IPO明年1月重啟 5家農(nóng)企過(guò)會(huì)待發(fā)
IPO即“首次公開(kāi)發(fā)行”，指股份公司首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股。11月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》），推動(dòng)以信息披露為中心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革。IPO自2012年11月暫停后，將于2014年1月重啟，屆時(shí)會(huì)有50家公司陸續(xù)上市。
據(jù)悉，50個(gè)名額將由83家已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核（俗稱(chēng)“過(guò)會(huì)”）的公司爭(zhēng)奪，其中至少5家農(nóng)業(yè)企業(yè)在列。“牧原食品前景最好，溢多利沒(méi)那么看好。”業(yè)內(nèi)人士表示，由于經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，農(nóng)業(yè)企業(yè)難以做到信息真實(shí)、完整披露，而《意見(jiàn)》提高新股發(fā)行各層面透明度，對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)申請(qǐng)上市或?qū)a(chǎn)生較大影響。
股票發(fā)行注冊(cè)制改革
《意見(jiàn)》規(guī)定，發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人，應(yīng)及時(shí)向中介機(jī)構(gòu)提供真實(shí)、完整、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等資料；保薦機(jī)構(gòu)則需對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，對(duì)發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專(zhuān)業(yè)判斷。
這意味著《意見(jiàn)》發(fā)布后，監(jiān)管部門(mén)僅對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷。審核后，新股何時(shí)發(fā)、怎么發(fā)將由市場(chǎng)自我約束、自主決定，發(fā)行價(jià)將更加真實(shí)反映供求關(guān)系。注冊(cè)制改革后，股票發(fā)行將進(jìn)一步市場(chǎng)化。
股票發(fā)行注冊(cè)制改革的同時(shí)，《意見(jiàn)》還著力保護(hù)中小投資者的知情權(quán)、求償權(quán)等合法權(quán)益?！兑庖?jiàn)》強(qiáng)調(diào)，一旦發(fā)現(xiàn)發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)必須依法賠償投資者損失。
“這些都是以前沒(méi)有的。執(zhí)法力度加強(qiáng)后，公司無(wú)法渾水摸魚(yú)，杜絕了上市圈錢(qián)。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
5家農(nóng)企或嘗“頭啖湯”
目前排隊(duì)申請(qǐng)發(fā)行股票的企業(yè)累計(jì)多達(dá)760多家，IPO明年重啟，哪些企業(yè)將最先品嘗“頭啖湯”？
毫無(wú)疑問(wèn)，已經(jīng)通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)（下稱(chēng)“發(fā)審會(huì)”）審核的相關(guān)上市公司最有可能。記者從中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，目前已有83家IPO企業(yè)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核。據(jù)中信證券解讀，剔除平安、國(guó)信等問(wèn)題券商項(xiàng)目，實(shí)際上大概只剩下不到60家。
其中，農(nóng)業(yè)企業(yè)至少有5家。從中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上可以看到，牧原食品、遼寧益康生物、山東仙壇股份、湖北富邦科技股份有限公司、廣東溢多利生物科技有限公司（下稱(chēng)“溢多利”）等5家農(nóng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核，極有可能成為IPO重啟后首批上市企業(yè)。
牧原食品是我國(guó)自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化的較大生豬養(yǎng)殖、育種企業(yè)，發(fā)展已經(jīng)有21年。目前擁有4個(gè)全資子公司和1個(gè)參股公司，年加工飼料40萬(wàn)噸、繁育及養(yǎng)殖生豬155萬(wàn)頭，形成集科研、飼料加工、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)為一體的完整封閉式生豬產(chǎn)業(yè)鏈；遼寧益康生物為國(guó)內(nèi)排名第一的招標(biāo)禽流感疫苗企業(yè)；山東仙壇股份則是國(guó)內(nèi)排名前五的白羽雞養(yǎng)殖企業(yè)，養(yǎng)殖規(guī)模、屠宰能力均達(dá)1.3億羽；湖北富邦科技股份有限公司則主營(yíng)新型高效生物肥料；溢多利為國(guó)內(nèi)最大的復(fù)合酶（生物飼料）供應(yīng)商。新牧網(wǎng)
艾格農(nóng)業(yè)畜牧產(chǎn)業(yè)分析師王曉悅認(rèn)為，農(nóng)業(yè)企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不規(guī)范，信息披露存難，易出現(xiàn)造假行為，“但牧原食品實(shí)行大規(guī)模一體化發(fā)展模式，產(chǎn)業(yè)鏈完善，食品安全可知可控，因此前景較佳。”新牧網(wǎng)
此外，牧原食品還擁有成本優(yōu)勢(shì)。中信證券農(nóng)業(yè)首席分析師施亮認(rèn)為，除模式和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，牧原食品利用南陽(yáng)當(dāng)?shù)丶t小麥進(jìn)行養(yǎng)殖，具有較強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì)，上市后或?qū)⑴c雛鷹農(nóng)牧一同成為最好生豬養(yǎng)殖股。
對(duì)于其中的廣東企業(yè)，王曉悅認(rèn)為，“雖然溢多利是國(guó)內(nèi)最大的復(fù)合酶（生物飼料）供應(yīng)商，但過(guò)去幾年技術(shù)普及，復(fù)合酶價(jià)格在下降。”王曉悅還說(shuō)，2011年，溢多利也曾申請(qǐng)上市，但最后以失敗告終。
不過(guò)，施亮認(rèn)為生物飼料的逐年普及，有望使養(yǎng)殖業(yè)對(duì)復(fù)合酶的用量呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，溢多利的成長(zhǎng)性雖不及上述公司，但其標(biāo)的的唯一性仍然值得市場(chǎng)關(guān)注。
農(nóng)企IPO或會(huì)更難
目前，《意見(jiàn)》加強(qiáng)了信息披露等規(guī)范工作，通過(guò)發(fā)審會(huì)審核的企業(yè)，還需要按《意見(jiàn)》要求對(duì)申報(bào)文件作出必要修改，履行相關(guān)程序。
在王曉悅看來(lái)，這對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)申請(qǐng)上市產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。“因?yàn)檗r(nóng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部存在很多問(wèn)題，難以規(guī)范，信息不能完全、準(zhǔn)確披露。”今年10月，IPO企業(yè)財(cái)務(wù)核查收官，20余家農(nóng)業(yè)企業(yè)就因無(wú)法規(guī)范運(yùn)作、完成信息披露等，提交了終止IPO審查申請(qǐng)，比例遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。以某禽苗養(yǎng)殖企業(yè)為例，其交易對(duì)象大多為農(nóng)戶(hù)，約1/3的交易在當(dāng)日完成接收訂單、收取貨款、發(fā)貨等。規(guī)范前，該企業(yè)銷(xiāo)售基本通過(guò)個(gè)人賬戶(hù)或現(xiàn)金收款，交易效率高、成本低。規(guī)范后，銷(xiāo)售收款必須由客戶(hù)轉(zhuǎn)入企業(yè)賬戶(hù)，無(wú)法保證實(shí)時(shí)收款，不僅降低了效率，甚至喪失交易機(jī)會(huì)。
在整體交易環(huán)境不規(guī)范的情況下，農(nóng)業(yè)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作需付出較高成本，規(guī)范運(yùn)作積極性自然不高。因此，王曉悅認(rèn)為，《意見(jiàn)》進(jìn)一步加大新股票發(fā)行的透明度，或?qū)⑻岣卟糠洲r(nóng)業(yè)企業(yè)申請(qǐng)上市的難度。
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