2016年第34周中國豆粕市場周報(bào)

　　一、市場概述

　　2016年第34周（8月15日-21日）本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情繼續(xù)走高。美豆期價(jià)先揚(yáng)后抑，重心上漲。雖然上周美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告利空，但美豆出口需求強(qiáng)勁，且美豆油走勢(shì)強(qiáng)勁及美元走軟，給美豆帶來支撐。不過，之后因獲利了結(jié)，加之天氣繼續(xù)有利作物生長，打壓美豆周末下滑。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨，雖然下游需求不佳，但進(jìn)口成本高，且油廠未執(zhí)行合同量大，廠商因此挺價(jià)，使得本周豆粕現(xiàn)貨繼上周尾聲反彈后進(jìn)一步走高。具體分析如下：

　　圖表：2016年8月CBOT大豆期貨11月合約走勢(shì)圖（單位：蒲式耳/美分）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年8月DCE豆粕期貨1609合約走勢(shì)圖（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　二、市場分析

　　國內(nèi)外期貨行情

　　本周，雖然上周農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報(bào)告利空美豆，但出口需求強(qiáng)勁；此外，豆油市場走強(qiáng)及美元走軟，亦給美豆帶來支撐，因此美豆周初繼續(xù)反彈。不過上漲之后投資者獲利了結(jié)，加之天氣繼續(xù)有利作物生長，打壓美豆周末下滑。截至2016年8月19日周五，美豆主力合約報(bào)1004.5美分/蒲式耳，環(huán)比上漲22.75美分，漲幅2.32%。

　　本周，大連豆粕跟隨美豆走勢(shì)，先揚(yáng)后抑，重心下跌。美豆周初走強(qiáng)帶動(dòng)大連豆粕上漲，但是周末美豆下滑，加之大連豆油受油脂市場走強(qiáng)提振，表現(xiàn)強(qiáng)勁，令大連豆粕承壓下滑。截止2016年8月19日收盤，連粕主力合約1701報(bào)收2986元/噸，跌25元，跌幅0.83%。

　　現(xiàn)貨行情及成交

　　本周，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨周度均價(jià)環(huán)比上漲，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)&慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，全國豆粕周度均價(jià)3200元/噸，環(huán)比上漲60元/噸，漲幅1.92%。美豆期價(jià)先揚(yáng)后抑，重心上漲。雖然上周美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告利空，但美豆出口需求強(qiáng)勁，且美豆油走勢(shì)強(qiáng)勁及美元走軟，給美豆帶來支撐。不過，之后因獲利了結(jié)，加之天氣繼續(xù)有利作物生長，打壓美豆周末下滑。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨，雖然下游需求不佳，但進(jìn)口成本高，且油廠未執(zhí)行合同量大，廠商因此挺價(jià)，使得本周豆粕現(xiàn)貨繼上周尾聲反彈后進(jìn)一步走高。

　　國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場，從本周豆粕市場成交來看，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)&慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)豆粕成交總量77萬噸，雖然較上周96萬噸成交量比有所下滑，但仍高于平均周度成交55萬噸水平。上周在美供需報(bào)告出臺(tái)前終端和貿(mào)易商大多適當(dāng)補(bǔ)庫，提振上周成交量，在報(bào)告確認(rèn)利空，但期價(jià)因出口走勢(shì)不跌反漲后，本周初國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場成交進(jìn)一步增量，尤其是周一當(dāng)天全國豆粕成交量突破40萬噸，之后的幾天時(shí)間里因行情仍小有反彈，市場成交情況仍相對(duì)尚可。

