玉米漲勢會持續(xù)嗎？

　　近期眾多商品弱勢下跌，玉米表現(xiàn)亮眼，期貨從4月21日的最低點2280元/噸，漲到現(xiàn)在的最高點2387元/噸，累計漲幅107元/噸?，F(xiàn)貨漲幅更大，華北平均上漲170元/噸，新疆平均上漲200元/噸以上。

　　本輪行情的啟動的主要原因，一是河南、安徽小麥遭遇干旱天氣，造成減產(chǎn)預(yù)期;二是東北陰雨天氣導(dǎo)致玉米春播延遲;三是資本推波助瀾。

　　對于后續(xù)的行情走勢，還要搞清楚小麥的真實情況，以及未來幾個月玉米的供需變化，具體分析請看下文。

　　天氣干旱引發(fā)小麥減產(chǎn)

　　4月中旬開始，市場陸續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)區(qū)天氣干旱影響小麥產(chǎn)量的報道，實地調(diào)研看，干旱區(qū)域主要集中在河南南部和安徽中西部，山東、河北及其他區(qū)域基本正常。對于減產(chǎn)幅度，河南當(dāng)?shù)孛娣蹚S預(yù)估整體河南減產(chǎn)600-700萬噸，也有一些機構(gòu)去實地調(diào)研，評估減產(chǎn)800萬噸，約占河南總產(chǎn)量的1-2成。除了干旱，影響小麥產(chǎn)量更多的是干熱風(fēng)和收割雨，近期天氣預(yù)報顯示，5月11日-13日河南地區(qū)還有干熱風(fēng)，仍需持續(xù)觀察。

　　安徽地區(qū)整體減產(chǎn)幅度不大，主要集中在中西部，天氣預(yù)報顯示5月8日-9日當(dāng)?shù)貢薪涤辏捌诤登闀休^大程度的緩解。

　　期貨角度看，玉米盤面多頭開始陸續(xù)止盈，天氣炒作或暫告一段落，后期會不會卷土重來，還要關(guān)注天氣變化，如果干旱持續(xù)，多頭大資金還是要炒作減產(chǎn)預(yù)期。

　　華北短期缺玉米

　　近期華北玉米市場漲幅驚人，深加工企業(yè)一天多次上調(diào)價格，一方面是前期玉米行情低迷，企業(yè)不愿意存貨;另一方面，目前宏觀形勢復(fù)雜，進口谷物完全收緊，華北當(dāng)?shù)毓┙o端偏緊，后續(xù)還是需要北港和東北玉米補充供給。

　　這段時間華北深加工企業(yè)較為艱難，原料價格蹭蹭上漲，但產(chǎn)品淀粉銷售卻不盡人意，走貨緩慢，庫存持續(xù)處于高位，工廠加工陷入虧損，再考慮到淀粉進入消費淡季，不少深加工廠已經(jīng)開始停掉部分生產(chǎn)線，降低開工率。

　　按照以往慣例，5月后華北地區(qū)也會有儲備玉米拍賣調(diào)節(jié)市場。去年國慶節(jié)以來，玉米行情持續(xù)下跌，進口儲備玉米因為臨期問題，維持每周100萬噸的拍賣，但是成交率僅僅30%左右。當(dāng)前玉米瘋狂漲價，拍賣卻遲遲沒有消息，主要考量或是春播，保護農(nóng)戶種植積極性。待春播結(jié)束，進口儲備拍賣和稻谷拍賣或會被提上日程。

　　綜上所述，短期內(nèi)小麥產(chǎn)區(qū)干旱、東北春播推遲、政策糧拍賣缺席等因素持續(xù)影響，玉米供給端表現(xiàn)偏緊，價格或仍以強勢為主。5月中旬春播基本結(jié)束，疊加湖北小麥開始上市，以及政策糧投放預(yù)期，屆時玉米行情會受到一定程度的抑制。中長期來看，市場仍存在較大分歧，多頭賭三季度玉米有缺口，空頭賭消費低迷+拍賣投放，誰勝誰負還需要觀察，重點關(guān)注天氣、進口政策、拍賣政策等等。