雞蛋與養(yǎng)殖周報：蛋雞存欄繼續(xù)環(huán)比增加

芝華數(shù)據(jù)周五公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年9月全國蛋雞總存欄量為14.75億只，較8月增加2.58%，同比增加7.72%;在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.7億只，較8月增加5.97%，同比去年增加12.22%;后備雞存欄量為2.05億只，較8月大幅減少14.38%，同比大幅減少13.69%;育雛雞補欄量6978萬只，較2015年8月增加7.97%，同比增加14.72%。

同期公布的雞齡結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2015年9月幼雛雞占比從上月的6.88%上升至7.50%，青年雞占比從上月的13.91%大幅下降至7.81%，主力產(chǎn)蛋雞占比從69.44%繼續(xù)大幅上升至73.78%，即將淘汰雞占比從上月的9.77%繼續(xù)上升至10.92%。

從蛋雞存補欄數(shù)據(jù)可以看出，9月養(yǎng)殖戶補欄積極性較高，這導致蛋雞總存欄和在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比繼續(xù)增加，但從雞齡結(jié)構(gòu)可以看出，即將淘汰雞占比繼續(xù)上升，考慮到目前養(yǎng)殖利潤大幅下降，遠月供應或下降。

雞蛋期價本周整體分化運行，以收盤價計，1月合約下跌105元，5月合約上周3元，9月合約上周87元，國內(nèi)現(xiàn)貨價格周初大幅下跌，隨后跌幅趨緩，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)，整體偏弱，貿(mào)易監(jiān)控顯示，收貨較為容易，走貨依然偏慢，但總體較上周有所改善，貿(mào)易商看跌預期依舊。

在現(xiàn)貨價格持續(xù)偏弱下行之后，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨對盤面近月基差明顯下降，各主要交割地中，上海浦西基差最高，為-45元左右，遼寧大連基差最低，為-655元，湖北浠水基差-425元，展望后期，從供需角度看，芝華數(shù)據(jù)顯示蛋雞存欄繼續(xù)環(huán)比增加，雞齡結(jié)構(gòu)也顯示主力產(chǎn)蛋雞占比繼續(xù)上升，這表明養(yǎng)殖戶暫無加速淘汰蛋雞意愿，雞蛋供應或維持高位，而需求方面由于節(jié)前備貨已經(jīng)過去，在下一個假期即春節(jié)備貨期之前需求難見亮點，節(jié)后豬肉價格也有持續(xù)下跌過程，可以預期雞蛋現(xiàn)貨價格將繼續(xù)偏弱下行。

當然由于1月合約到期恰逢春節(jié)備貨期，這應該是近期基差持續(xù)下跌的主要原因，但這恰好提供一個相對安全的做空機會，在這種情況下，我們建議投資者前期空單可以考慮繼續(xù)長線持有，未持有前期空單的投資者可以考慮再行入場，考慮到目前的雞齡結(jié)構(gòu)和蛋雞養(yǎng)殖利潤，在看到蛋雞存欄下降之后，可以考慮買遠拋近套利操作。