2016年1月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆426萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆449萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆531萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆613萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆809萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆950萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆778萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆726萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆553萬(wàn)噸，11月進(jìn)口大豆739萬(wàn)噸，1-11月累計(jì)數(shù)量為7257萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)15.4%，金額同比下降12.8%。

 

　　【豆類基本面】美豆出口銷售數(shù)據(jù)不佳及巴西大豆種植區(qū)將迎來(lái)有利降雨，受此影響，周四CBOT豆類期貨市場(chǎng)弱勢(shì)收低。巴西旱情緩解，天氣炒作情緒繼續(xù)降溫。豆類市場(chǎng)利多因素依然匱乏，供應(yīng)壓力繼續(xù)制約市場(chǎng)反彈高度。上周國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)保持粕弱油強(qiáng)格局，品種間走勢(shì)明顯分化。大豆期貨低位徘徊，延續(xù)弱勢(shì)；粕類期貨反復(fù)振蕩，維持盤整特征；油脂市場(chǎng)探底回升，整體強(qiáng)勢(shì)反彈。全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，南美早期天氣炒作降溫，豆類品種間走勢(shì)分化。

 

　　【大豆今日操作建議】國(guó)產(chǎn)大豆集中供應(yīng)市場(chǎng)，東北大豆價(jià)格持續(xù)低迷，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，大豆庫(kù)存消化進(jìn)度較常年明顯偏慢，市場(chǎng)預(yù)期2016年下調(diào)目標(biāo)價(jià)格可能性較大，低價(jià)進(jìn)口大豆繼續(xù)擠壓國(guó)產(chǎn)大豆需求空間，大豆市場(chǎng)反彈阻力依然較大，整體尚難擺脫弱勢(shì)局面。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持弱勢(shì)思路，技術(shù)上尚未止跌，不宜盲目抄底。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】2015年美豆市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的粕弱油強(qiáng)局面，全年豆油期貨下跌4.4%，而豆粕期貨全年跌幅達(dá)到27.5%。2015年國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)呈現(xiàn)同樣走勢(shì)，外盤的引導(dǎo)作用十分明顯。當(dāng)前南美天氣炒作情緒降溫，美豆在供應(yīng)壓力下維持偏弱格局。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)反復(fù)振蕩，大豆進(jìn)口成本延續(xù)下降走勢(shì)，豆粕市場(chǎng)追漲動(dòng)力依然不足。中國(guó)全年進(jìn)口大豆量有望增至8100萬(wàn)噸，增幅高達(dá)15%，而業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)蛋白粕總體需求增幅在3%-5%左右，豆粕市場(chǎng)去庫(kù)存化壓力仍有待釋放，當(dāng)前油廠壓榨利潤(rùn)較好，豆粕市場(chǎng)下跌壓力并未緩解。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢(shì)短線思路，抄底做多需謹(jǐn)慎。

 

　　【油脂今日觀點(diǎn)】元旦美盤以及馬盤放假。巴西降水量改善，2016可能收獲創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)，如果豐產(chǎn)落實(shí)對(duì)大豆價(jià)格會(huì)有破前低的壓力，目前弱勢(shì)消化產(chǎn)量前景。由于美國(guó)部分地區(qū)遭遇洪水災(zāi)害，另外東南亞產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季風(fēng)季節(jié)，市場(chǎng)擔(dān)心棕櫚果收割受阻，市場(chǎng)被物流中斷的擔(dān)憂困擾，加之棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)入季節(jié)性的下滑周期，短期有很強(qiáng)的上沖意愿，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月馬來(lái)棕櫚油出口環(huán)比下滑超過(guò)5%，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存攀升，上漲根基不勞，謹(jǐn)慎把握短期的偏多交易機(jī)會(huì)。