2016年1月19日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆426萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆449萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆531萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆613萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆809萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆950萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆778萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆726萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆553萬(wàn)噸，11月進(jìn)口大豆739萬(wàn)噸，12月進(jìn)口大豆912萬(wàn)噸，1-12月份大豆進(jìn)口總量為8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。

　　【豆類基本面】適逢美國(guó)馬丁·路德·金紀(jì)念日，美國(guó)金融市場(chǎng)休市，無(wú)CBOT期貨日評(píng)等相關(guān)信息；周二將恢復(fù)交易。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布出口銷售報(bào)告顯示，1月7日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增112.73萬(wàn)噸，新銷售130.70萬(wàn)噸，均在預(yù)估區(qū)間上方，提振期價(jià)，并且，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周二表示，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售14萬(wàn)噸美國(guó)大豆，美豆出口需求較好支撐期價(jià)。Conab將該國(guó)2015/16年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至1.021億噸，但仍為紀(jì)錄最高水平，該機(jī)構(gòu)上月預(yù)估值為1.025億噸，美豆短線關(guān)注上方阻力為880美分。

　　【大豆今日操作建議】糧點(diǎn)收購(gòu)凈糧價(jià)格集中在3700-3800元/噸。山東青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)2980元/噸。全國(guó)豆粕市場(chǎng)銷售平均價(jià)格為2634元/噸；其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價(jià)為2604元/噸；散裝四級(jí)豆油均價(jià)為5859元/噸。　大豆上午關(guān)注3610附近的空單，壓力有效進(jìn)空，進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位很重要，具體的開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)點(diǎn)我們隨盤(pán)分析。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】建議1605豆粕近期走勢(shì)小幅上行，報(bào)收于2461期價(jià)。圖形上1605豆粕短期上行還將延續(xù)，5450點(diǎn)位是目前底部強(qiáng)支撐點(diǎn)位，5450點(diǎn)位上方后市將會(huì)繼續(xù)走高，空單回避當(dāng)前操作風(fēng)險(xiǎn)，操作者保持低多思路對(duì)待?！　男枨髞?lái)看，美豆出口數(shù)據(jù)偏低迷，依然難為價(jià)格帶來(lái)利多刺激；而南美干燥的天氣近期也逐漸得到緩解，未來(lái)兩周南美多數(shù)產(chǎn)區(qū)依然有降雨，從當(dāng)前的土壤水份來(lái)看，巴西整體較理想，后期即便出現(xiàn)減產(chǎn)，幅度也較??；而阿根廷及巴拉圭產(chǎn)區(qū)偏干旱，可能成為影響南美整體產(chǎn)量的主要區(qū)域。解析：菜粕夜盤(pán)延續(xù)漲勢(shì)，昨日1908多單繼續(xù)持有。短線波段操作為主。

　　【油脂操作建議】為什么春節(jié)前粕類交投氛圍向好？首先，目前飼料廠豆粕庫(kù)存量維持在2月初，飼料廠有意將豆粕庫(kù)存補(bǔ)充到2月20日至3月10日之間，其春節(jié)前備貨工作尚未結(jié)束，而一些油廠現(xiàn)貨陸續(xù)售罄，油廠豆粕并無(wú)出貨壓力，1月末開(kāi)始，一些油廠將陸續(xù)停機(jī)準(zhǔn)備放假。因此本周為飼料廠節(jié)前最后集中備貨時(shí)期。其次，商務(wù)部對(duì)美國(guó)DDGS進(jìn)行反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查，明年DDGS進(jìn)口量或?qū)p半，對(duì)蛋白粕產(chǎn)品利好。再次，1-3月份大豆到港量下降明顯，人民幣貶值也給油廠挺價(jià)帶來(lái)心理支持。從衍生關(guān)系上來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)油脂拋售、國(guó)際原油暴跌尋底之際，粕類成為較佳的做多對(duì)沖部位。因豆油庫(kù)存水平偏低，油廠壓榨利潤(rùn)不佳，盡管臨近春節(jié)備貨末期，油廠挺價(jià)意愿仍強(qiáng)，這限制了油脂進(jìn)一步下跌的空間。昨日在美盤(pán)休市的背景下，粕類出現(xiàn)反彈新高并領(lǐng)漲商品，油脂在重要頸線處抵抗反彈，這得益于國(guó)內(nèi)股市災(zāi)難性下跌后出現(xiàn)劇烈反彈，風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升系統(tǒng)性提振商品，交易上注重宏觀系統(tǒng)環(huán)境的變化，參與節(jié)前波段反彈。豆粕價(jià)格重心挺進(jìn)2470至2530阻力區(qū)，多單止盈上移至2450；豆油5550至5600窄幅震蕩，持穩(wěn)可繼續(xù)參與多單。