10月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】由于國內資金壓力暫時得到緩解，拆借利率下跌，國內股市和商品市場展開反彈。今日公布的9月CPI預計繼續(xù)維持高位，貨幣政策難以轉向。預計短期內仍然維持震蕩格局。建議投資者繼續(xù)尋找中線賣出的時機。

　　【期指日內操作建議】今日即將公布9月CPI， 如果CPI超過6.1%，則可逢高做空，低于6.1%則期指仍有一定反彈空間。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，3月進口大豆351萬噸，4月進口大豆388萬噸，5月進口大豆456萬噸，6月進口大豆430萬噸，7月進口大豆535萬噸，8月進口大豆451萬噸。1-8月累計進口3358萬噸，累計數量同比下降5.5%，累計金額同比上漲24.0%。

　　【大豆基本面】 受美國農業(yè)部報告削減美豆產量及結轉庫存預估影響，周四CBOT大豆期貨市場擺脫周邊金融市場利空影響而延續(xù)漲勢再度收高，美豆技術上延續(xù)反彈走勢。美農業(yè)部10月份報告的美國大豆單產、總產及結轉庫存數據均低于市場預期，本月報告所呈現出的利多效應仍有望支撐美豆維持振蕩上行格局。國內豆類市場跟隨美豆重啟升勢，周四大連豆類期貨高開振蕩繼續(xù)試探上方阻力，整體延續(xù)反彈節(jié)奏。產區(qū)大豆收割接近尾聲，黑龍江省大豆單產和質量整體改善，彌補部分面積減少帶來的產量下降，但總產量仍較上年減少，各地新豆價格多在2.05元/斤左右運行，各方對收儲價格預期較高和農民普遍惜售情緒也為大豆期貨抗跌提供支撐。豆油和豆粕現貨跟隨美豆止跌，各地報價出現恢復性上漲。

　　【連豆今日操作建議】 美豆在自身供應面和技術面支撐下延續(xù)反彈格局，但宏觀面的偏空影響仍然存在。連豆重啟升勢，市場處于反彈節(jié)奏。預計今日連豆市場維持振蕩偏強走勢，基本面的利多因素將指導近期行情，大豆期貨不斷修復前期較大跌幅，建議投資者保持看多思路繼續(xù)持有多單，未有持倉者可考慮逢低買入大豆合約。

　　【連豆粕今日操作建議】 美農業(yè)部報告的利多效應將使豆類市場底部支撐變得更加牢固，大豆遠期進口成本攀升和市場人氣好轉有望推動國內豆粕市場延續(xù)反彈，預計今日連豆粕維持振蕩偏強走勢，建議投資者保持振蕩偏強思路繼續(xù)持有豆粕多單，中長線豆粕多單可擇機入場。

　　【油脂今日操作建議】美豆近期側重基本面題材，消化10月報告利好支撐，背靠1200點技術反彈。外盤馬棕與豆油價差偏低，關注價差回歸和價值洼地。宏觀面美聯儲會議紀要暗示QE3被考慮，歐盟著力救助歐行，緩解市場憂慮，歐元反彈美元指數回落。三大油脂中，單邊操作前期保值空單減持，可酌量買入豆油和棕櫚油多單，前低止損，穩(wěn)健型可以關注豆油棕櫚油套利，反彈趨勢正做，跌勢逆做。

　　【連玉米今日操作建議】CBOT玉米期貨周四收低，受玉米/大豆套利盤平倉拖累，盡管此前有消息稱中國從美國買入玉米。高盛預計，大豆價格表現將好于玉米，但是認為小麥價格短期內表現遜色。下周至未來10天的少量陣雨將令美國中西部玉米和大豆作物收割進度放緩。建議投資者繼續(xù)買1賣5套利操作。