近期國內(nèi)豆粕市場價格波動幅度較大,幅度約在80-100元/噸之間,許多貿(mào)易商出現(xiàn)出現(xiàn)“高補(bǔ)低賣”的情況,市場對豆粕后期信心不足。但中國糧油信息網(wǎng)分析師李方玉認(rèn)為,近期國內(nèi)豆粕市場價格下落,市場不必抱有消極情緒,豆粕市場價格后期仍有較好的上漲空間。一方面:4月16日中興通訊被美國禁用芯片引發(fā)熱議,中美關(guān)系再度緊張。另一方面:豆粕進(jìn)入需求旺季,而且國內(nèi)油廠開機(jī)率一直維持在60%左右,開機(jī)率較大,再加上國內(nèi)豆粕庫存上周出現(xiàn)下滑,國內(nèi)基本面尚好,油廠仍有較高的挺價心理,或?qū)⑻嵴穸蛊墒袌鰞r格上行。
中美貿(mào)易戰(zhàn)升級,將提振豆粕市場價格
4月16日晚間,美國商務(wù)部發(fā)布對中興通訊的出口禁令,直到2025年3月13日,美國公司將被禁止向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術(shù)。17日上午,英國國家網(wǎng)絡(luò)安全中心(NCSC)也發(fā)出最新建議,警告電信行業(yè)不要使用中興的設(shè)備和服務(wù)。雖然看這個新聞跟豆粕一點(diǎn)都不沾邊,但是目前中美貿(mào)易關(guān)系處于特別時期,這也使得國內(nèi)在4月17日,中國商務(wù)部決定對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口高粱實(shí)施臨時反傾銷措施。自2018年4月18日起,進(jìn)口經(jīng)營者在進(jìn)口被調(diào)查產(chǎn)品時,應(yīng)依據(jù)該初裁決定所確定的各公司的保證金比率向中國海關(guān)提供相應(yīng)的保證金。雖然今年2月4日,商務(wù)部就發(fā)布公告稱,決定對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口高粱進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼立案調(diào)查。但一直未實(shí)施,由于目前中國跟美國關(guān)系處于特別時間,短期的貿(mào)易摩擦是無法避免的。這將使得市場短期依舊是炒作中美貿(mào)易,摩擦的升級,或?qū)⒓哟笾袊鴮γ蓝乖黾雨P(guān)稅的可能性,提振國內(nèi)豆粕市場價格走高。
國內(nèi)豆粕基本面尚好,豆粕仍有挺價空間
?。ㄈ缦聢D1所示)雖然國內(nèi)油廠開機(jī)率呈上升趨勢,但開機(jī)率一直維持在60%左右,與前期相比國內(nèi)開機(jī)率一直處于較低的水平。而且近期國內(nèi)到港大豆數(shù)量較少,部分油廠還是處于單線開機(jī)的狀態(tài),再加上6月份山東青島將迎來上合組織峰會,預(yù)計(jì)山東周邊地區(qū)將會加大環(huán)保檢查力度,使得山東周邊油廠將出現(xiàn)限產(chǎn)或停機(jī)的局面。另外,進(jìn)入4月中下旬,正是飼料養(yǎng)殖業(yè)拿飼料原料的高峰期,大部分飼料廠開始備貨,據(jù)統(tǒng)計(jì),近期像九三、嘉吉、益海等規(guī)模較大的油廠均放量成交。再加上近期豆粕波動幅度較大,許多貿(mào)易商備貨數(shù)量不足,后期豆粕成交量將會轉(zhuǎn)好。(如下圖2所示)目前國內(nèi)豆粕庫存在83萬噸左右,較上周略微下降,但與前期相比豆粕庫存未達(dá)到較高水平,使得國內(nèi)油廠仍有挺價豆粕的意愿。
綜上所述:雖然短期國內(nèi)豆粕市場價格弱勢運(yùn)行,但下跌幅度有限,以連盤豆粕1809合約為基準(zhǔn),3200點(diǎn)位有較強(qiáng)的支撐。而且隨著中美貿(mào)易不斷升溫,再加上國內(nèi)油廠開機(jī)率較低、豆粕庫存無壓力,使得豆粕后期仍有較大的上漲空間。因此建議貿(mào)易商,短期豆粕可采取逢低補(bǔ)貨的策略。另外,近期美盤大豆期價不會跌幅,一方面:阿根廷大豆減產(chǎn)已經(jīng)超過30%甚至更多,對美盤大豆有支撐作用。另一方面:近期國內(nèi)商務(wù)部頻繁出一系列相關(guān)政策,如4月19日對美國鹵化丁基橡膠實(shí)施臨時反傾銷措施,4月20日對原產(chǎn)于美國、加拿大和巴西的進(jìn)口漿粕反傾銷措施再調(diào)查的裁定。這都說明中美貿(mào)易摩擦正不斷升級,中國大概率將增加美國大豆關(guān)稅,進(jìn)而將提振國內(nèi)豆粕市場價格走高。
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