2016年第35周中國豆粕市場周報
一、市場概述2016年第35周（8月22日-28日）本周國內豆粕現貨行情環(huán)比下跌。美豆期價滯漲回落，11月合約跌破10美元關鍵支撐位，盤中觸及三周低位。雖然周度出口銷量仍超過分析師預期，但市場幾乎忽略此利好消息，市場關注度轉移至大豆產量上，美天氣對大豆生長無幾影響，并且中西部作物帶巡查結果支持此前美國產量預估，美豆期價因此重心接連下挫。國內連盤豆粕在美盤疲軟及國內豆粕現貨不振下重心大幅下跌。豆粕現貨行情走低，不過上半周在期價跌勢還不明顯及預計近期大豆到港量減少、工廠豆粕庫存壓力有所釋放情況下，豆粕行情窄幅漲跌波動；而下半周，尤其是周四當天豆粕現貨價格跌勢開始有所放大，周五在隔夜盤面大跌下進一步走低。具體分析如下：
圖表：2016年8月CBOT大豆期貨11月合約走勢圖（單位：蒲式耳/美分）
備注：數據來源于中國飼料行業(yè)信息網—慧通數據
圖表：2016年8月DCE豆粕期貨1609合約走勢圖（單位：元/噸）
備注：數據來源于中國飼料行業(yè)信息網—慧通數據
二、市場分析
國內外期貨行情
本周，美豆期價滯漲回落，11月合約跌破10美元關鍵支撐位，盤中觸及三周低位。雖然周度出口銷量仍超過分析師預期，但市場幾乎忽略此利好消息，市場關注度轉移至大豆產量上，美天氣對大豆生長無幾影響，并且中西部作物帶巡查結果支持此前美國產量預估，美豆期價因此重心接連下挫。截至2016年8月26日周五，美豆主力合約報967.25美分/蒲式耳，環(huán)比下跌37.25美分，跌幅3.71%。
本周，本周大連豆粕在美豆表現低迷和現貨市場需求不振的雙重打壓下，重心大幅下跌。由于天氣良好及巡查結果有力支撐美豆豐產前景，使得美豆受挫下滑，拖累連豆粕走軟，另外現貨市場需求不佳亦打壓期貨市場。截止2016年8月26日收盤，連粕主力合約1701報收2918元/噸，跌68元，跌幅2.28%。
現貨行情及成交
本周，國內豆粕現貨周度均價環(huán)比下跌，根據中國飼料行業(yè)信息網&慧通農牧資訊數據顯示，全國豆粕周度均價3182元/噸，環(huán)比下跌18元/噸，跌幅0.57%。美豆期價滯漲回落，11月合約跌破10美元關鍵支撐位，盤中觸及三周低位。雖然周度出口銷量仍超過分析師預期，但市場幾乎忽略此利好消息，市場關注度轉移至大豆產量上，美天氣對大豆生長無幾影響，并且中西部作物帶巡查結果支持此前美國產量預估，美豆期價因此重心接連下挫。國內連盤豆粕在美盤疲軟及國內豆粕現貨不振下重心大幅下跌。豆粕現貨行情走低，不過上半周在期價跌勢還不明顯及預計近期大豆到港量減少、工廠豆粕庫存壓力有所釋放情況下，豆粕行情窄幅漲跌波動；而下半周，尤其是周四當天豆粕現貨價格跌勢開始有所放大，周五在隔夜盤面大跌下進一步走低。
國內豆粕現貨市場，從本周豆粕市場成交來看，根據中國飼料行業(yè)信息網&慧通農牧資訊數據顯示，本周國內豆粕成交總量59萬噸，雖然較上周77萬噸成交量比有所下滑，但略高于平均周度成交55萬噸水平。本周國內豆粕現貨價格滯漲回落，買家看空，拿貨謹慎，隨用隨買，因此市場成交量減少。周內五個交易日日均成交量11.97萬噸，其中周一、周四、周五成交情況尚可，周二、周三日成交量僅在5-7萬噸。
圖表：2016年第34/33周中國主要地區(qū)豆粕周度均價統(tǒng)計（單位：元/噸）
| 地區(qū) | 港口/省市 | 品質等級 | 本周均價 | 上周均價 | 漲跌 | 百分比% |
| 東北地區(qū) | 長春市 | 蛋白43% | 3251 | 3289 | -37 | -1.13% |
