2016年1月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬噸，2月進(jìn)口大豆426萬噸，3月進(jìn)口大豆449萬噸，4月進(jìn)口大豆531萬噸，5月進(jìn)口大豆613萬噸，6月進(jìn)口大豆809萬噸，7月進(jìn)口大豆950萬噸，8月進(jìn)口大豆778萬噸，9月進(jìn)口大豆726萬噸，10月進(jìn)口大豆553萬噸，11月進(jìn)口大豆739萬噸，1-11月累計數(shù)量為7257萬噸，累計數(shù)量同比增長15.4%，金額同比下降12.8%。

　　【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場在空頭回補下小幅收高，盤中豆油跟隨原油下跌，市場對于中國經(jīng)濟放緩的憂慮以及巴西主要大豆種植區(qū)迎來降水均限制市場漲幅。巴西降雨天氣陸續(xù)出現(xiàn)，前期旱情將得到緩解，提振該國大豆豐產(chǎn)預(yù)期。有分析機構(gòu)預(yù)計2016年巴西大豆出口量將達(dá)到5700萬噸，繼續(xù)壓縮美豆海外市場份額。周二國內(nèi)豆類市場維持振蕩走勢，上行壓力依然明顯。大豆期貨持續(xù)低位振蕩，尚未脫離弱勢；粕類期貨收復(fù)部分跌幅，反彈動力依然不足；油脂市場反復(fù)振蕩，多空分歧明顯。全球大豆市場保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，巴西大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場繼續(xù)處于偏弱格局。

　　【大豆今日操作建議】國產(chǎn)大豆集中供應(yīng)市場，東北大豆價格持續(xù)低迷，市場購銷清淡，大豆庫存消化進(jìn)度較常年明顯偏慢，市場預(yù)期2016年下調(diào)目標(biāo)價格可能性較大，遠(yuǎn)期合約探至3400元/噸附近，市場預(yù)期十分悲觀。低價進(jìn)口大豆繼續(xù)擠壓國產(chǎn)大豆需求空間，大豆市場缺少反彈動力，整體尚難擺脫弱勢局面。預(yù)計今日連豆市場弱勢振蕩，建議投資者保持偏弱思路，技術(shù)上尚未止跌，不宜盲目抄底。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】在中國需求下降預(yù)期和巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄出口預(yù)期雙重因素作用下，美豆市場維持偏弱格局。國內(nèi)豆粕市場維持振蕩行情，遠(yuǎn)期大豆進(jìn)口成本趨降，國內(nèi)豆粕供應(yīng)充裕，飼企春節(jié)備貨周期縮短，國內(nèi)蛋白粕市場整體供大于求，豆粕市場繼續(xù)處于去庫存化過程中，反彈空間有限。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢短線思路或觀望，抄底做多需謹(jǐn)慎。

　　【油脂今日觀點】受空頭回補支撐，美豆反彈，因傳言美國壓榨量將下滑支持豆粕市場，原油市場疲弱，豆油顯壓力。巴西降水量改善，2016可能收獲創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)，如果豐產(chǎn)落實對大豆價格會有破前低的壓力，目前弱勢消化產(chǎn)量前景。由于美國部分地區(qū)遭遇洪水災(zāi)害，另外東南亞產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季風(fēng)季節(jié)，市場擔(dān)心棕櫚果收割受阻，市場被物流中斷的擔(dān)憂困擾，加之棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)入季節(jié)性的下滑周期，短期有上沖意愿，但不敵總量寬松的壓力。市場預(yù)計12月馬來棕櫚油出口環(huán)比下滑超過5%，國內(nèi)棕櫚油庫存攀升，上漲根基不勞，日內(nèi)震蕩偏弱。