近期，生豬養(yǎng)殖行業(yè)補欄積極性持續(xù)疲弱，上市企業(yè)出欄增速呈現(xiàn)顯著分化。與此同時，中國對原產(chǎn)于美國的部分農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅政策正式生效，其中高粱、大豆進(jìn)口受影響最大，而玉米、小麥等品類沖擊有限。
一、生豬養(yǎng)殖：補欄疲弱與出欄分化并行
生豬價格小幅回落，出欄均重持續(xù)攀升
截至2025年3月6日，全國生豬價格為14.5元/公斤，周環(huán)比下跌0.5%。出欄均重進(jìn)一步升至127.06公斤，較2023年、2024年同期分別增加5.95公斤、3.56公斤。150公斤以上生豬出欄占比為4.23%，同比下降1.14個百分點，表明壓欄現(xiàn)象有所緩解，二育積極性回落。
補欄意愿不足，能繁母豬存欄波動
2024年Q2-Q4全國能繁母豬存欄量累計增幅僅2.2%;2025年1月農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.39%。分結(jié)構(gòu)看，規(guī)模場存欄量環(huán)比持平，中小散養(yǎng)戶環(huán)比微升0.19%，但仍處于低位。補欄低迷反映出行業(yè)對中長期供需的謹(jǐn)慎預(yù)期。
上市豬企出欄量增速兩極分化
2025年1-2月，牧原股份以1372萬頭出欄量居首，同比增速30%;溫氏股份出欄550萬頭，增速21%。增速分化明顯：立華股份、東瑞食品等企業(yè)出欄量同比增幅超100%，而羅牛山、新希望等企業(yè)呈現(xiàn)負(fù)增長。2月單月，立華股份以398%的同比增速領(lǐng)跑，新希望則下滑13%。
二、關(guān)稅加征：高粱、大豆進(jìn)口承壓顯著
大豆進(jìn)口依賴度高，關(guān)稅影響19%消費量
2024年中國大豆進(jìn)口量達(dá)1.05億噸，消費依賴進(jìn)口比例約90%。其中，美國進(jìn)口量占比21.1%，加征10%關(guān)稅后，預(yù)計19%的大豆消費將受影響。國內(nèi)或?qū)⑼ㄟ^擴大巴西、阿根廷等非美來源緩解供應(yīng)壓力。
高粱進(jìn)口七成依賴，關(guān)稅沖擊近半消費
2024年中國高粱進(jìn)口量866萬噸，消費依賴進(jìn)口比例達(dá)70%，其中66%來自美國。加征10%關(guān)稅后，約46%的高粱消費面臨成本抬升壓力，或推動國內(nèi)飼料企業(yè)調(diào)整配方結(jié)構(gòu)，增加玉米、小麥等替代品使用。
玉米、小麥、豬肉進(jìn)口影響有限
玉米進(jìn)口占消費量僅4.5%，主要依賴巴西（47.4%）、烏克蘭（33.1%）；小麥進(jìn)口依賴度7.5%，美國占比17%;豬肉進(jìn)口占消費量約4%。整體看，加征關(guān)稅對玉米、小麥及豬肉市場供需格局沖擊較小。
總結(jié)
當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)頭部企業(yè)憑借規(guī)模與成本優(yōu)勢加速產(chǎn)能釋放，中小養(yǎng)殖主體則面臨出欄收縮壓力。加征關(guān)稅政策短期內(nèi)將推高部分農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口成本，但國內(nèi)多元化的進(jìn)口來源與替代品應(yīng)用有望緩沖市場波動。行業(yè)需持續(xù)關(guān)注供需結(jié)構(gòu)變化及政策調(diào)整對產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)效應(yīng)。
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