壓榨量下降 豆粕基差維持強勢

　　上周國內(nèi)大豆壓榨量連續(xù)第四周下降。監(jiān)測顯示，截至4月11日當(dāng)周，國內(nèi)主要油廠大豆壓榨量98萬噸，周環(huán)比下降7萬噸，月環(huán)比下降65萬噸，同比下降79萬噸。隨著壓榨利潤上升、進(jìn)口大豆到港增多，預(yù)計本周油廠大豆壓榨量將回升至130萬噸左右。

 

　　據(jù)監(jiān)測，上周末巴西大豆升貼水報價小幅波動，4月14日，我國進(jìn)口巴西5-7月船期大豆CNF升貼水報價158～182美分/蒲，較前一日波動-5～6美分/蒲。近期巴西大豆季節(jié)性上市壓力顯現(xiàn)，預(yù)計近期巴西大豆升貼水報價維持區(qū)間波動。

 

　　據(jù)監(jiān)測，上周末國內(nèi)豆粕基差報價明顯上漲，其中華北上漲幅度最大。4月12日，華北地區(qū)普通豆粕基差報價M2505+700～800元/噸，華東M2505+250～300元/噸，華南M2505+150～200元/噸，均較上周五上漲50～150元/噸。豆粕基差上漲主要是因為近三周油廠開機率大幅回落，豆粕庫存持續(xù)下降、供應(yīng)收緊，疊加下游養(yǎng)殖企業(yè)豆粕庫存普遍在一周以內(nèi)，剛性補庫需求較大，均支撐國內(nèi)豆粕價格。

 

　　一是近期油廠大豆庫存偏低、開機率下降，將導(dǎo)致近兩周國內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張的局面可能由華北逐步擴(kuò)大至華東、華南，支撐豆粕基差強勢運行。二是中美經(jīng)貿(mào)摩擦背景下，市場擔(dān)心未來國內(nèi)大豆供應(yīng)穩(wěn)定，近期油廠加快采購巴西大豆，推高巴西大豆進(jìn)口成本，利多國內(nèi)豆粕價格。預(yù)計短期國內(nèi)豆粕基差強勢運行，4月末進(jìn)口大豆集中到港，基差或有所轉(zhuǎn)弱。

 

　　近日，國內(nèi)豆粕價格震蕩上漲，漲幅大豆菜粕，豆菜粕價差擴(kuò)大。4月14日，華東華南地區(qū)普通豆粕、菜粕現(xiàn)貨價差500～700元/噸，近兩日擴(kuò)大50～150元/噸。隨著豆菜粕價差擴(kuò)大，預(yù)計近期養(yǎng)殖企業(yè)對菜粕的需求將增加，菜粕庫存下降速度可能加快。