天氣炒作豆粕漲停，后期價(jià)格或受抑制

　　剛平靜沒幾天，豆粕再次成為商品市場的焦點(diǎn)。天氣炒作意猶未盡，昨日國內(nèi)豆粕期貨再度漲停。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，豆粕期貨短期內(nèi)繼續(xù)看漲，但現(xiàn)貨終端的清淡可能會(huì)給期價(jià)走高帶來壓力?！?/p>

　　截至當(dāng)日收盤，大商所豆粕期貨主力m1301合約以3929元/噸漲停價(jià)報(bào)收，較前日結(jié)算價(jià)大漲151元/噸，漲幅高達(dá)4%。與此同時(shí)，包括m1209合約在內(nèi)的4個(gè)合約同步漲停，遠(yuǎn)月m1305合約表現(xiàn)稍弱，上漲3.72%報(bào)3428元/噸。市場總持倉量繼續(xù)攀升，其中主力m1301合約增倉10.3萬手至202.8萬手。

　　“美國中西部作物區(qū)旱情持續(xù)令分析機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)期，上周五芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場大幅反彈。天氣預(yù)報(bào)顯示，美國大豆主產(chǎn)州近期降雨量仍不足以緩解大豆生長壓力，已進(jìn)入結(jié)莢和鼓粒生長關(guān)鍵階段的大豆仍需要更多降雨。鑒于當(dāng)前作物生長形勢，國際谷物理事會(huì)（IGC）等機(jī)構(gòu)均大幅下調(diào)美豆產(chǎn)量，甚至有機(jī)構(gòu)將美豆單產(chǎn)預(yù)期調(diào)至36蒲式耳/英畝以下，美豆主產(chǎn)區(qū)天氣狀況仍備受市場關(guān)注。”天琪期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師于瑞光表示。

　　干旱天氣炒作仍是豆類期貨持續(xù)走高的重要原因。于瑞光稱，昨日大豆期貨重回5日均線之上，持倉量穩(wěn)步增加；處于領(lǐng)漲地位的豆粕主力合約全天大部分時(shí)間處于漲停狀態(tài)，市場強(qiáng)勢格局十分明顯；而豆油漲勢較為溫和，國內(nèi)供應(yīng)相對寬松及政策阻力仍限制市場漲幅。“整體來看，國內(nèi)外豆類市場經(jīng)歷上周大幅回調(diào)后所累積的回吐壓力明顯釋放，美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件雖改善，但目前30%的作物優(yōu)良率仍不會(huì)扭轉(zhuǎn)后期產(chǎn)量大幅下降的事實(shí)，國內(nèi)外豆類市場有望重回上行節(jié)奏。操作上，建議投資者關(guān)注本周美豆生長狀況報(bào)告，保持震蕩偏強(qiáng)思路，適量持有豆類多單，未有持倉者可擇機(jī)買入多單。”

　　國信期貨分析師曹彥輝也認(rèn)為，干旱天氣是連粕漲停的主要推手，就當(dāng)前市場形勢分析，新一輪上漲行情已經(jīng)啟動(dòng)。美豆單產(chǎn)下調(diào)預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)口大豆成本支撐，以及油廠挺粕意愿堅(jiān)挺均為豆粕上行提供較強(qiáng)支撐。

　　“盡管天氣預(yù)報(bào)顯示，本周美豆產(chǎn)區(qū)會(huì)有一定的降雨，但是已經(jīng)飽受干旱影響的美豆產(chǎn)區(qū)，少量的降雨難以緩和旱情。對于即將公布的8月月度供需報(bào)告，市場普遍認(rèn)為有進(jìn)一步下調(diào)的預(yù)期，范圍在37蒲式耳/英畝-39蒲式耳/英畝。”曹彥輝分析說，目前國內(nèi)港口大豆已無報(bào)價(jià)，由于前期采購的取消，使得8月份到港大豆數(shù)量較少，9月份到港成本已經(jīng)在4900元/噸以上。這使得油廠壓榨成本大幅提升。由于國內(nèi)豆油庫存充裕以及國家調(diào)控措施的影響，油廠只能通過豆粕價(jià)格獲利，因此在9月前，國內(nèi)豆粕仍是油廠利潤的增長點(diǎn)。

　　大商所盤后持倉報(bào)告顯示，昨日前20名豆粕多頭機(jī)構(gòu)增持多單43463手至91.1萬手，前20名空頭機(jī)構(gòu)增持空單68892手至92.7萬手，市場凈空增加。但具體來看，靠前機(jī)構(gòu)席位仍以增持多單、減持空單為主。

　　分析人士指出，從連粕盤后持倉來看，浙江資金在上周五開始重返市場做多，買盤增幅堪比前期。而作為具有國家糧食背景的席位則采取買1月合約賣5月合約的套利操作。但目前國內(nèi)豬糧比已經(jīng)漲至6:1的警戒線，因此后期可能抑制豆粕的上漲空間。