2018年1月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，8月進(jìn)口大豆845萬噸，9月進(jìn)口大豆810萬噸，10月進(jìn)口大豆586萬噸，11月進(jìn)口大豆868萬噸，12月進(jìn)口大豆955萬噸，1-12月累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。

 

　　【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場因美國假日休市。美國農(nóng)業(yè)部報告后美豆止跌反彈，報告壓力解除后市場再度尋找利多題材。美國農(nóng)業(yè)部在月度報告中小幅下調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)100萬噸而巴西大豆上調(diào)200萬噸，南美整體產(chǎn)量仍在增加，全球大豆總產(chǎn)量繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。當(dāng)前豆類市場的主要關(guān)注點(diǎn)仍在南美，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)時好時壞的天氣狀況仍是美豆重要的支撐力量。CFTC公布的持倉報告顯示基金所持美豆期貨和期權(quán)凈空單增至12.2624萬手，市場看空氛圍依然強(qiáng)烈。美豆低位反彈緩解跌勢，當(dāng)前市場利好因素的持續(xù)性恐欠佳。國內(nèi)豆類市場跟隨美豆小幅回升，市場主動性上漲動力仍顯不足。

 

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆供應(yīng)充足，需求持續(xù)低迷，價格保持弱勢運(yùn)行狀態(tài)。綜合產(chǎn)區(qū)實(shí)地調(diào)研情況，2017年國產(chǎn)大豆生長條件整體較好，單產(chǎn)和品質(zhì)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過兩成，新豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下產(chǎn)量增幅較大。產(chǎn)區(qū)大豆貿(mào)易多處于停滯狀態(tài)，南方用豆企業(yè)采購節(jié)奏放慢加劇大豆出貨難度，進(jìn)口大豆隱性替代令國產(chǎn)大豆供應(yīng)過剩局面持續(xù)加深，大豆期貨市場需要時間重新積累基本面利好和買盤人氣，短期內(nèi)仍會保持低位振蕩走勢。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢短線參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美國農(nóng)業(yè)部意外調(diào)減美豆產(chǎn)量為市場帶來止跌反彈動力，但全球大豆市場仍然供大于求，供應(yīng)壓力未有實(shí)質(zhì)性緩解。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場跟隨美豆小幅回升，各地需求仍表現(xiàn)一般。海關(guān)公布12月進(jìn)口大豆到港量為955萬噸萬噸，2017年全年大豆進(jìn)口量達(dá)到9554萬噸，同比增幅為13.9%。11月生豬存欄量同比跌幅超過6%，供應(yīng)增速遠(yuǎn)高于豆粕等飼料需求增速。春節(jié)前國內(nèi)油廠普遍會保持較高開工率，國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)充裕，油廠缺少主動提價動力。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨維持溫和攀升狀態(tài)，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢短線參與或等待新機(jī)會。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場反彈乏力，保持振蕩狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油小幅回升，基本面偏空格局下反彈動力不足。國內(nèi)油脂板塊小幅波動，延續(xù)振蕩格局。國內(nèi)進(jìn)口大豆保持高位，春節(jié)前油廠維持較高開工率，下游提貨速度及終端需求無法化解庫存壓力，長期壓制油脂價格走高。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中短線順勢參與為宜。