雙重利好助力美豆打起“翻身仗”
雖然美豆生長期充足的降雨受到美國產區(qū)大豆農戶的歡迎，但是“此一時，彼一時” ，隨著秋季收割推進，過多的降雨則成為一種負擔，因其可以使當前以及以后的作物均處于危險之中。不僅潮濕泥濘的土地使聯(lián)合收割機難以或者完全無法進入田間收割，過于潮濕的天氣也不利于正在成熟期的植株健康、單產和品質，因為潮濕的天氣狀況容易導致脆弱的豆莢出現(xiàn)脫落現(xiàn)象，尤其在多重的潮濕和干燥周期內，最低的豆莢距離地面僅有數(shù)英寸，有很大的被埋沒的風險。由于美國中西部部分地區(qū)降雨，造成早割進度緩慢，據(jù)USDA公布數(shù)據(jù)顯示，當周美國大豆收割率為4%，低于去年同期為6%，也低于五年均值為5%，加上美國農業(yè)部周二確認民間出口商向中國出口銷售了11萬噸美豆，促使投資者堅定了出口需求依然強勁的信念。雙重利好助力美豆期價連續(xù)四個交易日上漲，累計漲幅達4.83%，截止周二晚，CBOT大豆11月合約收報于每蒲式耳989.75美分，盤中一度觸及8月25日以來最高994美分。
節(jié)后資金炒作，連盤跟隨上漲
據(jù)中國人民銀行（簡稱“央行”）周二（9月20日，下同）公告，央行以利率招標的方式在公開市場開展了2200億元逆回購操作，包括1500億元7天期品種和700億元28天期品種，利率分別持平于2.25%和2.55%。這是公開市場連續(xù)第三日將逆回購總量保持在2000億元以上，顯示出央行持續(xù)注入大額流動性，以保障國慶節(jié)前流動性充裕的態(tài)度，延續(xù)單日資金凈投放格局，周二單日資金凈投放1400億元。節(jié)后資金面偏暖，在此背景下，多頭大舉涌入農產品(12.53 +1.21%,買入)市場，油脂板塊成為“領頭羊”，大連盤棕櫚油周二午前就被封漲停，連豆油也緊隨大漲，今日（9月21日，下同）連盤油脂漲勢則明顯放緩，其中連豆油實際位于前收盤下方運行，油粕“蹺蹺板”效應之下，周二連豆粕僅微漲，其中M1701合約較前一日收漲7元/噸，今日連豆粕漲幅稍有擴大，截止收盤，連粕M1701合約報于2990元/噸，漲16元/噸。
國內豆粕庫存下降，利于油廠挺價
因9、10月大豆到港量少令國內進口大豆庫存量大幅下降，截止9月18日當周，沿海主要地區(qū)油廠進口大豆總庫存量425.02萬噸，較上周的510.25萬噸大幅減少85.23萬噸，降幅16.70%，較去年同期的483.44萬噸下降12.08%。因缺豆停機油廠增多，9月中下旬油廠開機率明顯下降，本周油廠開機率將下降至155萬噸，低于上周的166萬噸。且9月份大豆壓榨總量初步預期在684萬噸，低于8月份的713.7萬噸，也低于去年9月的692.18萬噸。由于油廠開機率下降令豆粕產出減少，國內豆粕庫存也出現(xiàn)下降，據(jù)天下糧倉網調查數(shù)據(jù)顯示，截止9月18日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量57.59萬噸，較上周的62.12萬噸減少7.29%，較去年同期的74.43萬噸減少22.62%。預計9月-10月中上旬油廠豆粕供應都將處于偏緊局面，油廠出貨心態(tài)良好，挺價意愿較強。
道路車輛行駛新政實施，影響物流運輸
《超限運輸車輛行駛公路管理規(guī)定》今日（9月21日）正式實施，該規(guī)定要求：四軸貨車，其車貨總質量不得超過31噸；六軸及六軸以上汽車列車，其車貨總質量不得超過49噸，車貨總質量超過1噸的，每超1噸罰款500元，該規(guī)定得到嚴格實施后，物流成本將相應增加，且黃標車強制報廢的規(guī)定實施進一步削弱了原先的物流運輸力量，也給下游飼料廠或養(yǎng)殖企業(yè)提貨帶來一絲緊張氣氛，因此后期豆粕市場整體提貨速度或受到影響。
由上分析可見，利好暫居上風，短線國內豆粕行情整體料將偏強運行、易漲難跌。不過美豆豐產壓力猶存，美豆連漲4日之后或有技術調整風險，且經過近段時間積極補庫之后，中下游手中已經有一定庫存有待消化，預計豆粕高價位成交量將難以放大，或制約豆粕上方空間，先關注沿海豆粕現(xiàn)貨3400元/噸一線阻力。需要注意防范市場持續(xù)上漲后出現(xiàn)短線調整風險。操作上，買家暫可觀望，若市場出現(xiàn)回調整理，仍可逢低適量補庫，維持安全庫存。
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