9月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】外盤商品延續(xù)跌勢，但考慮到商品已經累計了較大跌幅，加上本周是十一長假前的最后一個交易周，若希臘短期內不出現違約，商品市場短期內有望企穩(wěn)，建議投資者適當調整倉位。

　　【期指日內操作建議】上周道指創(chuàng)三年來最大周跌幅，外圍市場風險巨大，十一假期將至，資金持股積極性較弱。這周期指難以跟隨外盤大幅下跌，以震蕩偏弱為主。操作上，短線客考慮適度空單，長線可多單可適度入場。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，3月進口大豆351萬噸，4月進口大豆388萬噸，5月進口大豆456萬噸，6月進口大豆430萬噸，7月進口大豆535萬噸，8月進口大豆451萬噸。1-8月累計進口3358萬噸，累計數量同比下降5.5%，累計金額同比上漲24.0%。

　　【大豆基本面】受經濟擔憂不斷加劇所引發(fā)的避險拋售打壓，周五CBOT大豆期貨市場收盤大幅下挫，期價跌至2011年新低，技術上呈現罕見的10連陰局面，弱勢格局相當明顯。商品市場涌現的大范圍對沖情緒仍在蔓延，投資者對經濟前景的擔憂和恐慌是導致目前豆類市場持續(xù)低迷主要原因。周五國內豆類市場寬幅振蕩，大豆和豆油期貨在接近停板的位置獲得買盤支撐振蕩走高脫離低點，但仍未擺脫大幅下滑局面，市場反彈動能缺失，恐慌性拋售局面仍在持續(xù)。產區(qū)大豆作物收割過半，黑龍江省大豆單產水平整體改善，彌補部分面積減少帶來的產量下降，但總產量仍較上年減少，各地已開秤的新豆價格多在2.0元/斤左右，市場傳言國儲收購價格在2.04元/斤。沿海油廠壓榨持續(xù)處于虧損狀態(tài)，關注成本因素對目前市場的支撐力度。

　　【連豆今日操作建議】 美豆持續(xù)回落，跌破區(qū)間振蕩下延后下方空間進一步打開，來自宏觀經濟面的壓力依然強大，美豆跌勢未至，技術走勢呈現空頭格局。連豆大幅回落，恐慌氛圍下反彈難度增加。預計今日連豆市場繼續(xù)寬幅振蕩，建議投資者短線思路參與交易，美豆止跌前不宜盲目抄底。

　　【連豆粕今日操作建議】 宏觀經濟面壓力繼續(xù)困擾國內外豆類市場，美豆持續(xù)弱勢令油廠挺價動力減弱，豆粕現貨市場呈現被動跟跌局面，市場擔心經濟下滑將拖累未來市場需求，豆粕需方謹慎入市加劇市場弱勢。預計今日連豆粕低開振蕩，建議投資者保持偏空思路短線參與或維持觀望，美豆止跌前不宜抄底。

　　【油脂今日操作建議】美豆近期受到經濟前景憂慮延續(xù)系統(tǒng)回調，指數跌落區(qū)間震蕩下沿，本周末美農報告將出具季度庫存報告。馬棕前期基本面壓制，仍圍繞3000點附近震蕩，8月產量和庫存下滑，下月印度排燈節(jié)消費需求預計限制跌幅。宏觀面下月美聯儲會議暫時空窗，9月系統(tǒng)下調后，側重歐美貨幣動向和市場技術調整要求。三大油脂中，單邊操作仍建議維持觀望，穩(wěn)健型可以關注豆油棕櫚油套利，反彈趨勢正做，跌勢逆做，本階段買棕賣豆油可繼續(xù)持有或加倉。