2018年2月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進(jìn)口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計數(shù)量同比增加2.7%，累計美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，8月進(jìn)口大豆845萬噸，9月進(jìn)口大豆810萬噸，10月進(jìn)口大豆586萬噸，11月進(jìn)口大豆868萬噸，12月進(jìn)口大豆955萬噸，1-12月累計進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。

　　【豆類基本面】因預(yù)報稱阿根廷天氣狀況將改善，周一CBOT大豆期貨市場延跌勢繼續(xù)下行，調(diào)整形態(tài)更趨明顯。天氣預(yù)報機(jī)構(gòu)表示，本周末和下周預(yù)計將有降雨出現(xiàn)，可能減弱干旱給阿根廷大豆作物帶帶來的損失。目前，主流分析機(jī)構(gòu)多調(diào)低阿根廷大豆產(chǎn)量至5100萬噸左右，近期可能出現(xiàn)的降雨對當(dāng)?shù)刈魑锷L至關(guān)重要，否則產(chǎn)量損失可能繼續(xù)擴(kuò)大。此外，美國股市連日來出現(xiàn)大幅下跌，恐慌效應(yīng)也將波及商品市場。阿根廷天氣改善削弱市場炒作情緒，美豆維持調(diào)整節(jié)奏。國內(nèi)豆類市場承壓不減，反彈乏力。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆供應(yīng)充足，臨近春節(jié)購銷不旺，價格保持弱勢運行局面。綜合產(chǎn)區(qū)實地調(diào)研情況，2017年國產(chǎn)大豆單產(chǎn)和品質(zhì)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計超過兩成，大豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下產(chǎn)量增幅較大。產(chǎn)區(qū)大豆貿(mào)易多處于停滯狀態(tài)，南方用豆企業(yè)采購節(jié)奏放慢加劇大豆出貨難度，進(jìn)口大豆隱性替代令國產(chǎn)大豆供應(yīng)過剩局面持續(xù)加深。1805大豆期貨合約止跌回升，節(jié)前獲利資金減倉離場效應(yīng)明顯，大豆市場基本面利多仍然匱乏，反彈持續(xù)性有待觀察。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，可適量減持大豆期貨空單或嘗試性翻多操作。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】 阿根廷降雨預(yù)報令美豆市場天氣炒作情緒降溫，美豆保持調(diào)整節(jié)奏。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場承壓下跌，沿海主流報價繼續(xù)在2900元/噸附近振蕩，華南部分報價接近2800元/噸。本周國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)前備貨將陸續(xù)進(jìn)入尾聲，豆粕在油廠高開工率下庫存壓力再度顯現(xiàn)。美豆轉(zhuǎn)入跌勢，國內(nèi)豆粕市場對后市看漲信心不足。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨延續(xù)振蕩偏弱走勢，建議投資者保持振蕩思路，可盤中逢高適量拋空粕類期貨。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場寬幅振蕩，南美天氣炒作降溫抑制市場反彈。馬來西亞棕櫚油止跌回升，技術(shù)上呈現(xiàn)低位振蕩特征。國內(nèi)油脂板塊連續(xù)承壓回落，三大油脂品種均探出新低，弱勢特征十分明顯。油脂市場節(jié)前備貨接近尾聲，市場需求相對平穩(wěn)，進(jìn)入貿(mào)易商消化庫存階段，而油廠開工率保持高位，豆油庫存被動增加狀態(tài)抑制價格走高。南美天氣炒作題材退場，美國股市暴跌等因素影響下很難擺脫弱勢。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持偏弱走勢，建議投資者繼續(xù)保持振蕩偏弱思路，可盤中逢高適量拋空并持有油脂期貨空單。