地區(qū)	港口/省市	品質(zhì)等級(jí)	本周均價(jià)	上周均價(jià)	漲跌	百分比%
東北地區(qū)	長春市	蛋白43%	3289	3247	41	1.28%
	大連市	蛋白43%	3227	3171	56	1.76%
	沈陽市	蛋白43%	3243	3174	69	2.16%
華北片區(qū)	秦皇島	蛋白43%	3203	3143	60	1.91%
	天津港	蛋白43%	3174	3113	61	1.97%
	北京市	蛋白43%	3149	3094	54	1.75%
華東華中片區(qū)	煙臺(tái)港	蛋白43%	3183	3117	66	2.11%
	龍口港	蛋白43%	3090	3044	46	1.50%
	博興市	蛋白43%	3177	3159	19	0.59%
	濟(jì)寧市	蛋白43%	3140	3131	9	0.27%
	日照港	蛋白43%	3150	3086	64	2.08%
	青島港	蛋白43%	3211	3077	134	4.36%
	臨沂市	蛋白43%	3106	3060	46	1.49%
	南京市	蛋白43%	3131	3063	69	2.24%
	泰興市	蛋白43%	3140	3063	77	2.52%
	南通港	蛋白43%	3140	3066	74	2.42%
	連云港	蛋白43%	3189	3114	74	2.39%
	張家港	蛋白43%	3186	3094	91	2.95%
	鎮(zhèn)江市	蛋白43%	3151	3094	57	1.85%
	寧波港	蛋白43%	3143	3089	54	1.76%
	蕪湖市	蛋白43%	3213	3143	70	2.23%
	福州港	蛋白43%	3196	3109	87	2.80%
	漳州	蛋白43%	3197	3123	74	2.38%
	廈門	蛋白43%	3171	3109	63	2.02%
	泉州港	蛋白43%	3217	3149	69	2.18%
	鄭州市	蛋白43%	3200	3151	49	1.54%
	周口市	蛋白43%	3230	3164	66	2.08%
	開封市	蛋白43%	3230	3174	56	1.76%
	岳陽市	蛋白43%	3279	3210	69	2.14%
華南片區(qū)	黃埔港	蛋白43%	3221	3169	53	1.67%
	東莞市	蛋白43%	3214	3161	53	1.67%
	湛江港	蛋白43%	3180	3120	60	1.92%
	欽州港	蛋白43%	3223	3169	54	1.71%
	北海市	蛋白43%	3167	3109	59	1.88%
	防城港	蛋白43%	3170	3121	49	1.56%
西南片區(qū)	成都市	蛋白43%	3359	3324	34	1.03%
	眉山市	蛋白43%	3351	3280	71	2.18%
	重慶市	蛋白43%	3293	3241	51	1.59%
西北片區(qū)	西安市	蛋白43%	3263	3217	46	1.42%
慧通農(nóng)牧信息資訊			3200	3140	60	1.92%

　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年8月8日-12日中國豆粕成交量與成交均價(jià)走勢(shì)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016/08年中國豆粕周度均價(jià)走勢(shì)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　油廠方面

　　本周，國內(nèi)油廠開機(jī)率繼續(xù)回升，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)&慧通數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，本周全國油廠開機(jī)率為52.26%，環(huán)比增長2.01%；而全國大豆壓榨量為168萬噸，環(huán)比增加3.58%。進(jìn)入8月10日左右，油廠部分恢復(fù)開機(jī)，油廠開機(jī)率有所回升，但也有不少廠家開機(jī)延遲至下周，因工廠豆粕仍存在壓力，預(yù)計(jì)下周開機(jī)率將進(jìn)一步回升。預(yù)計(jì)下周油廠大豆壓榨將升至170萬噸左右。

　　供應(yīng)方面 據(jù)我們?nèi)嬲{(diào)查顯示，2016年8月份最新預(yù)期741萬噸，9月份最新預(yù)計(jì)610萬噸，10月份最新預(yù)期650萬噸，11月份初步預(yù)期650萬噸。因目前國儲(chǔ)拍賣大豆將補(bǔ)充9、10月份部分壓榨需求，因此大豆供應(yīng)暫不會(huì)有問題。按目前預(yù)估，今年1-11月份大豆到港量將在7362.46萬噸，高于去年1-11月到港量7258.98萬噸。我們最新預(yù)計(jì)2015/2016年度中國大豆進(jìn)口量8271萬噸，同比增幅5.56%，因國儲(chǔ)拍賣大豆擠占部分進(jìn)口豆市場，2016/2017年度進(jìn)口豆到港量預(yù)計(jì)在8500萬噸。不過9-11月份時(shí)間還較長，阿根廷天氣也可能影響裝船進(jìn)度，船期還可能會(huì)有變化，我們將根據(jù)裝船、洗船情況及時(shí)調(diào)整到港預(yù)估。

　　附加：

　　8月19日，國家臨時(shí)儲(chǔ)存大豆繼續(xù)拍賣，計(jì)劃拍賣內(nèi)蒙古大豆和黑龍江大豆共計(jì)602191噸，實(shí)際成交127766噸，成交率21.22%，成交均價(jià)3279元。

　　需求方面

　　本周初豬價(jià)延續(xù)上周末跌勢(shì)，主要原因是當(dāng)前終端市場需求依舊低迷，屠宰企業(yè)收購較順暢，提價(jià)意愿不強(qiáng)，豬價(jià)持續(xù)走跌。但是市場生豬存欄偏緊，生豬出欄體重下降，養(yǎng)殖戶惜售情緒漸增，到周四豬價(jià)開始小幅反彈。短期內(nèi)市場供需博弈將持續(xù)，豬價(jià)上漲下跌難度均較大，豬價(jià)將繼續(xù)震蕩。預(yù)計(jì)在8月下旬后受學(xué)生開學(xué)及中秋節(jié)節(jié)前消費(fèi)提振，豬價(jià)將有望適度走強(qiáng)。

