升至近十年高位，成本驅(qū)動油廠跟盤提價，但國內(nèi)豆粕庫存壓力不減，主動性上漲動力仍顯不足。5月份到港大豆環(huán)比增長近20%，國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)較充足，油廠開工率維持高位，有效保障國內(nèi)豆粕供應(yīng)。受豆粕遠(yuǎn)期供應(yīng)可能再度趨緊影響，近弱遠(yuǎn)強現(xiàn)象持續(xù)強化，現(xiàn)貨和期貨價格幾乎持平。國家糧食交易中心將于6月17進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣。儲備進(jìn)口大豆保持每周拍賣一次的拍賣頻率，為進(jìn)口大豆供應(yīng)提供政策保障。周五國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆強勢大幅上漲，相比美豆技術(shù)上的強勢突破，國內(nèi)粕類市場仍處于被動跟漲狀態(tài)。夜盤追漲動力減弱，獲利資金大量減持，粕類期貨回吐部分漲幅。今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩調(diào)整行情的概率較大。風(fēng)險提示：高位分歧加劇市場震蕩。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場低開低走大幅收跌，延續(xù)粕強油弱特征。周五馬來西亞棕櫚油市場繼續(xù)大幅下挫，收盤下跌逾4%，技術(shù)上出現(xiàn)擊穿前低支撐跡象。印尼放寬棕櫚油出口限制，馬來西亞棕櫚油市場拋壓猛增，回吐此前價格升水。印尼棕櫚油涌入國際市場，全球油脂供應(yīng)鏈將得到修復(fù)，油脂市場緊張預(yù)期有望緩解。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)5月報告呈中性，產(chǎn)量降幅低于預(yù)期，出口增幅超過預(yù)期，庫存水平符合預(yù)期。馬來西亞6月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計攀升，出口將受到來自印尼的沖擊。獨立檢驗公司Amspec Agri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比減少3.4%。外部油脂市場承壓大跌引發(fā)連鎖反應(yīng)，市場看漲預(yù)期悄然生變，但國內(nèi)油脂庫存整體偏低仍增加市場抗跌性。周五國內(nèi)三大油脂期貨跌勢放緩，菜籽油和豆油收復(fù)此前部分跌幅，但棕櫚油買盤乏力，仍未止跌。夜盤油脂板塊整體下跌，豆油期貨獲利盤繼續(xù)減持，棕櫚油期貨出現(xiàn)跳空缺口，顯示市場調(diào)整壓力并未完全釋放，并可能帶動整個油脂板塊繼續(xù)向下調(diào)整。今日國內(nèi)油脂期貨市場維持低開震蕩行情概率較大。風(fēng)險提示：印尼出口進(jìn)展和獲利回吐壓力。