8月25日豆油午評(píng)：美盤(pán)承壓回調(diào) 連豆油跟隨小跌

　　大連豆油期貨8月25日早盤(pán)窄幅下跌。主力1205合約收10124元/噸，跌44元。隔夜美盤(pán)豆類(lèi)承壓回調(diào)，連豆油維持偏弱調(diào)整。盡管供應(yīng)偏緊憂(yōu)慮推動(dòng)了美盤(pán)升勢(shì)，但美國(guó)推出新一輪刺激舉措充滿(mǎn)不確定性影響市場(chǎng)信心。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍在消化國(guó)儲(chǔ)拋售400萬(wàn)噸大豆利空消息，但在國(guó)內(nèi)新季大豆減產(chǎn)、美豆進(jìn)口成本堅(jiān)挺下，豆油價(jià)格仍相對(duì)偏強(qiáng)。目前投資者仍然謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)近期連豆油將維持震蕩反復(fù)行情。

　　交易商表示，盡管供應(yīng)偏緊憂(yōu)慮推動(dòng)了8月份的升勢(shì)，但市場(chǎng)上缺少擴(kuò)展升勢(shì)的新消息。作物生長(zhǎng)情況令人擔(dān)憂(yōu)，但鑒于未來(lái)幾天會(huì)出現(xiàn)及時(shí)的降雨，收成仍可能保持強(qiáng)勁。Pro Farmer巡視組將于24日晚上發(fā)布伊利諾斯州的大豆調(diào)查報(bào)告。

　　交易商亦擔(dān)憂(yōu)外圍市場(chǎng)的表現(xiàn)。有兩位分析師表示，他們擔(dān)憂(yōu)外圍市場(chǎng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席伯南克( Ben Bernanke)在26日的講話(huà)中將宣布刺激經(jīng)濟(jì)新措施的預(yù)期，如果沒(méi)有新方案出臺(tái)，金融市場(chǎng)下挫亦可能會(huì)拖累商品價(jià)格走低。

　　國(guó)內(nèi)方面，目前港口大豆庫(kù)存為600萬(wàn)噸，盡管仍舊略高于去年同期的588萬(wàn)噸以及五年同期的415萬(wàn)噸，但是相較7月份以及8月上半月時(shí)650萬(wàn)噸左右的高位來(lái)說(shuō)，近期港口的去庫(kù)存化效果已經(jīng)有一定顯現(xiàn)。港口庫(kù)存的減少一定程度上減輕了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。

　　近期現(xiàn)貨市場(chǎng)的堅(jiān)挺可以看出節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)了下游消費(fèi)的走俏，長(zhǎng)期港口的高庫(kù)存現(xiàn)狀有望緩解，短期國(guó)內(nèi)大豆供給充裕，加之定向銷(xiāo)售，市場(chǎng)供給充裕。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)大豆面臨減產(chǎn)預(yù)期，如果國(guó)家將國(guó)儲(chǔ)大豆消耗殆盡，后期調(diào)控市場(chǎng)力度減弱，為豆油市場(chǎng)提供炒作空間。