進(jìn)口下降飼用增加 玉米供需形勢反轉(zhuǎn)？

　　1-2月玉米飼用量同比增加近30%，進(jìn)口降97%

　　據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)月報(bào)，2025年1—2月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量4920萬噸，同比增長9.6%。其中，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料分別同比增長9.8%、9.2%、5.6%。飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格同比明顯下降，與上年12月份相比，配合飼料出廠價(jià)格小幅下降，濃縮飼料出廠價(jià)格有所提高。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為47.2%，比上年12月份增長1.2個(gè)百分點(diǎn);配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為 13.3%，與上年12月份基本持平。

　　按此計(jì)算，玉米飼料用糧2322.24萬噸，同比（1823.6萬噸）高出27.3%。玉米用量占比持續(xù)呈現(xiàn)逐月提升之態(tài)，1-2月更達(dá)到近乎一半的比例。疊加飼料產(chǎn)量同比接近10%的漲幅，玉米飼用需求恢復(fù)明顯。由于2024年上半年生豬處于去產(chǎn)能階段，下半年開始進(jìn)入新的周期，生豬價(jià)格回升、企業(yè)利潤明顯好轉(zhuǎn)推動(dòng)產(chǎn)能重建、二育等需求逐漸回暖。因其對(duì)飼料需求的拉動(dòng)存在滯后性，今年以來開始表現(xiàn)明顯。在需求有所恢復(fù)的同時(shí)，進(jìn)口飼料量大幅減少。1-2月，我國大麥進(jìn)口169萬噸，減37.6%;玉米及玉米粉進(jìn)口18萬噸，減97.1%;高粱進(jìn)口101萬噸，減37.5%;小麥進(jìn)口11萬噸，同比減95.6%。如本中心去年底所預(yù)測，隨著供給和需求的一減一增，疊加去年過度悲觀的預(yù)期的修復(fù)，2025年玉米有望走出低谷，走出較為可觀的行情。

　　不過，未來小麥對(duì)玉米的替代規(guī)模值得關(guān)注。隨著國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走強(qiáng)，國產(chǎn)小麥價(jià)格總體維持穩(wěn)定，小麥-玉米價(jià)差不斷收縮。據(jù)機(jī)構(gòu)了解，3月以來山東、河南、河北等小麥主產(chǎn)區(qū)飼料配方中小麥替代比例已可達(dá)到10%-20%不等，同時(shí)，據(jù)市場消息，月底和4月中將有批量澳麥、加麥當(dāng)港，加上哈薩克斯坦小麥粉月度來華規(guī)模穩(wěn)定在10萬噸以上，主要用于飼用替代，需要密切關(guān)注這對(duì)玉米行情的抑制情況。