7月第4周中國(guó)主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情周報(bào)

　　一、主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　2017年7月第4周(7月24日-7月30日總第30周)，本周國(guó)內(nèi)主要飼料原料及添加劑總體供應(yīng)充足，周度綜合均價(jià)環(huán)比繼續(xù)走跌。分別看，能量類飼料原料多數(shù)品種周度均價(jià)環(huán)比下跌，僅小麥和大麥環(huán)比略漲;蛋白類飼料原料周度綜合均價(jià)環(huán)比續(xù)弱，其中三粕周度均價(jià)環(huán)比繼續(xù)下跌，而DDGS和魚(yú)粉環(huán)比續(xù)漲;添加劑小料類氨基酸多數(shù)品種周度均價(jià)環(huán)比下跌，僅固蛋和蘇氨酸環(huán)比小漲，磷鈣周度均價(jià)環(huán)比滯漲轉(zhuǎn)跌。

　　能量原料方面，1)玉米市場(chǎng)上，受臨儲(chǔ)拍賣加碼、新作即將上市壓力、進(jìn)口替代原料沖擊、下游消費(fèi)環(huán)節(jié)疲軟等諸多利空因素疊加的影響，近期玉米行情承壓走軟。近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)14年產(chǎn)玉米投放節(jié)奏加快，部分地區(qū)中儲(chǔ)糧輪換玉米正在出庫(kù)，市場(chǎng)的糧源供應(yīng)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所加大，而下游飼企需求仍然不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，玉米深加工行業(yè)內(nèi)開(kāi)工率也在全線下滑，企業(yè)庫(kù)存相對(duì)充裕，消費(fèi)轉(zhuǎn)好之前采購(gòu)相對(duì)平和，在供大于求背景下，玉米價(jià)格整體趨弱調(diào)整，全國(guó)玉米現(xiàn)貨行情周度環(huán)比下跌;2)小麥方面，本周小麥行情呈穩(wěn)中略有偏強(qiáng)震蕩為主。近期小麥?zhǔn)袌?chǎng)基本完全由新麥占領(lǐng)，臨儲(chǔ)拍賣交易連續(xù)三周全部流拍，移庫(kù)小麥交易結(jié)果也不盡如人意;今年小麥“質(zhì)”“量”雙雙表現(xiàn)樂(lè)觀，新麥?zhǔn)袌?chǎng)上收購(gòu)進(jìn)度明顯快去往年同期，市面上優(yōu)質(zhì)糧源逐漸增加，麥價(jià)出現(xiàn)階段性上漲乏力態(tài)勢(shì);3)麩皮及次粉方面，本周麩皮、次粉行情整體表現(xiàn)窄幅偏弱運(yùn)行，麩皮價(jià)格主流呈現(xiàn)階段性小幅下跌趨勢(shì)，次粉價(jià)格主流穩(wěn)中窄幅波動(dòng)。近期北方地區(qū)氣溫開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)涼，面粉加工量小幅增加，麩皮次粉供應(yīng)略有改善，而下游畜禽市場(chǎng)消費(fèi)清淡，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄不積極，對(duì)麩皮、次粉終端需求不旺，面粉企業(yè)為增加走貨量，適當(dāng)向下調(diào)整麩皮、次粉價(jià)格。

　　蛋白原料方面，1)豆粕市場(chǎng)上，上周五受累于獲利了結(jié)，美豆期價(jià)收低打壓國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨周一跟跌積極。隨后因預(yù)報(bào)天氣前景改善，美豆期價(jià)連續(xù)下挫兩日至992.75美分，盡管國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情走勢(shì)承壓，但周二受電子盤(pán)走強(qiáng)和連粕上漲提振，豆粕價(jià)格多數(shù)反彈。隨后受低吸買盤(pán)和降雨量不及預(yù)期提振，美豆期價(jià)再度收高，截止筆者收稿，周內(nèi)美豆期貨收盤(pán)價(jià)基本維持在990-1010美分區(qū)間運(yùn)行，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情由此步入頻繁高位震蕩整理格局。截止周四晚美豆期價(jià)11月合約報(bào)收1007.5美分，較上周四下跌19.5美分左右;2)雜粕方面，周內(nèi)期價(jià)和豆粕行情均處于波動(dòng)整理階段，未能給菜粕行情形成明確指引，沿海及港口地區(qū)菜粕現(xiàn)貨行情呈窄幅震蕩略弱整理為主，洪澇災(zāi)害給菜粕消費(fèi)市場(chǎng)形成拖累;棉粕方面，棉粕性價(jià)比劣勢(shì)依然明顯，養(yǎng)殖業(yè)終端需求有限，高溫天氣對(duì)反芻等動(dòng)物養(yǎng)殖的影響對(duì)棉粕行情走向形成拖累;3)魚(yú)粉方面，國(guó)內(nèi)魚(yú)粉市場(chǎng)挺價(jià)氣氛濃。秘魯新季魚(yú)粉已售出本季最大產(chǎn)量的8成以上，廠家以執(zhí)行已有訂單為主，挺價(jià)意愿明顯;近期國(guó)內(nèi)進(jìn)口魚(yú)粉市場(chǎng)成交較好，貿(mào)易商挺價(jià)，陳貨仍大多順價(jià)出貨為主，新季魚(yú)粉價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，魚(yú)粉價(jià)格周比上漲。