　　本周雞蛋價(jià)格穩(wěn)中上漲。中秋佳節(jié)即將到來，食品加工企業(yè)積極完成中秋節(jié)備貨，同時(shí)高溫天氣下蛋雞產(chǎn)蛋率有所下降，提振產(chǎn)銷兩區(qū)蛋價(jià)全面上漲。本周伊始蛋價(jià)延續(xù)上周五漲勢(shì)，且于周三實(shí)現(xiàn)自春節(jié)以來的新高，均價(jià)達(dá)到3.5元/斤。周四開始，全國蛋價(jià)在大幅上漲后市場進(jìn)行調(diào)整，高價(jià)區(qū)蛋價(jià)主要維穩(wěn)為主，低價(jià)區(qū)蛋價(jià)則繼續(xù)追漲。后期隨著學(xué)校開學(xué)，終端市場需求量將進(jìn)一步增大，雞蛋價(jià)格仍有上漲空間，我們預(yù)計(jì)在8月末到9月初之間，雞蛋價(jià)格整體偏強(qiáng)，蛋價(jià)將繼續(xù)穩(wěn)中適度上漲為主。9月中旬以后，雞蛋價(jià)格下跌的幾率較大。

　　本周淘汰蛋毛雞價(jià)格適度上漲，隨著中秋臨近，養(yǎng)殖戶節(jié)前淘汰心理逐漸增強(qiáng)，不排除屆時(shí)出現(xiàn)集中淘汰的可能，但是目前淘汰蛋雞在數(shù)量上依舊偏低，預(yù)計(jì)后市淘汰蛋毛雞價(jià)格或持震蕩調(diào)整走勢(shì)為主。

　　本周白羽肉雞價(jià)格上漲1.45%。本周白羽肉毛雞價(jià)格小幅上漲，因白羽肉毛雞供應(yīng)量較上周稍有減少，加之雞肉產(chǎn)品走貨速度好轉(zhuǎn)，屠宰場庫存壓力下降，利好因素支撐本周肉毛雞價(jià)格小幅回升。8月中下旬到9月初，市場將進(jìn)入中秋節(jié)節(jié)前備貨階段，預(yù)計(jì)屆時(shí)肉毛雞價(jià)格將以適度上漲為主。

　　本周肉雞苗價(jià)格大幅上漲，前半周受近期肉毛雞價(jià)格上漲提振以及種雞場大幅提高雞苗報(bào)價(jià)拉動(dòng)，肉雞苗價(jià)格順勢(shì)繼續(xù)上漲，其中大廠苗價(jià)沖上4元/羽。但從周四開始，苗價(jià)滯漲轉(zhuǎn)跌，主要原因是當(dāng)前補(bǔ)欄雞只出欄時(shí)臨近“十一”假期，部分養(yǎng)殖戶規(guī)避屠宰場放假，導(dǎo)致苗價(jià)小幅走弱。中期看，臨近中秋，肉毛雞價(jià)格將適度上漲，雞苗價(jià)格也將跟隨毛雞價(jià)格走勢(shì)而動(dòng)，預(yù)計(jì)苗價(jià)總體持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)為主。

　　三、最后展望

　　天氣預(yù)報(bào)顯示，未來兩周降雨會(huì)持續(xù)到來，進(jìn)一步提升豐產(chǎn)前景，對(duì)美豆期價(jià)形成打壓。美豆需要新的出口銷售刺激反彈，美國農(nóng)業(yè)部周五確認(rèn)，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售26.1萬噸美國大豆，2016/17市場年度付運(yùn)。若美豆出口繼續(xù)走堅(jiān)，美豆有望再次反彈，上方觀測(cè)1030-1050美分附近支撐；若出口需求后勁不足，那么在豐產(chǎn)預(yù)期的打壓下，美豆將繼續(xù)下滑，下方關(guān)注980-1000美分附近支撐。中長期看，美豆豐產(chǎn)已成定局，后期收獲降給美豆帶來壓力，但是出口需求對(duì)美豆市場影響仍有重要作用。而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場，下游需求仍未改善，買家持觀望態(tài)度，隨用隨買，市場走貨緩慢，加之豆油市場表現(xiàn)堅(jiān)挺，打壓豆粕價(jià)格，料短線上方空間有限，上方在3300元附近遇阻。但是，目前油廠未執(zhí)行合同仍大，雖有一定庫存壓力，但油廠通過執(zhí)行合同消化庫存，加之大豆進(jìn)口成本高，依現(xiàn)在豆粕價(jià)格，榨利有限，廠商因此挺價(jià)，料短線下方空間亦有限，觀測(cè)3100元支撐。