【豆類基本面】受助于空頭回補，周三CBOT大豆期貨市場連續(xù)第二日小幅收高，5月合約勉強收復(fù)900美分關(guān)口。商品經(jīng)濟和分析公司Allendale Inc進行的一項年度調(diào)查顯示，2019年美國農(nóng)戶預(yù)計將種植8426.3萬英畝大豆，這在近期機構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)中處于偏低水平。美國農(nóng)業(yè)部在二月論壇中預(yù)計2019年美國大豆播種面積位8500萬英畝，明顯低于2018年的8919.6萬英畝。鑒于當前美豆庫存和農(nóng)民種植收益情況，各方對2019年美國大豆面積下降給出了一致的預(yù)期，但在美豆庫存過剩的壓力下，面積因素對市場的利多效應(yīng)較以往減弱。此外，市場密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部今晚公布的美豆出口數(shù)據(jù)，尤其是在中美貿(mào)易談判即將達成協(xié)議之際，中國市場采購的美豆數(shù)量對于穩(wěn)定美豆價格至關(guān)重要。美豆市場多空交織弱勢節(jié)奏繼續(xù)緩解，市場期待中美貿(mào)易談判結(jié)果為接下來的美豆走勢提供新指引。國內(nèi)油脂市場受菜油深度調(diào)整拖累整體走弱，豆粕則弱勢緩解小幅回升。
【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆市場維持弱勢穩(wěn)定，大豆購銷保持不溫不火狀態(tài)。2月末，黑龍江省啟動升級大豆和玉米儲備收購，預(yù)計將收購20萬噸大豆和30萬噸玉米，其中國標三等大豆收購價格在3420-3460元/噸。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年國產(chǎn)大豆總產(chǎn)量為1600萬噸，比上年增加72萬噸，增幅為4.7%。2019年國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)實施增加大豆和油料作物的生產(chǎn)指導(dǎo)，黑龍江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳公布新年度大豆種植補貼將較玉米高出200元/畝以上，大豆生產(chǎn)者補貼每畝300元/左右。近期豆一期貨持續(xù)低位震蕩走勢，技術(shù)上仍處弱勢狀態(tài)。當前地方儲備收購量有限以及高額種植補貼導(dǎo)致大豆實際種植成本大幅下降并將刺激面積增加，南美高產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，進口美豆預(yù)期增加，大豆市場在多重壓力下處于反彈乏力狀態(tài)。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)低位震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線適量參與大豆期貨交易或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕今日操作建議】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)中小漲，沿海地區(qū)主流報價多在2520元/噸附近震蕩，市場購銷表現(xiàn)一般，終端需求采購謹慎，觀望情緒較重。巴西大豆貼水報價為118美分，當前核算的4月船期巴西大豆生產(chǎn)的豆粕理論成本約為2590元/噸。盡管國內(nèi)非洲豬瘟疫情仍未解除，但受1-2月進口大豆大幅下滑以及貿(mào)易商和終端飼料庫存偏低等因素影響，剛需效應(yīng)開始在多地顯現(xiàn)，豆粕價格觸底后開始小幅回升。但國內(nèi)生豬存欄量大幅下降的現(xiàn)象不容忽視，山東等地生豬存欄量下降更為明顯，機構(gòu)調(diào)研后預(yù)估一季度國內(nèi)生豬飼料需求降幅可能達到30-50%。外部大豆供應(yīng)寬松，在國內(nèi)需求未有明顯復(fù)蘇跡象前，國內(nèi)豆粕市場很難徹底走出弱勢。預(yù)計今日國內(nèi)豆粕期貨市場維持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可適量減持豆粕期貨空單。
【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場維持震蕩走勢，短期因缺少指引而陷入盤整狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場破位下跌觸及三個月低位，因市場擔(dān)心馬來西亞產(chǎn)量增加而印度需求下降，供需失衡現(xiàn)象更趨突出。周三國內(nèi)油脂板塊受菜油深度下跌拖累整體走弱。在豆類和棕櫚油整體供應(yīng)寬松的背景下，國內(nèi)菜籽類商品即使供應(yīng)偏緊也不足以扭轉(zhuǎn)豆類市場基本供需格局。中國采取技術(shù)壁壘措施限制加拿大菜籽進口的炒作情緒持續(xù)弱化，菜籽類商品大幅回吐此前升水，相關(guān)油脂品種也因基本面壓力而承壓調(diào)整。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊弱勢低開，菜油仍可能繼續(xù)釋放炒作情緒，豆油和棕櫚油可能保持反彈乏力狀態(tài)。建議投資者菜油多單離場觀望，豆油和棕櫚油仍以逢高拋空或適量持有空單交易為主。
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