| 大連市 | 蛋白43% | 3199 | 3227 | -29 | -0.89% | |
| 沈陽市 | 蛋白43% | 3201 | 3243 | -41 | -1.28% | |
| 華北片區(qū) | 秦皇島 | 蛋白43% | 3167 | 3203 | -36 | -1.12% |
| 天津港 | 蛋白43% | 3141 | 3174 | -33 | -1.04% | |
| 北京市 | 蛋白43% | 3140 | 3149 | -9 | -0.27% | |
| 華東華中片區(qū) | 煙臺港 | 蛋白43% | 3169 | 3183 | -14 | -0.45% |
| 龍口港 | 蛋白43% | 3059 | 3090 | -31 | -1.02% | |
| 博興市 | 蛋白43% | 3163 | 3177 | -14 | -0.45% | |
| 濟寧市 | 蛋白43% | 3106 | 3140 | -34 | -1.09% | |
| 日照港 | 蛋白43% | 3109 | 3150 | -41 | -1.32% | |
| 青島港 | 蛋白43% | 3189 | 3211 | -23 | -0.71% | |
| 臨沂市 | 蛋白43% | 3094 | 3106 | -11 | -0.37% | |
| 南京市 | 蛋白43% | 3120 | 3131 | -11 | -0.36% | |
| 泰興市 | 蛋白43% | 3121 | 3140 | -19 | -0.59% | |
| 南通港 | 蛋白43% | 3121 | 3140 | -19 | -0.59% | |
| 連云港 | 蛋白43% | 3151 | 3189 | -37 | -1.16% | |
| 張家港 | 蛋白43% | 3171 | 3186 | -14 | -0.45% | |
| 鎮(zhèn)江市 | 蛋白43% | 3137 | 3151 | -14 | -0.45% | |
| 寧波港 | 蛋白43% | 3121 | 3143 | -21 | -0.68% | |
| 蕪湖市 | 蛋白43% | 3173 | 3213 | -40 | -1.24% | |
| 福州港 | 蛋白43% | 3199 | 3196 | 3 | 0.09% | |
| 漳州 | 蛋白43% | 3204 | 3197 | 7 | 0.22% | |
| 廈門 | 蛋白43% | 3189 | 3171 | 17 | 0.54% | |
| 泉州港 | 蛋白43% | 3246 | 3217 | 29 | 0.89% | |
| 鄭州市 | 蛋白43% | 3159 | 3200 | -41 | -1.29% | |
| 周口市 | 蛋白43% | 3190 | 3230 | -40 | -1.24% | |
| 開封市 | 蛋白43% | 3186 | 3230 | -44 | -1.37% | |
| 岳陽市 | 蛋白43% | 3227 | 3279 | -51 | -1.57% | |
| 華南片區(qū) | 黃埔港 | 蛋白43% | 3201 | 3221 | -20 | -0.62% |
| 東莞市 | 蛋白43% | 3226 | 3214 | 11 | 0.36% | |
| 湛江港 | 蛋白43% | 3183 | 3180 | 3 | 0.09% | |
