9月24日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年1月進(jìn)口大豆461萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆383萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆483萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆488萬(wàn)噸，5月份進(jìn)口大豆528萬(wàn)噸，6月份進(jìn)口大豆562萬(wàn)噸，7月份進(jìn)口大豆587萬(wàn)噸，8月份進(jìn)口大豆442萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口量3934萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加17.4%，金額同比增加15.7%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美豆單產(chǎn)水平可能高于預(yù)期及新豆上市改善供應(yīng)影響，上周美豆市場(chǎng)在多頭平倉(cāng)壓力下大幅回落，大豆近月合約周度跌幅接近7%，此前因天氣炒作推動(dòng)的上行局面基本結(jié)束。美豆基本面上利多因素較為匱乏，新豆上市壓力有增無(wú)減，巴西大豆受稍早降雨影響開(kāi)局良好。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)跟隨美豆整體回落，在成本增加及農(nóng)民惜售等因素影響下大豆表現(xiàn)相對(duì)抗跌，失去美豆上行提振的國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市）EMh中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，場(chǎng)仍難走出獨(dú)立行情，期價(jià)重心有望繼續(xù)向價(jià)值水平回歸。國(guó)內(nèi)40萬(wàn)噸臨儲(chǔ)大豆將于本月27日繼續(xù)投放市場(chǎng)調(diào)節(jié)供應(yīng)，有消息顯示，國(guó)儲(chǔ)調(diào)控市場(chǎng)的舉措有望持續(xù)到2013年南美大豆上市。產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)上市，開(kāi)秤價(jià)格較高。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)穩(wěn)定，貿(mào)易商接貨意愿明顯下降，各方觀望情緒升溫。油脂市場(chǎng)供應(yīng)充足，價(jià)格趨穩(wěn)。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆缺少新動(dòng)力推動(dòng)而基金減倉(cāng)壓力增大，技術(shù)上維持弱勢(shì)回落態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，農(nóng)民惜售令新豆價(jià)格高企，大豆市場(chǎng)價(jià)格重心明顯提高，但因國(guó)儲(chǔ)調(diào)控及新豆陸續(xù)上市改善供應(yīng)緊張局面，大豆市場(chǎng)難以走出逆市上漲局面。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩狀態(tài)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中可擇機(jī)低位少量買(mǎi)入，或采取買(mǎi)大豆賣(mài)豆粕或賣(mài)豆油的套利方式參與。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆延續(xù)弱勢(shì)回落狀態(tài)，基本面利多因素匱乏，基金減倉(cāng)壓力不減。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)跟隨美豆向下尋找支撐，市場(chǎng)看漲情緒弱化，短期調(diào)整壓力猶存。預(yù)計(jì)今日連豆粕維持弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中可擇機(jī)少量賣(mài)空參與。豆粕5月與1月價(jià)差明顯偏離合理水平，關(guān)注豆粕市場(chǎng)賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)的套利機(jī)會(huì)。（于瑞光）

　　【玉米今日觀點(diǎn)】(CBOT)玉米期貨周五收漲,受周末前頭寸調(diào)整推動(dòng),但新作12月合約CZ2本周收跌4.2%,交易商稱(chēng),受累于一波基金結(jié)清多頭頭寸,以及美國(guó)的季節(jié)性收割壓力。目前國(guó)內(nèi)南北港口持續(xù)穩(wěn)定，東北玉米走勢(shì)疲弱，華北局部夏玉米批量上市，南方銷(xiāo)區(qū)趨弱。由于華北部分產(chǎn)區(qū)新玉米即將上市，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)一定的看空情緒。操作上，暫時(shí)觀望。(唐少明)

　　【油脂周度觀點(diǎn)】本周創(chuàng)紀(jì)錄的收割進(jìn)度伴隨多頭平倉(cāng)，美豆收獲期壓力繼續(xù)體現(xiàn)，貨幣與整個(gè)商品市場(chǎng)的宏觀環(huán)境比較復(fù)雜，美豆在南北美焦點(diǎn)轉(zhuǎn)換階段尚缺乏新的利多因素，但美豆庫(kù)存將偏緊局面是不爭(zhēng)事實(shí)，美豆價(jià)格回到1600區(qū)間后，可能更多表現(xiàn)震蕩。關(guān)注價(jià)格回落帶來(lái)的油粕比反彈、豆粕近遠(yuǎn)合約價(jià)差縮小等機(jī)會(huì)。另外從油脂間價(jià)差變化來(lái)看，菜油本周后半段明顯表現(xiàn)偏強(qiáng)，9月尚處于收儲(chǔ)政策支撐期內(nèi)，國(guó)產(chǎn)菜油成本較高支撐價(jià)格，考慮到國(guó)家儲(chǔ)備量充足，未來(lái)進(jìn)口價(jià)格對(duì)市場(chǎng)沖擊等因素尚不明朗，價(jià)格在下一輪漲勢(shì)到來(lái)之前不排除繼續(xù)跌穿萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口的可能，等待更好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。棕櫚油全球庫(kù)存龐大價(jià)格連續(xù)下滑，關(guān)注7500的支撐效果，技術(shù)上的機(jī)會(huì)大于基本面的動(dòng)力。（楊久尊）