2024年，在整體經(jīng)濟形勢偏弱壓制下，白羽肉鴨市場依然走出了自己的亮點：全年供應繼續(xù)增長，同比增加4%至36億羽，達到2020年時期歷史高位水平;全產(chǎn)業(yè)鏈合計平均盈利1.45元/羽，處于十年來較好水平。
具體看來，白羽肉鴨需求端承受了肉類價格大幅下跌的壓力，不過成本端享有了飼料價格下跌的紅利，同時又有種鴨故事和羽絨機遇加持，鴨苗和鴨毛處于高價，支撐肉鴨產(chǎn)業(yè)盈利水平較好，不過鏈條間利潤分布保持不均衡：屠宰環(huán)節(jié)謹慎，養(yǎng)殖產(chǎn)能擴張，產(chǎn)業(yè)關系發(fā)生改變，屠宰掌握主動權(quán)，2024年屠宰環(huán)節(jié)扭虧為盈，養(yǎng)殖盈利受限，種鴨保持盈利。
市場價格：苗價與肉價走勢背離，苗價偏強，肉價跌至低位：鴨毛獨秀創(chuàng)新高
2024年種鴨產(chǎn)能釋放不及預期，奠定鴨苗價格偏強，種鴨盈利豐厚。從種鴨市場驅(qū)動線來看，在種鴨產(chǎn)能調(diào)整、飼料跌價和鴨毛高價共同支撐下，鴨苗需求拉動價格：2024年鴨苗均價3.7元/羽，同比上漲4%，種鴨環(huán)節(jié)盈利豐厚。
首先，2023年底和2024年初，行業(yè)對市場預期過于悲觀，種鴨淘汰超預期，苗量減少，苗價啟動上漲；在種鴨產(chǎn)能調(diào)整后，市場又不斷遭受寒冬、酷暑或暴雨天氣，疊加本身疾病干擾產(chǎn)蛋性能偏低，鴨苗產(chǎn)量遲遲未達高量預期；加上2024年豆粕和玉米價格下跌，肉鴨養(yǎng)殖成本下降2元/羽，直接利好鴨苗價格。
最后，2024年鴨毛超高價，確定了肉鴨屠宰環(huán)節(jié)盈利，確保了商品肉鴨的合同投放需求，拉動了鴨苗價格的高點。
2024年經(jīng)濟形勢偏弱，肉類價格大幅下跌。鴨肉價格偏低主要來自于2024年肉鴨市場處于“鴨肉需求偏弱、肉鴨供應不低”的產(chǎn)業(yè)關系里。2023年4季度開始，經(jīng)濟形勢偏弱傳導至食品產(chǎn)業(yè)，2024年鴨肉實際消費和渠道需求均處于下降趨勢，限制鴨肉價格;同時，2024年鴨苗產(chǎn)量雖受干擾，但整體仍有增長，肉鴨供應總量依然不低。全年鴨肉均價7500元/噸，同比跌17%。
小白條價格趨勢較分割鴨肉類似，但跌幅偏大。
2024年，鴨毛價格值得濃墨重彩的記錄一筆，鴨毛為每只肉鴨貢獻收入從往年的3.5元提升至5.0元左右，從去年的1.16元/斤漲至今年的1.58元/斤，較去年高漲36%。這一年鴨毛價格的超預期高漲，不斷支撐2024年的產(chǎn)業(yè)利潤。2023年國內(nèi)和國際寒冬，羽絨庫存消耗，2024年羽絨補庫是主要推動因素;同時，2022年羽絨新標之后，這幾年肉鴨和肉鵝產(chǎn)量增長有限，限制原毛的供應量。最終，在供需偏緊拉動之下，2024年，鴨毛價格不斷創(chuàng)多年來的新高，從年初的1.38元/斤快速高漲，至1.75元/斤震蕩，直至11月份 “雙十一”終端市場偏弱和暖冬到來，鴨毛價格跌回年初水平。
產(chǎn)業(yè)利潤：屠宰謹慎、養(yǎng)殖產(chǎn)能擴張，屠宰盈利、養(yǎng)殖受限;種鴨保持盈利
2024年，飼料降價、鴨毛高漲，帶動鴨苗價格超預期、支撐產(chǎn)業(yè)高利潤。其中，屠宰環(huán)節(jié)因2023年虧損而謹慎，同時養(yǎng)殖端因2023年高利潤而產(chǎn)能大幅擴張，因而2024年屠宰環(huán)節(jié)掌握主動權(quán)，屠宰環(huán)節(jié)扭虧為盈，平均盈利0.35元/羽;養(yǎng)殖環(huán)節(jié)平均利潤較低，以保平為主。全產(chǎn)業(yè)利潤1.45元/羽，較2023年微低，仍處于十年來相對高位水平。
從市場實際調(diào)查來看，肉鴨市場養(yǎng)殖端與屠宰端利潤分化已愈發(fā)明顯。
養(yǎng)殖利潤明顯下降，養(yǎng)殖端利潤分布于-0.5至0.3元/羽之間：對大型養(yǎng)殖場，考慮設備折舊和人工費用同口徑下，養(yǎng)殖平均利潤為0;不同養(yǎng)殖指標和不同區(qū)域飼料價格偏差是養(yǎng)殖利潤差異的最主要原因。
