2016年9月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆756萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆776萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆767萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口5399萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.1%，累計(jì)美元金額同比下降7.3%。

　　【豆類基本面】受美豆收割初期單產(chǎn)水平高于預(yù)期影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)再度回落振蕩收低。美豆陸續(xù)進(jìn)入收割高峰期，從目前反饋的實(shí)際單產(chǎn)情況看，得益于生長(zhǎng)期內(nèi)良好的天氣條件，美豆單產(chǎn)高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的50.6蒲式耳/英畝的概率明顯提高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周五公布季度庫(kù)存報(bào)告，分析師預(yù)期，截至9月1日當(dāng)季的大豆庫(kù)存為2.01億蒲式耳，將為2011年9月1日以來(lái)的最高水平。美豆整體豐產(chǎn)前景樂(lè)觀，供應(yīng)主導(dǎo)的弱勢(shì)格局仍在持續(xù)。周三國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，夜盤粕類止跌反彈。大豆期貨維持振蕩走勢(shì)，粕類期貨止跌回升修復(fù)近日跌幅，油脂期貨振蕩回落。美豆供應(yīng)壓力主導(dǎo)市場(chǎng)弱勢(shì)局面，國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)仍面臨較大反彈阻力。

　　【大豆今日操作建議】 臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率保持低位，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)仍有充分保障。產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，大豆陸續(xù)進(jìn)入收割期。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。國(guó)產(chǎn)大豆壓榨需求大幅萎縮，進(jìn)口大豆流入食品領(lǐng)域擠占國(guó)產(chǎn)大豆需求空間。產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)上市，季節(jié)性供應(yīng)壓力壓制價(jià)格走高。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)弱勢(shì)低開，建議投資者保持振蕩思路，可盤中順勢(shì)短線操作，并做好長(zhǎng)假前風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】市場(chǎng)出現(xiàn)美豆單產(chǎn)再度調(diào)高預(yù)期，美豆供應(yīng)壓力超越需求因素主導(dǎo)市場(chǎng)弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)連續(xù)下跌后出現(xiàn)反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)保持堅(jiān)挺延緩期貨市場(chǎng)下跌節(jié)奏。油廠連續(xù)提高基差報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨遠(yuǎn)期豆粕價(jià)格抗跌。國(guó)慶假期飼企備貨接近尾聲，四季度生豬存欄量不及預(yù)期，對(duì)飼料需求的提振作用有限。水產(chǎn)養(yǎng)殖即將進(jìn)入需求淡季，削弱菜粕需求。國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)仍會(huì)追隨美豆走勢(shì)，有望延續(xù)弱勢(shì)節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨高開振蕩，盤中上行壓力較大，建議投資者保持振蕩偏弱思路，可繼續(xù)持有粕類趨勢(shì)空單。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)大幅收低，在美豆巨大的供應(yīng)壓力下油粕接連領(lǐng)跌；馬來(lái)西亞棕櫚遭遇拋壓大幅下跌，炒作情緒降溫有望引發(fā)新一輪調(diào)整。國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓回落，買盤追高動(dòng)力下降。受8月份進(jìn)口植物油大幅下滑緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松局面，國(guó)內(nèi)剛需及油廠挺價(jià)因素仍對(duì)油脂價(jià)格有支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊弱勢(shì)振蕩，建議投資者保持振蕩思路，油脂期貨多單減倉(cāng)離場(chǎng)，可擇機(jī)適量拋空棕櫚油期貨，買油賣粕的套利組合擇機(jī)離場(chǎng)。