　　氨基酸市場(chǎng)上，本周無(wú)論是賴氨酸還是蛋氨酸行情都出現(xiàn)了挺價(jià)不力的狀態(tài)，市場(chǎng)行情大有“搖搖欲墜”隨時(shí)走跌的勢(shì)頭。1)賴氨酸方面，本周賴氨酸價(jià)格穩(wěn)中震蕩偏弱調(diào)整。受高溫影響畜禽采食量下降，并對(duì)南北生豬運(yùn)輸形成抑制，短期豬市基本面“拉鋸”，養(yǎng)殖效益振蕩走弱，賴氨酸市場(chǎng)下游需求面相對(duì)偏弱，但近期賴氨酸廠家已連續(xù)數(shù)周挺價(jià)，對(duì)賴氨酸市場(chǎng)起到一定支撐作用;2)蛋氨酸方面，本周蛋氨酸價(jià)格穩(wěn)中震蕩?，F(xiàn)期蛋氨酸廠家仍持有挺價(jià)心態(tài)，使蛋氨酸行情有所提振，市場(chǎng)關(guān)注增加，利多因素拉動(dòng)蛋氨酸市場(chǎng)報(bào)價(jià)，再加上蛋氨酸需求層面未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，令飼料廠采購(gòu)較謹(jǐn)慎，需求面疲軟抑制上漲空間，市場(chǎng)供需博弈，蛋氨酸價(jià)格穩(wěn)中震蕩調(diào)整。

　　二、市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)主要飼料原料及添加劑總體供應(yīng)充足，周度綜合均價(jià)環(huán)比繼續(xù)走跌。分別看，能量類飼料原料多數(shù)品種周度均價(jià)環(huán)比下跌，僅小麥和大麥環(huán)比略漲;蛋白類飼料原料周度綜合均價(jià)環(huán)比續(xù)弱，其中三粕周度均價(jià)環(huán)比繼續(xù)下跌，而DDGS和魚(yú)粉環(huán)比續(xù)漲;添加劑小料類氨基酸多數(shù)品種周度均價(jià)環(huán)比下跌，僅固蛋和蘇氨酸環(huán)比小漲，磷鈣周度均價(jià)環(huán)比滯漲轉(zhuǎn)跌。

　　圖表一：2017年7月第4周中國(guó)主要飼料原料/添加劑周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)表(單位元/噸)：

　　三、后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

　　1)玉米方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)截止當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)玉米庫(kù)存已降至2億噸左右，其中2013年陳糧不足500萬(wàn)噸，2014年糧7390萬(wàn)噸，2015年糧1.25億噸，2014年糧已經(jīng)成為拍賣主流。隨著14年拍賣糧陸續(xù)涌入市場(chǎng)，產(chǎn)地貿(mào)易商囤糧陸續(xù)出庫(kù)，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面有所緩解，價(jià)格開(kāi)始滯漲回調(diào)。距離華北主產(chǎn)區(qū)新玉米上市還有兩個(gè)月左右的時(shí)間，而8月中旬左右早春玉米將開(kāi)始陸續(xù)上市。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)處于繼續(xù)恢復(fù)好轉(zhuǎn)期，但恢復(fù)速度仍明顯慢于往年，飼料終端消費(fèi)不理想，深加工企業(yè)停產(chǎn)檢修期需求量放緩，伴隨政策性糧源持續(xù)投放，疊加早春新玉米的上市，市場(chǎng)供應(yīng)面趨向?qū)捤?，預(yù)計(jì)中短期玉米價(jià)格或繼續(xù)回調(diào)整理。

　　2)小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求清淡，短期內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)缺乏大幅度波動(dòng)動(dòng)力。8月份北方地區(qū)天氣將逐步轉(zhuǎn)涼，下旬各院校會(huì)為開(kāi)學(xué)備貨面粉，面粉需求將逐步增加，屆時(shí)小麥需求會(huì)有所增加，預(yù)計(jì)在此之前小麥價(jià)格多以保持穩(wěn)中窄幅波動(dòng)、適度偏強(qiáng)為主。

