【豆類基本面】受中國對美豆采購量不及預(yù)期以及全球大豆供應(yīng)寬松影響，周五CBOT大豆期貨市場再度震蕩收低，美豆主力合約勉強受到900美分關(guān)口支撐。上周美國農(nóng)業(yè)部證實中國買家恢復(fù)采購美豆，中美元首會晤改善雙邊貿(mào)易得到具體落實，市場的關(guān)注點轉(zhuǎn)向中國采購規(guī)模及未來全球市場供應(yīng)層面。中國政府尚未公布對美豆進(jìn)口的稅收政策，錯過對華出口期的美豆很難恢復(fù)至正常年度出口水平，且要面臨南美大豆激烈的出口競爭，國際市場對美豆看漲信心不足。美豆恢復(fù)對華出口的利好兌現(xiàn)后市場追漲情緒下降，遠(yuǎn)期無論美國還是南美市場，巨大的供應(yīng)壓力對豆類價格形成較大制約;國內(nèi)豆類市場反彈乏力繼續(xù)下探，整體維持弱勢格局。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新豆供應(yīng)充足，各地成交持穩(wěn)，不同等級大豆價格差異較大，優(yōu)質(zhì)大豆價格保持堅挺。國家糧油信息中心預(yù)計2018/19年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1620萬噸，大豆進(jìn)口量為8400萬噸，遠(yuǎn)低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估水平。新年度俄羅斯大豆陸續(xù)回運，增加國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆供應(yīng)。目前主導(dǎo)國產(chǎn)大豆價格的主要因素仍是高補貼和弱需求。主產(chǎn)區(qū)政府對國產(chǎn)大豆合法種植者的補貼額度相當(dāng)于每噸2000余元，且市場傳言明年將取消玉米補貼，各方預(yù)計明年大豆面積將繼續(xù)擴大。國產(chǎn)大豆在食品及蛋白加工領(lǐng)域長期仍處于供大于求狀態(tài)，無法從需求端拉動價格回升。美豆已恢復(fù)對華出口，國內(nèi)大豆市場寬松的供應(yīng)局面同樣不利于價格回暖。目前1901大豆合約跌勢連貫，臨近交割期非交割持倉會陸續(xù)減倉離場，缺少資金注入的盤面仍難擺脫跌勢。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)弱勢震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線參與大豆期貨交易，空單注意止盈。
【豆粕菜粕今日操作建議】中國恢復(fù)進(jìn)口美豆的消息未能繼續(xù)提振市場，美豆沖高回落開始關(guān)注遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力。周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場繼續(xù)承壓回落，沿海多地油廠報價跌破3000元/噸。中國進(jìn)口商開始采購美豆并陸續(xù)運回國內(nèi)，2019年年初國內(nèi)市場大豆供應(yīng)環(huán)境將獲得極大改善。美豆庫存龐大且面臨南美大豆出口競爭，降價是消化過剩庫存的有效途徑。當(dāng)前國內(nèi)生豬疫情尚未有得到效控制，豆粕市場供應(yīng)充足，采購方觀望氛圍趨濃，遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本趨降，市場調(diào)整風(fēng)險仍可能繼續(xù)釋放。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)弱勢震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，可盤中順勢適量參與，抄底做多時機仍需等待。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場連續(xù)大幅收低，階段性技術(shù)高點顯現(xiàn)。馬來西亞棕櫚油市場震蕩收高，預(yù)期產(chǎn)量下滑為市場帶來支撐。國內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢，豆油市場再探新低，供應(yīng)大于需求的基本面令豆油積弱難返，并對整個油脂板塊形成拖累效應(yīng)。美豆恢復(fù)對華出口，國內(nèi)大豆供應(yīng)前景轉(zhuǎn)向?qū)捤桑⒏θA出口豆油量攀升，加劇國內(nèi)豆油供應(yīng)過剩狀態(tài)。國內(nèi)豆油期貨倉單量創(chuàng)歷史高位，庫存及倉單壓力在豆油1901合約體現(xiàn)得更為明顯，近期豆油市場領(lǐng)跌態(tài)勢仍可能延續(xù)。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持弱勢震蕩走勢，建議投資者保持震蕩偏弱思路，豆油期貨空單仍可適量持有。
一周閱讀排行