在玉米供應(yīng)越來越緊的情況下，政策開始投放進(jìn)口玉米補(bǔ)充，中儲糧也增加競價交易量調(diào)節(jié)市場。此外，小麥、玉米接近平價，飼料企業(yè)或加大替代比例。港口庫存持續(xù)減少，下海量大幅下降，下游深加工和飼料企業(yè)玉米庫存相對充足。當(dāng)前產(chǎn)區(qū)天氣較好，新作產(chǎn)量預(yù)期值得關(guān)注。下游需求不一，生豬行業(yè)開始去產(chǎn)能，短期存欄維持，深加工企業(yè)需求延續(xù)偏弱態(tài)勢。
進(jìn)口玉米投放 中儲糧加大拍賣
近期，中儲糧投放進(jìn)口玉米補(bǔ)充市場，7月1日首拍投放18.9萬噸，成交率高達(dá)97%，平均溢價超100元/噸，市場呈現(xiàn)搶糧狀態(tài)。7月4日，中儲糧再次投放30.6萬噸進(jìn)口玉米，總體投放量不小，當(dāng)日成交26.3萬噸，成交率86%，總體也呈現(xiàn)溢價狀態(tài)。而中儲糧公開競價投放量也在增加，機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，自6月27日至7月2日，中儲糧共投放14.7萬噸，成交14萬噸，成交率95%。
玉米市場成交火熱，但在持續(xù)拍賣補(bǔ)充下緊而不缺，下游深加工和飼料企業(yè)庫存相對穩(wěn)定。
機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，深加工企業(yè)玉米庫存為456.7萬噸，較上周變化不大;而飼料企業(yè)庫存為32.59天，有所回落，仍在近年同期高位。北方港口和南方港口玉米庫存繼續(xù)回落中，下海量降至低位。鲅魚圈港玉米現(xiàn)貨價格漲至2400元/噸，維持偏強(qiáng)態(tài)勢，但期價已陷入調(diào)整中。
小麥替代或增 進(jìn)口維持低位
盡管小麥價格回升，但玉米價格漲幅更大，小麥、玉米價差已收窄至10元/噸附近，接近平價。小麥替代優(yōu)勢大，飼料企業(yè)或加大其飼用比例，且小麥供應(yīng)充足。政策稻谷拍賣成交回落，因成交價高，不具備替代優(yōu)勢。在谷物進(jìn)口上，5月份進(jìn)口玉米數(shù)量仍低;巴西玉米增產(chǎn)，且中美談判向好，后期進(jìn)口或回升。
產(chǎn)區(qū)天氣良好 新作產(chǎn)量或增
國內(nèi)新季玉米種植完成，進(jìn)入生長期。目前，西南地區(qū)春玉米已逐漸進(jìn)入乳熟期，東北春玉米已逐漸進(jìn)入拔節(jié)期。近期，東北地區(qū)大部光熱充足，土壤墑情適宜，利于玉米、大豆等生長發(fā)育，大部作物長勢良好;西北、華北、黃淮等地降水對夏玉米生長有利，新作玉米種植面積穩(wěn)中微增，關(guān)注天氣順利情況下的增產(chǎn)可能;西南早熟春玉米或在8月中下旬上市。
生豬產(chǎn)能去化 深加工弱勢延續(xù)
養(yǎng)殖方面，豬價自7元/斤低位反彈，為避免生豬行業(yè)進(jìn)入長期虧損，政策要求暫停能繁母豬擴(kuò)產(chǎn)及二次育肥，且控制出欄重量在120公斤，頭部豬企已響應(yīng)。近期中央財(cái)經(jīng)委會議也強(qiáng)調(diào)治理無序競爭，淘汰落后產(chǎn)能。目前外購仔豬養(yǎng)殖仍然虧損，而自繁自養(yǎng)維持少量盈利，生豬行業(yè)或進(jìn)入去產(chǎn)能過程。
較為嚴(yán)重的是禽類養(yǎng)殖行業(yè)，蛋價持續(xù)跌至新低，蛋雞存欄持續(xù)升高，蛋雞、肉雞養(yǎng)殖全面長期虧損。當(dāng)前飼料需求偏強(qiáng)，若后期去產(chǎn)能化加速，則增長受限。
深加工企業(yè)需求延續(xù)低迷。淀粉加工企業(yè)和酒精企業(yè)長期虧損，開機(jī)率均處于偏低水平。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，淀粉企業(yè)開機(jī)率為51.2%，處于近年同期低位；酒精企業(yè)開機(jī)率為44.88%，近年同期最低。
短期來看，進(jìn)口玉米拍賣及其他谷物替代等補(bǔ)充緩解供應(yīng)，新作產(chǎn)量及需求分化下玉米期價承壓。
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