　　3)麩皮及次粉市場(chǎng)上，目前麩皮、次粉市場(chǎng)利空因素環(huán)繞，預(yù)計(jì)近期二者價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)小幅下跌走勢(shì)。但由于小麥價(jià)格高企，而面粉弱勢(shì)運(yùn)行，“麥強(qiáng)粉弱”格局加劇，粉企挺價(jià)心理顯現(xiàn)，麩皮和次粉價(jià)格跌幅相對(duì)受限。8月上中旬開(kāi)始，隨著北方地區(qū)氣溫下降，以及下旬各大院校陸續(xù)開(kāi)學(xué)，面粉生產(chǎn)及需求的增加，麩皮及次粉的供應(yīng)量也將有所上升，預(yù)計(jì)8月上中旬開(kāi)始，麩皮及次粉價(jià)格將逐步進(jìn)入下行調(diào)整期。

　　4)豆粕市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，7-9月進(jìn)口豆到港量巨大，國(guó)內(nèi)油廠大豆庫(kù)存壓力繼續(xù)攀升，高開(kāi)機(jī)率背景下豆粕供應(yīng)充裕，而終端養(yǎng)殖需求的不景氣使得飼料需求消耗節(jié)奏較慢，下游企業(yè)備貨周期拉長(zhǎng)，豆粕出貨緩慢整體處于供大于求局面。外圍大豆市場(chǎng)上，8月份美豆處于生長(zhǎng)關(guān)鍵期，美豆期價(jià)對(duì)天氣將非常敏感，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)也依舊是主產(chǎn)區(qū)天氣狀況變化。我們預(yù)計(jì)，8-9月份期間，美豆市場(chǎng)將依舊會(huì)以天氣為主要炒作話題，屢次炒高美豆期價(jià)。因此，盡管國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)充足，但在8-9月份期間，豆粕現(xiàn)貨將依舊會(huì)隨美豆期價(jià)的走勢(shì)而存在階段性走高的幾率。近期看國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情，總體上將繼續(xù)隨美豆期價(jià)走勢(shì)而高位波動(dòng)整理，雖有回調(diào)壓力但深跌概率較小，總體上將繼續(xù)保持高位震蕩狀態(tài)，而“8-9月份依舊看漲”的預(yù)測(cè)我們暫時(shí)不變。

　　5)菜粕市場(chǎng)上，目前內(nèi)陸國(guó)產(chǎn)菜粕行情受外圍市場(chǎng)影響甚微，料近期主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持基本穩(wěn)定的可能性大，而沿海及港口地區(qū)菜粕價(jià)格短期仍以追隨盤(pán)面和豆粕走勢(shì)波動(dòng)整理為主，8-9月份期間，若國(guó)內(nèi)豆粕行情實(shí)現(xiàn)預(yù)期偏強(qiáng)走勢(shì)，則菜粕現(xiàn)貨行情或?qū)⑹芴嵴翊嬖谶m度追高空間。

　　6)棉粕市場(chǎng)上，青黃不接時(shí)期，原料棉籽價(jià)格維持堅(jiān)挺，棉粕貨源縮減供應(yīng)趨緊，繼續(xù)支撐棉粕現(xiàn)貨行情走勢(shì)，但養(yǎng)殖業(yè)終端需求消費(fèi)有限，棉粕性價(jià)比劣勢(shì)仍存，成交困難局面難扭轉(zhuǎn)，則抑制棉粕價(jià)格走勢(shì)。預(yù)計(jì)早8月下旬9月上中旬新粕上市前，國(guó)內(nèi)棉粕現(xiàn)貨行情或?qū)⒗^續(xù)維持相對(duì)高位整理為主，隨豆粕行情松散運(yùn)行。

　　7)魚(yú)粉方面，目前秘魯魚(yú)粉市場(chǎng)整體利好，后期廠家繼續(xù)挺價(jià)的可能性較大;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)8月秘魯魚(yú)粉新季魚(yú)粉到港量將大量增加，而終端飼企以提貨為主，港口出貨呈現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì)，需求有所減弱。進(jìn)入8月下旬9月份以后，國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季將逐步結(jié)束，進(jìn)入下行通道，因此，我們預(yù)計(jì)魚(yú)粉行情在8月中旬后將面臨較大的下行壓力。

　　8)氨基酸市場(chǎng)上，賴氨酸方面，受夏季高溫傳統(tǒng)檢修季到來(lái)，以及當(dāng)前處于東北深加工非補(bǔ)貼時(shí)期，賴氨酸生產(chǎn)成本將上升，以及主要廠家嚴(yán)格控盤(pán)之態(tài)來(lái)看，均對(duì)賴氨酸市場(chǎng)呈利好，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)報(bào)價(jià)仍以穩(wěn)定為主;蛋氨酸方面，當(dāng)前肉禽養(yǎng)殖效益進(jìn)入客觀盈利區(qū)間之中，而高溫炙烤之下雞蛋價(jià)格“反轉(zhuǎn)”概率較高，以及夏季為廠家傳統(tǒng)檢修季，因此我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)我國(guó)蛋氨酸市場(chǎng)仍將以穩(wěn)定為主，上漲面臨諸多阻力。