2019年1月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受天氣預(yù)報(bào)顯示南美天氣將有所改善影響，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收低，包括原油在內(nèi)的商品普跌也給大豆期貨市場(chǎng)帶來壓力。最新天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西將迎來降雨緩解前期持續(xù)旱情，阿根廷降雨過多地區(qū)天氣有望轉(zhuǎn)好。當(dāng)前正值南美大豆生長(zhǎng)期，天氣因素時(shí)刻牽動(dòng)市場(chǎng)敏感神經(jīng)。多家分析機(jī)構(gòu)將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值下調(diào)300-500萬噸左右，但巴西總產(chǎn)量規(guī)模依然龐大，隨著巴西大豆收割進(jìn)度加快，國(guó)際市場(chǎng)將陸續(xù)感受到來自南美的供應(yīng)壓力。中美雙方將于1月30-31日舉行高級(jí)別貿(mào)易磋商，部分市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)中國(guó)可能購買更多美國(guó)大豆以利于雙方達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。美國(guó)政府重新開門，美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告計(jì)劃于2月8日公布。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)再現(xiàn)強(qiáng)分化格局，油脂強(qiáng)勢(shì)反彈，豆粕則上行受阻重回弱勢(shì)。

 

 

　　【大豆今日操作建議】國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，臨近春節(jié)多地運(yùn)力緊張，大豆市場(chǎng)處于供銷兩不旺狀態(tài)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年國(guó)產(chǎn)大豆總產(chǎn)量為1600萬噸，比上年增加72萬噸，增幅為4.7%。2018年黑龍江省大豆種植者補(bǔ)貼提高到320元/畝，相當(dāng)于每噸大豆補(bǔ)貼超過2000元，農(nóng)民實(shí)際種植成本大幅下移也是導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)大豆持續(xù)低迷的原因之一。此外，中國(guó)進(jìn)口俄羅斯非轉(zhuǎn)基因大豆數(shù)量增加，國(guó)產(chǎn)大豆在食品和蛋白精深加工領(lǐng)域供大于求的形勢(shì)更加突出。豆一期貨遭遇反彈阻力承壓回落，與豆粕走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性趨強(qiáng)。大豆自身反彈動(dòng)力阻力，尚難擺脫低位震蕩局面。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)承壓低開，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，可盤中短線適量參與或保持觀望。

 

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】周一國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互見，市場(chǎng)觀望情緒明顯升溫，主流報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2840元/噸附近。巴西大豆貼水報(bào)價(jià)為105美分，當(dāng)前核算的2月船期巴西大豆生產(chǎn)的豆粕理論成本約為2780元/噸。隨著飼企及貿(mào)易商節(jié)前備貨陸續(xù)結(jié)束，多地豆粕需求再現(xiàn)疲態(tài)。遠(yuǎn)期南美大豆供應(yīng)充足，美豆對(duì)華出口有望提速，而國(guó)內(nèi)飼料養(yǎng)殖業(yè)因非洲豬瘟疫情影響較深，各方普遍對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期偏悲觀。隔夜豆粕期貨再度主動(dòng)回落，在供需雙重壓力下，春節(jié)前國(guó)內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨市場(chǎng)很難擺脫低迷狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開震蕩，建議投資者保持震蕩調(diào)整思路，盤中順勢(shì)短線操作或保持觀望等待節(jié)后參與機(jī)會(huì)。

 

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)沖高，3月豆油合約在技術(shù)上測(cè)試去年十月高位，強(qiáng)勢(shì)特征十分明顯。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)跳空高開錄得一周最大單日漲幅，明顯受到相關(guān)植物油漲勢(shì)提振。周一國(guó)內(nèi)油脂板塊在外盤提振下強(qiáng)勢(shì)反彈，保持強(qiáng)勁的上行勢(shì)頭。2018年國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆同比降幅近8%，進(jìn)口豆油降幅更是高達(dá)16%，2019年1、2月大豆進(jìn)口量將繼續(xù)保持偏低水平，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因豆粕需求失速而壓榨量下降，油脂庫存持續(xù)走低，加上春節(jié)前油脂需求旺盛，局部現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊更催生市場(chǎng)看漲心理。油廠為改善壓榨收益，跟隨外盤采取挺油策略，套利資金順應(yīng)市場(chǎng)節(jié)奏買油賣粕進(jìn)一步推動(dòng)豆類市場(chǎng)分化。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高位震蕩，建議投資者可繼續(xù)持有油脂期貨多單，但也需防范油脂市場(chǎng)回吐壓力，買油賣粕的套利頭寸仍可繼續(xù)持有。