現(xiàn)貨粕強(qiáng)油弱跟漲滯后，連豆粕小幅修正

　　6月初開始的大幅下跌在進(jìn)入7月之后得到了完整的修復(fù)，美豆粕12合約更是連續(xù)8個(gè)交易日拉升。形成這種情況的主要原因在于，國際市場中隨著南美大豆的銷售結(jié)束，更多買家將目光轉(zhuǎn)移到美國大豆上，這樣對于近期美國大豆及下游產(chǎn)品出口量形成了有效的推動(dòng)。

　　大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年1月中國進(jìn)口大豆量為513萬噸，2月進(jìn)口大豆232萬噸，3月進(jìn)口大豆351萬噸，4月進(jìn)口大豆388萬噸，5月進(jìn)口大豆456萬噸，6月進(jìn)口大豆430萬噸。1-6月累計(jì)進(jìn)口2371萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降8.1%，累計(jì)金額同比上漲19.8%。

　　港口大豆、各地豆粕報(bào)價(jià)出現(xiàn)提高，國產(chǎn)大豆壓榨利潤增至較好水平，但進(jìn)口大豆仍處于虧損水平。國家扶持生豬生產(chǎn)的一系列措施在未來一段時(shí)期內(nèi)將持續(xù)刺激國內(nèi)生豬養(yǎng)殖需求，并間接有力拉動(dòng)豆粕、玉米等飼料產(chǎn)品的消費(fèi)。盡管國家也將采取措施穩(wěn)定豬肉市場價(jià)格，伺機(jī)向市場投放中央和地方儲(chǔ)備（山東已投放），但相對于全年5000萬噸的消費(fèi)量，現(xiàn)在中央儲(chǔ)備規(guī)模僅20萬噸，地方儲(chǔ)備也有限。傳言國家再次定向拋儲(chǔ)400萬噸大豆，以應(yīng)對油脂市場限價(jià)令造成的企業(yè)壓榨虧損中糧內(nèi)部傳出來的，正在研討中，6月份210萬噸大豆定向補(bǔ)貼也是這么傳出來的400萬噸快到1個(gè)月全國用量，并有國內(nèi)四大油廠分配這些豆子。

　　大連豆粕期貨7月18日早盤整體偏強(qiáng)。主力1205合約開盤報(bào)3387元/噸，收于3372元/噸，跌8元/噸。豆粕現(xiàn)貨因飼企需求好轉(zhuǎn)和油廠挺價(jià)力度提升而振蕩走高，現(xiàn)貨市場良好的反彈節(jié)奏繼續(xù)提振期貨盤面，國內(nèi)外期貨市場在天氣偏多基調(diào)下連續(xù)走高，國內(nèi)通脹壓力及高位買盤謹(jǐn)慎壓力下預(yù)計(jì)本周多將出現(xiàn)小幅修正，現(xiàn)貨粕強(qiáng)油弱高位跟漲滯后，建議觀望。