| 欽州港 | 蛋白43% | 3191 | 3223 | -31 | -0.98% | |
| 北海市 | 蛋白43% | 3186 | 3167 | 19 | 0.59% | |
| 防城港 | 蛋白43% | 3171 | 3170 | 1 | 0.05% | |
| 西南片區(qū) | 成都市 | 蛋白43% | 3377 | 3359 | 19 | 0.55% |
| 眉山市 | 蛋白43% | 3313 | 3351 | -39 | -1.15% | |
| 重慶市 | 蛋白43% | 3271 | 3293 | -21 | -0.65% | |
| 西北片區(qū) | 西安市 | 蛋白43% | 3257 | 3263 | -6 | -0.18% |
| 慧通農牧信息資訊 | 3182 | 3200 | -18 | -0.57% |
備注：數據來源于中國飼料行業(yè)信息網—慧通數據
圖表：2016年8月22日-26日中國豆粕成交量與成交均價走勢統(tǒng)計（單位：元/噸）
備注：數據來源于中國飼料行業(yè)信息網—慧通數據
圖表：2016/14年中國豆粕周度均價走勢統(tǒng)計（單位：元/噸）
備注：數據來源于中國飼料行業(yè)信息網—慧通數據
油廠方面
本周，國內油廠開機率有所下降，根據中國飼料行業(yè)信息網&慧通數據調查顯示，本周全國油廠開機率為52.59%，環(huán)比下降0.91%；而全國大豆壓榨量為170萬噸，環(huán)比下降1.70%。因G20峰會9月4-5日在杭州舉行，8月25日至9月上旬期間華東地區(qū)部分油廠停機十天至半個月，沒有停機的油廠也限產，及局部油廠因脹庫而停機，及部分原計劃本周恢復開機的油廠推遲至9月初，令本周油廠開機率有所下降，按目前油廠的開機計劃核算，下周（2016年第36周）全國各油廠大豆壓榨總量將進一步降至164萬噸。下下周（第37周），周壓榨量將重新提至169萬噸左右。8月份全國大豆壓榨總量最新預期在736萬噸，高于7月份的718萬噸，低于去年8月份的751.41萬噸。
供應方面 據我們全面調查顯示，2016年8月份國內各港口進口大豆預報到港116船741.6萬噸，低于7月份的實際到港量762萬噸，較2015年8月份的778.35萬噸下降4.72%。因中國采購速度較慢，9月份大豆到港最新預期維持在570萬噸，10月份最新預期在580萬噸，較上周的預期下調20萬噸，11月份最新預期上調至700萬噸，較上周的預期增30萬。9、10月份進口大豆原料供應可能偏緊，但還要看國儲大豆拍賣情況，因國儲豆拍賣將補充9、10月份部分壓榨需求。按目前預估，今年1-11月份大豆到港量將在7292.46萬噸，高于去年1-11月到港量7258.98萬噸。我們最新預計2015/2016年度中國大豆進口量8222萬噸，較上年度的7835萬噸增4.93%，2016/2017年度進口豆到港量預計在8500萬噸。不過9-11月份時間還較長，阿根廷天氣也可能影響裝船進度，船期還可能會有變化，我們將根據裝船、洗船情況及時調整到港預估。
附加:
8月26日，國家臨時儲存大豆繼續(xù)拍賣，計劃拍賣內蒙古大豆和黑龍江大豆共計602045噸，實際成交97222噸，成交率16.15%，成交均價3313元。
需求方面
