【豆類(lèi)基本面】因擔(dān)心美豆出口將受到美國(guó)貿(mào)易政策的影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅回落，盤(pán)中豆油繼續(xù)大幅上漲，豆粕承壓收低。美國(guó)豆油市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)生物燃料新政將帶動(dòng)豆油需求顯著增加。美國(guó)政府實(shí)施所謂“對(duì)等關(guān)稅”，宣布對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的最低基準(zhǔn)關(guān)稅，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。其中對(duì)中國(guó)總稅率新增34%。美國(guó)此舉將遭到包括中國(guó)在內(nèi)的貿(mào)易伙伴的反制，中國(guó)對(duì)進(jìn)口美豆繼續(xù)加征關(guān)稅的概率較大。一項(xiàng)大宗商品研究報(bào)告顯示，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4890萬(wàn)噸，該國(guó)大豆即將進(jìn)入收割期。
【大豆】近期，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體下跌，產(chǎn)區(qū)多數(shù)企業(yè)停收，貿(mào)易商觀望居多，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，不同品質(zhì)豆價(jià)差異較大。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國(guó)大豆2065萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)測(cè)值不變。周三豆一期貨市場(chǎng)止跌回升大幅收高，豆二等相關(guān)品種上漲改善市場(chǎng)情緒，持倉(cāng)量大幅減少，空頭資金主動(dòng)離場(chǎng)。黑龍江省儲(chǔ)大豆持續(xù)拍賣(mài)且底價(jià)趨穩(wěn)，短期現(xiàn)貨底部基本探明，市場(chǎng)拋壓減弱展開(kāi)反彈修正。美國(guó)對(duì)中國(guó)商品大幅加征關(guān)稅，如果中國(guó)采取的反制措施包括美豆，進(jìn)口大豆成本提高有助于帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格回升。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，局地下跌10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2970-3160元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲30元/噸至2480元/噸。美豆因美國(guó)生物燃料需求提振止跌反彈。進(jìn)口大豆到港節(jié)奏加快，豆粕庫(kù)存壓力升高，油廠挺粕乏力，豆粕現(xiàn)貨維持弱勢(shì)。周三國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)跟隨美豆止跌回升，成本驅(qū)動(dòng)下賣(mài)壓緩解，主力資金繼續(xù)減近增遠(yuǎn)移倉(cāng)換月。巴西大豆收割提速且發(fā)運(yùn)能力快速提升，國(guó)內(nèi)逐漸進(jìn)入季節(jié)性供應(yīng)高峰期，不斷增加的供應(yīng)壓力將限制豆粕現(xiàn)貨和近月合約漲幅，遠(yuǎn)月合約因中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的復(fù)雜性有望抗跌。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，技術(shù)上升至2月份高點(diǎn)，美國(guó)生物燃料需求炒作熱度不減，美國(guó)豆油市場(chǎng)連續(xù)反彈。周三馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)復(fù)市后強(qiáng)勢(shì)上漲，受到美國(guó)豆油價(jià)格堅(jiān)挺的支撐。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞3月1-31日棕櫚油出口量環(huán)比增加0.4%-3.92%。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)承接外盤(pán)油脂強(qiáng)勢(shì)整體上漲，棕櫚油期貨繼續(xù)領(lǐng)漲，菜油期貨觸及四個(gè)半月高點(diǎn)，豆油期貨回吐部分漲幅。外部油脂市場(chǎng)掀起新一輪需求炒作，國(guó)內(nèi)棕櫚油供給完全依賴(lài)進(jìn)口，利潤(rùn)倒掛導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存重建周期延后，成本聯(lián)動(dòng)及看漲預(yù)期是推動(dòng)國(guó)內(nèi)棕櫚油上漲的主要?jiǎng)恿ΑｋS著產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。如缺少B40政策提振，棕櫚油上行動(dòng)力有望減弱。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給壓力持續(xù)強(qiáng)化，豆油市場(chǎng)上行動(dòng)力相對(duì)不足。國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存維持高位，技術(shù)買(mǎi)盤(pán)及政策擾動(dòng)推動(dòng)價(jià)格跟漲。美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)原油等大宗商品恐慌性下跌，國(guó)內(nèi)外油脂需求炒作有望隨之降溫。
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