屠宰環(huán)節(jié)利潤分布于0至1元/羽之間，差異明顯。從調(diào)查數(shù)據(jù)來看，大中小公司中均有盈利優(yōu)秀和偏弱的分布，屠宰環(huán)節(jié)利潤與公司規(guī)模直接關系較小，更多是考驗公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與費用的定位，前端成本管控能力，及行情波動下銷售節(jié)奏和投放量的順勢調(diào)整。特別是在肉類銷售呈現(xiàn)壓力時期，企業(yè)間肉類價差擴大，利潤差異大。據(jù)調(diào)查，2024年，屠宰企業(yè)肉價普遍差異從200-300元擴大至300-500元/噸。
盈利優(yōu)秀企業(yè)只利潤達到0.8元/羽以上；
較好企業(yè)盈利在0.5-0.7元/羽；
一般公司平均盈利0.3元/羽左右；
仍有部分公司屠宰環(huán)節(jié)勉強盈利。
2024年在鴨苗高價和屠宰盈利支撐下，肉鴨市場出欄量以穩(wěn)中上漲為主，全國白羽肉鴨出欄量36億羽，同比增長4%。不過廠家生產(chǎn)量出現(xiàn)明顯分化：大型公司分割鴨產(chǎn)量增長，中小公司有所減量，分割鴨整體產(chǎn)量增長明顯;小白條公司整體產(chǎn)能擴張，但產(chǎn)能利用率偏低，總量穩(wěn)定為主。
從企業(yè)數(shù)據(jù)來看：白羽肉鴨最大的兩家龍頭企業(yè)生產(chǎn)量近8億羽，同比增長8%，占白羽肉鴨市場份額22%;前三大公司屠宰量9.2億羽，同比增長8.2%。
鴨高創(chuàng)D9屠宰企業(yè)生產(chǎn)量8.5億羽，同比增長5%。
從屠宰、飼料和種鴨數(shù)據(jù)來看，2024年全國白羽肉鴨屠宰量合計同比增長4%左右，在36億羽，達到2020年時期高點水平。
回顧2024年可知，2023年的產(chǎn)業(yè)利潤對2024年產(chǎn)生重大影響，形成主要的驅(qū)動因素，但隨外部環(huán)境和市場心態(tài)變化，預計2024年的利潤變化對2025年的影響力度不大，2025年主要看各環(huán)節(jié)基本面和鴨毛價格的回落壓力。
2025年肉鴨養(yǎng)殖棚舍增長速度將大幅趨緩，養(yǎng)殖產(chǎn)能的過剩力度將減弱，預計養(yǎng)殖環(huán)節(jié)利潤將不再繼續(xù)下跌，但依然承受屠宰控政策的壓力。2024年父母代種鴨銷量仍是持續(xù)高位的過程，目前種鴨環(huán)節(jié)存欄量高市場信心足，預計2025年鴨苗理論供應量較2024年增長，鴨苗價格較2024年明顯回落（疾病可控前提下）。
2025年，飼料價格預計仍處于從2021-2023年高位回落之后的相對偏低的水平，屠宰端投放成本相對可控，鴨肉價格偏弱依然是壓力；同時，市場存在鴨毛價格高價回落的風險預期，預計2025年屠宰環(huán)節(jié)利潤將下降。
肉鴨市場模式相對單一，產(chǎn)業(yè)運行邏輯簡單，難點是鴨苗實際產(chǎn)量與預期產(chǎn)量的偏差，肉鴨實際供應量與市場承接能力的差異，更有鴨肉品質(zhì)如何提升和鴨肉需求進一步開拓的問題。
如2024年初所言，面對肉類供應充足的背景，主動迎合和銜接消費端的需求變化，力爭擴大鴨肉及副產(chǎn)品的消費通路，促進肉鴨產(chǎn)業(yè)面向更高質(zhì)量的發(fā)展，仍是2025年的方向。在數(shù)量發(fā)展的同時，肉鴨企業(yè)也需協(xié)同促進鴨肉生產(chǎn)質(zhì)量更佳，產(chǎn)業(yè)鏈條各環(huán)節(jié)減少博弈，外加肉鴨養(yǎng)殖和糞污處理技術的進一步提升，支撐肉鴨產(chǎn)業(yè)持續(xù)實現(xiàn)產(chǎn)量增長，利潤維持較好區(qū)間的健康發(fā)展。
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