【豆類基本面】因南美天氣憂慮及技術(shù)買入，周四CBOT大豆期貨市場整體止跌回升大幅收高，美豆3月合約重新收復(fù)900美分重要關(guān)口。南美地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)的惡劣天氣引發(fā)市場擔(dān)憂，一些分析機構(gòu)已經(jīng)下調(diào)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量的預(yù)估。除巴西部分作物區(qū)遭遇干燥天氣削減單產(chǎn)外，近期阿根廷大豆種植帶出現(xiàn)的過度降雨也使布宜諾斯艾利斯谷物交易所調(diào)降阿根廷大豆播種面積。南美大豆陸續(xù)進(jìn)入天氣關(guān)鍵期，南美天氣炒作模式已經(jīng)開啟。2018年中國進(jìn)口大豆7年來首次下降一度引發(fā)各界對中國大豆需求降速的擔(dān)憂，各方正密切關(guān)注中國大豆需求最新動向。南美天氣提振市場，美豆延續(xù)寬幅震蕩走勢。國內(nèi)豆類市場震蕩加劇，油脂較粕類表現(xiàn)相對抗跌。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆市場維持弱勢震蕩走勢，市場觀望情緒較濃，處于供銷兩不旺狀態(tài)。國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年國產(chǎn)大豆總產(chǎn)量為1600萬噸，比上年增加72萬噸，增幅為4.7%。2018年黑龍江省大豆種植者補貼提高到320元/畝，相當(dāng)于每噸大豆補貼超過2000元，農(nóng)民實際種植成本大幅下移也是導(dǎo)致國產(chǎn)大豆持續(xù)低迷的原因之一。此外，中國進(jìn)口俄羅斯非轉(zhuǎn)基因大豆數(shù)量增加，國產(chǎn)大豆在食品和蛋白精深加工領(lǐng)域供大于求的形勢更加突出。大豆期貨二次探底后繼續(xù)低位徘徊，缺少利多因素提振尚未走出弱勢。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)震蕩行情，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，可盤中順勢短線適量參與或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】南美天氣憂慮加深，美豆圍繞900美分關(guān)口展開寬幅震蕩行情。周四國內(nèi)沿海豆粕報價整體持穩(wěn)，主流報價在2800元/噸附近運行，受巴西大豆貼水報價連續(xù)下降影響，當(dāng)前核算的2月船期巴西大豆生產(chǎn)的豆粕理論成本降至2690元/噸附近。國內(nèi)豆粕市場整體尚未止跌，本輪下跌的驅(qū)動力來自國內(nèi)需求拖累。國內(nèi)非洲豬瘟疫情對飼料養(yǎng)殖行業(yè)的不利影響較為突出，部分生豬養(yǎng)殖大省存欄量大幅下降，居民對豬肉消費大幅萎縮，豬肉價格跌至十余年低位，養(yǎng)殖虧損及無休無止的豬周期對農(nóng)戶后期補欄造成較大影響。飼料需求前景黯淡需方放慢采購節(jié)奏，貿(mào)易商前期訂單多被高位套牢而不敢低位接新單，豆粕市場本輪弱勢周期可能因此延長。飼企節(jié)前備貨謹(jǐn)慎，多地成交清淡，油廠端庫存壓力持續(xù)增加。南美雖有減產(chǎn)預(yù)期，但大豆供應(yīng)仍然充裕，尤其是近期南美大豆基差報價大幅下降后企業(yè)壓榨收益改善，進(jìn)口動力提升。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持低位震蕩走勢，技術(shù)上保持空頭節(jié)奏，但需防范突發(fā)的反彈修正行情，建議投資者在保持震蕩調(diào)整思路的同時，可適量減持獲利空單，暫不宜抄底做多。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場強勢大漲，技術(shù)上重回反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場先抑后揚明顯收高，行業(yè)會議釋放利多提振市場信心。國內(nèi)油脂板塊多空分歧加劇，昨日大幅回撤后，夜盤跟隨外盤收復(fù)大部分跌幅，油粕比值重回升勢。2018年國內(nèi)進(jìn)口大豆同比降幅近8%，1、2月大豆進(jìn)口量可能繼續(xù)保持偏低水平。當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)受非洲豬瘟疫情影響較大，豆粕等飼料需求降幅超出預(yù)期，油廠當(dāng)前壓榨虧損幅度加深，轉(zhuǎn)而挺油減少損失。國內(nèi)大豆供給水平下降有利于豆油市場消化庫存，一定程度上限制豆油價格回落空間。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊震蕩震蕩，建議投資者可適量持有油脂期貨多單，或擇機做多油粕比。
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