本周豬價小幅漲跌調整。大中院校陸續(xù)開學，且距中秋節(jié)已不足一個月，企業(yè)開始準備備貨，但目前尚未出現明顯提量現象，收購也較為順暢，企業(yè)壓價意愿仍存，加之高溫天氣持續(xù)，豬肉需求仍低迷，生豬豬源偏緊暫難以對市場起到太大影響。據海關數據顯示，7月我國豬肉進口量為18.34萬噸，環(huán)比減少1萬噸，前7月累計進口豬肉達94.57萬噸，超去年全年16.84萬噸。進口肉增幅雖大，但與我國豬肉年產量及年消耗量相比，仍是杯水車薪，不會對豬價造成太大的實質性影響，多是對養(yǎng)殖戶心理層面的沖擊。據農業(yè)部公布的7月份定點屠宰企業(yè)屠宰量顯示，7月屠宰量為1510.18萬頭，較6月增加5.08%，因此我們預計在學校開學及中秋、國慶雙節(jié)提振下，后期豬價將適度走強。
本周雞蛋價格上漲，8月份開始，雞蛋價格持續(xù)攀升，由于近期市場對雞蛋的需求明顯增多，本周雞蛋價格漲勢不停歇，其中山東地區(qū)率先拉開漲價大幕，進而帶動全國蛋價普漲，且于本周三再創(chuàng)新高，雞蛋均價由之前的3.5元/斤上漲至目前的4元/斤；周四開始，全國蛋價漲勢有所減緩，高價區(qū)基本平穩(wěn)，低價區(qū)繼續(xù)補漲。我們預計中秋前蛋價主要呈穩(wěn)中適度上漲走勢為主，9月中旬以后，雞蛋價格下跌的幾率較大。
本周淘汰雞價格微跌，近期蛋價瘋狂上漲，多地蛋價破4元區(qū)間，短期內養(yǎng)殖戶淘汰心理減弱，全國淘汰蛋毛雞價格震蕩調整。中期看，后市不排除集中淘汰的可能，預計9月下旬之后淘汰蛋毛雞數量將增加，屠宰場壓價收購，屆時其價格或持震蕩偏弱走勢為主。
本周白羽肉毛雞價格較上周小幅下跌，前半周由于肉毛雞出欄量略有回升，加之雞肉產品走貨速度相對平穩(wěn)，利空毛雞價格小幅走弱；后半周，各環(huán)節(jié)備貨增加，屠宰場庫存壓力下降，支撐肉毛雞價格有所好轉。距離中秋節(jié)日越來越近，市場開始積極備貨，預計后市肉毛雞價格主要以適度上漲走勢為主。
本周肉雞苗價格延續(xù)上周好行情，繼續(xù)向上攀升。主要原因是由于夏季種禽產蛋率下降導致孵化量下降，加上受種禽進口影響導致復關時間待定，雞苗逐步緊張，以上利好因素支撐當前雞苗價格持續(xù)居高不下。預計后市苗價在種禽數量下降影響逐步突出的情況下，總體持穩(wěn)中偏強走勢為主。
三、最后展望
受天氣良好及作物巡查結果為美國大豆豐產前景打壓，本周美豆期價重心重挫3.71%。PRO FARMER在進行了為期四天的作物巡查后預計，2016年美國大豆產量料為40.93億蒲式耳，略高于USDA預估值40.60億蒲式耳。此外，最新天氣預報顯示，美國中西部天氣有利于大豆作物灌漿和成熟。因此，在美豆豐產前景打壓下，美豆短線繼續(xù)走軟，下方觀測950美分附近支撐。不過，在新豆上市前美豆出口仍不可忽視，若后市美豆強勁出口再度來襲，期價仍有階段適度反彈或階段頻繁窄幅波動可能。當然，從中長線看，隨著美豆收獲上市，豐產及季節(jié)性上市壓力下，期價將繼續(xù)擴大下滑幅度。
國內豆粕現貨方面，由于盤面表現不佳，市場看空，買家拿貨謹慎，加之下游需求未明顯改善，市場走貨緩慢，并且油廠仍有一定庫存壓力，短線跟盤維持偏弱走勢；但相對來看，由于9-10月份國內大豆到港減量，并且中秋、國慶節(jié)假日來臨前，終端市場仍有提前補貨需求，同時新美豆上市前美豆出口仍有望拉升階段性期價走勢，均將給國內豆粕現貨帶來些許支撐，因此在大趨勢逐步看跌情況下，短期行情也不可過分看空，庫存較低的企業(yè)或節(jié)前需要備貨的企業(yè)可適當逢低分批拿貨。
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